ביטקוין מטבע דיגיטלי קריפטו
צילום: Istock

שוק הקריפטו מחק שווי של 200 מיליארד דולר בשבוע

הביטקוין, כמו יתר מטבעות הקריפטו צונח, בשל החשש לעלייה במיסוי בארה"ב, שיקרר את כל השוק. עם זאת, יש כאלה שסבורים שזו ירידה לצורך עלייה
ארז ליבנה | (3)

מיום שני שעבר הביטקוין איבד לא פחות מ-13.2% מערכו, לאחר שירד מרמה של 57.4 אלף דולר, ל-49.8 דולר. בכך, השלים המטבע ירידה של כ-23% מהשיא שלו, שעמד על קרוב ל-64.9 אלף דולר, כל זה בשבוע וחצי (מאז ה-14 לאפריל).

 

גם מטבע האתריום ירד באותו פרק הזמן בשיעור של 13.3%, מרמה של 2,538 דולר, ל-2,200 דולר. הדוג'קוין, המבוסס על המם האינטרנטי, ירד מיום שני שעבר מרמה של 0.4212 דולר ל-0.278, או צניחה של 34.3% בשבוע.

 

הנפילות בסופ"ש האחרון, שהשפיעו על שוק הקריפטו, נבעו מהחשש בשווקים כי הנשיא ג'ו ביידן יעלה את המיסוי באופן כללי למי שמרוויח מעל 1 מיליון דולר מה שיפגע גם בהרבה משקיעי קריפטו, ויביא לעצירה של מאניית ההשקעות סביבם. זאת לאחר שמרבית הרגולטורים בעולם המערבי קראו לקריפטו "השקעה ספקולטיבית קיצונית".

 

לפי נתונים של CoinMarketCap, במהלך סוף השבוע האחרון נמחקו לא פחות מ-200 מיליארד דולר משוק הקריפטו העולמי. אבל יש כאלה שצופים שהראלי יימשך.

 

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    אנונימי 25/04/2021 19:46
    הגב לתגובה זו
    זה הזמן לקנות
  • 2.
    גם התחתקוין שלי ירד (ל"ת)
    יעקב 25/04/2021 18:45
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    קריפטונר 25/04/2021 17:53
    הגב לתגובה זו
    עכשיו תגיע. עליה איטית עד 70 ועד סוף השנה יעבור את המאה
מטבע קריפטו USDT
צילום: unsplash

S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון

הדוח החדש מזהיר כי חלקם של נכסים תנודתיים ברזרבות Tether ממשיך לעלות, בעוד הנכסים הסולידיים מצטמצמים ומתריע כי במצב של ירידות חדות בשוק הקריפטו, הרזרבות עלולות שלא להספיק לכיסוי מלא של המטבעות במחזור
אדיר בן עמי |

S&P Global הורידה את דירוג היציבות של המטבע היציב USDT לרמה הנמוכה ביותר במדד שלה, לאחר שקבעה כי היכולת של Tether לשמור על שווי של דולר אחד לכל מטבע נשחקה בשנה האחרונה. לפי הדו"ח, ההחלטה נובעת משילוב של שני גורמים: עלייה בחלקם של נכסים תנודתיים בתוך הרזרבות שמגבות את USDT, וצמצום בשקיפות - הן לגבי סוג הנכסים שהחברה מחזיקה והן לגבי הגופים שמנהלים אותם בפועל.


על פי הדו"ח, החשיפה של רזרבות USDT לביטקוין הפכה לאחד הגורמים המרכזיים להערכת הסיכון. כיום הביטקוין מהווה 5.6% מכלל הנכסים שמגבים את המטבע, בעוד שמרווח העודף - הפער בין שווי הרזרבות לבין סך כל ה־USDT שבמחזור – עומד על 3.9% בלבד. המשמעות היא שאם מחיר הביטקוין ירד אפילו בשיעור בינוני, הירידה בשווי החזקות הביטקוין עלולה למחוק את כרית הביטחון כולה. במקרה כזה, שווי הרזרבות הכולל של Tether יהיה נמוך מסך הערך של כל יחידות ה־USDT שבמחזור, דבר שעלול להקשות עליה לעמוד בפדיונות נרחבים במקרה של לחץ בשוק.


