אז למה עברה ההתנתקות בשקט ובעליות חדות בבורסה?

כמה מילים עוד אפשר לכתוב על ההתנתקות? הרי התמונות והקולות הרי דיברו בעד עצמם. אנחנו לא נלאה אתכם במה שנלעס והופצץ על ידי התקשורת מכל עבר במהלך ימי ההתנתקות האחרונים. לא, זאת לא מלאכתנו. ימי ההתנתקות עברו באינטנסיביות רבה על הציבור הישראלי, אבל אנחנו חווינו אותם גם מאחורי הקלעים, כלומר מהצד של שוק ההון הישראלי. והתמונה? שונה לחלוטין. כולם היו ברצועת החוף הקטנה ששמה רצועת עזה. כולם דיברו מהגוש. בכי, צעקות, גידופים, כוחות, אלימות. והבורסה? בניגוד לכל מה שהיה אפשר לצפות (מסחר דרוך, ירידות חדות, מחזורים קטנים וישיבה על הגדר, ועוד ועוד), עלתה ועלתה וקבעה שיאים חדשים, והתעוררה בחודש אוגוסט הרדום. התנתקות קורעת לב? יותר התחברות שמפנקת את הכיס. בניסיון להבין את ההתנהגות הזאת, שהיא מפתיעה במידה רבה, אפשר לאמץ מספר גישות. אנחנו נסקור בעבורכם את הגישות השונות, שייתכן והן למעשה מספר פנים לאותה אמת אחת. השוק הציני: אין מה לעשות. ההתנתקות זרמה בצורה חלקה בימיה הראשונים. החששות למעשי קיצון, פרי ליבוי של התקשורת במידה מסוימת, הלכו והתפוגגו. מקללות וגידופים - כספו של איש לא מתרגש. הארנק הגיב ראשון - אין אי ודאות - יש עליות, ולכן הזינוקים לא איחרו לבוא. הברומטר: הבורסה משחקת גם כברומטר. שם אנשים שמים את הכסף שלהם - כלומר, את מבטחם ואת פרי עמלם בתקווה לייצר רווח. אין זה אומר שמדובר בכדור בדולח עם סיכויים מדוייקים לנבואת העתיד. אבל מנגד, לא כדאי לפסול עליות או ירידות חדות כדבר חסר משמעות. מדובר בהקצנה של רגשות הפחד והתקווה של ציבור המשקיעים. דיסאינגייג'מנט קומפליטד: ואיך שכחנו את גורם הזרים? אותם משקיעים מופלאים שיושבים בחוץ ומחכים להזדמנות. מבחינתם, אירועים קורעי לב הם לא יותר משורת רווח או הפסד על הנייר. מה באמת אכפאת למנהל ההשקעות בקרן של מריל לינץ' או HSBC אם זרקו כמה מתנחלים מהבתים שלהם? הוא מעוניין לדעת אם התהליך עבר בשלום, ואם סטיות התקן בשוק ירדו, ואם נוצר בולמוס של עליות. או בקיצור - הכסף מדבר. אז יש זרים, שלא שמים קצוץ מבחינת המעורבות הרגשית שלכם, והכסף שלהם הורגש בעיקר בדולר השבוע. אז ההתנתקות מתרחשת, היא קורעת לב, אבל היא בעיקרה תהליך פוליטי, כל עוד אין לו השלכות חמורות מדי בזירה הבטחונית, הבורסה מתנהגת בצורה שקולה יותר, וזה מסביר את העובדה שהיא יכלה להרשות לעצמה לזנק ולהרקיע. סטיות התקן בתוך הכסף קצת נרגעו לעבר ה-20%, מרשים למדי, בהתחשב במגמה ובאירועים. כך, יוצא שהמקום היחידי עם קור רוח בכל התהליך הזה היה הבורסה ברחוב אחד העם בתל אביב, אותה בורסה, שזכתה לקיטונות חוזרות ונישנות של האשמות על תנודות וספקולציות והימורים.