מיטב: דלק רכב - 2006 טובה? חכו ל-2007

"נוכח היציבות הרבה שמראה החברה בשנים האחרונות, והציפיות לתוצאות חזקות בשנת 2007 אשר יימשכו ב-2008, להערכתנו, זהו עיתוי מתאים להשקעה במניה". כך פותחים בבית ההשקעות מיטב את המלצתם למניות חברת דלק רכב.

בהמשך ההמלצה מעניקים האנליסטים במיטב המלצת "תשואת יתר" למניית דלק רכב, במחיר יעד של 33 שקל למניה, גבוה ב-20% ממחיר הסגירה אמש.

במיטב מציינים, כי נתוני המכירות שהתפרסמו באוגוסט מראים רמת מכירות גבוהה, כ-2560 רכבי מאזדה וכ-1450 רכבי פורד אשר היוו כ-28% מהמכירות בחודש. החברה ממשיכה לשמור על נתח שוק גבוה של כ-24% מתחילת השנה.

בנוסף, החברה הודיעה כי בשנת 2007 תשיק את מאזדה 2. דגם זה שייך לסגמנט בו נמצאות יונדאי גטס וטויוטה יאריס. כיום החברה אינה פעילה בסגמנט זה, כך שהאנליסטים במיטב צופים שמכירות מסגמנט זה תתווספנה למכירות ה"רגילות" של החברה.

עוד יצויין, כי תזת ההשקעה בחברה של מיטב תבססת על כך, שהחברה מחלקת את מלוא הרווח כדיבידנד. רווחי החברה עומדים על כ-2.7-2.8 שקל למניה באופן עקבי (הערכה ל-2007 כ-3 שקל בדילול מלא) המספקים תשואת דיבידנד של 9%-10%. לפיכך, סבורים בבית ההשקעות, כי מכפיל 11 (הטווח הגבוה של רמת המכפילים ההיסטורית) מאזן בין הסיכון הטמון בירידה פוטנציאלית ברמת המכירות לבין תשואת הדיבידנד הגבוהה והעקבית ורואים בחברה השקעת ערך טובה.