רמקו: המלצת קניה על אג"ח צמודת דולר - אורמת אג"ח 9

הדולר ירד? סיבה טובה להשקיע בו. בתקופה האחרונה אנו עדים לחולשה יוצאת דופן של הדולר ביחס לשקל. בשנים עשר החודשים האחרונים נחלש הדולר ביחס לשקל ב-2.5% ומתחילת השנה ב-4.3%. יחד עם זאת, ברמקו מעריכים, כי הוא צפוי להתחזק בתקופה הקרובה.

בבית ההשקעות, מציינים כי חולשתו של המטבע האמריקאי בולטת בייחוד על רקע הנסיבות הבאות:

1. הצפיות לעליה בפרמיית הסיכון של מדינת ישראל בעקבות המלחמה בצפון.

2. הגידול הצפוי בתקציב הביטחון בפרט, וכתוצאה מכך בתקציב הממשלה בכלל.

3. ריבית הבנק המרכזי בארה"ב נמוכה רק ב-0.25% מזאת של בנק ישראל.

לפיכך, ובשל הצפיות להעלאת ריבית נוספת בארה"ב עד סוף השנה, מעריכים ברמקו שהדולר צפוי להתחזק ביחס לשקל בתקופה הקרובה.

באשר לשיקולי השקעה ממליץ האנליסט יניב רחימי מרמקו להגדיל חשיפה לדולר באמצעות השקעה באגרות חוב, משום שהן מציעות בנוסף להצמדה למטבע גם ריבית אטרקטיבית. לדעת האנליסט אגרת החוב אורמת אג"ח 9 אטרקטיבית למשקיעים המעוניינים להוסיף חשיפה דולרית לתיק ההשקעות שלהם מהסיבות הבאות:

1. אג"ח סטרייט - בניגוד לסדרות אחרות של אורמת, סדרה זאת אינה חשופה לשינויים במחיר המנייה.

2. מח"מ קצר - עובדה זו מאפשרת להעריך בצורה ודאית למדי את יכולת הפירעון של האג"ח. נוסף לכך, ככל שהמח"מ קצר יותר, כך המשקיע יהנה יותר מהתחזקות הדולר ביחס לשקל.

3. תשואה גבוהה - התשואה לפדיון ברוטו עומדת על 6.21%. תשואה זאת משקפת פרמיה של 0.4% ביחס למק"מ ואף מאפשרת כאמור להרוויח מתרחיש של התחזקות המטבע האמריקאי.

4. אורמת תעשיות מנפיקת האג"ח - לחברה צבר הזמנות אדיר המבוסס על חוזים ארוכי טווח עם ממשלות וחברות חשמל.

להערכת בית ההשקעות, יכולת ההחזר של החברה גבוהה מאוד, ובייחוד כאשר מדובר באג"ח העומד לפדיון בסוף שנת 2008.