הסיכון גדל

עוד לפי הדו״ח, שיעורם של נכסים שמוגדרים "בעלי סיכון גבוה" בתוך רזרבות USDT עלה בהתמדה במהלך השנה האחרונה. לצד הביטקוין, שמוזכר באופן מפורש, מופיעים ברזרבות גם זהב, הלוואות מגובות ביטחונות תאגידיים, אג"ח קונצרניות וסוגי נכסים נוספים שעליהם אין פירוט מלא לגבי מבנה הסיכון או איכות האשראי. ב-S&P מדגישים כי העלייה בחלקם של נכסים אלה מתרחשת במקביל להתרחבות משמעותית בהיקף המטבע, שהגיע לכ־184 מיליארד דולר במחזור, וכי עלייה כזו בהיקף הפעילות אמורה הייתה להוביל לרמת שקיפות גבוהה יותר, אך בפועל דווקא החלק של הנכסים שאינם מדווחים באופן מלא ממשיך לגדול.

לצד העלייה בחשיפה לנכסים תנודתיים, הדו"ח מצביע על ירידה מסוימת בחלקם של הנכסים שנתפסים כבטוחים יותר. עיקר הרזרבות של Tether עדיין מוחזק באג"ח ממשלת ארה"ב קצרות טווח ובעסקאות ריפו מגובות באותן אג"ח - נכסים שמוגדרים כסולידיים ובעלי נזילות גבוהה. עם זאת, לפי הנתונים שמופיעים בדו"ח, שיעור הנכסים הללו ירד מכ־81% בסקירות קודמות לכ־75% כיום. הירידה כשלעצמה אינה דרמטית, אך S&P מדגישה שהיא מצטרפת לשורה של שינויים עקביים בהרכב הרזרבות ומעידה על מגמה: תזוזה הדרגתית מתיק שמבוסס בעיקר על נכסים בטוחים, לתיק שמכיל יותר אחזקות שאינן יציבות ואינן מפורטות במידה מספקת.


השקיפות בחברה

S&P מציינת כי החברה מספקת מעט מאוד מידע לגבי איכות האשראי של הגופים שמנהלים את נכסיה, זהותם של נותני השירותים הפיננסיים המעורבים, והאופן שבו נבחרים הנכסים שמרכיבים את הרזרבות. פערי מידע אלו מקשים על הערכת הסיכון האמיתית. הדו"ח מתאר גם את היעדר ההפרדה בין נכסי החברה לנכסי הלקוחות. בניגוד לגופים פיננסיים מפוקחים, Tether אינה מחויבת להחזיק את הרזרבות באופן שמגן על משתמשי המטבע במקרה של חדלות פירעון. היעדר מנגנון כזה מעלה את הסיכון המשפטי והתפעולי בתקופות של אי־ודאות בשוק.


מטבע קריפטו USDT
צילום: unsplash

S&P הורידה את דירוג היציבות של Tether - חשיפה לביטקוין ופערי שקיפות מגבירים סיכון

הדוח החדש מזהיר כי חלקם של נכסים תנודתיים ברזרבות Tether ממשיך לעלות, בעוד הנכסים הסולידיים מצטמצמים ומתריע כי במצב של ירידות חדות בשוק הקריפטו, הרזרבות עלולות שלא להספיק לכיסוי מלא של המטבעות במחזור
אדיר בן עמי |

S&P Global הורידה את דירוג היציבות של המטבע היציב USDT לרמה הנמוכה ביותר במדד שלה, לאחר שקבעה כי היכולת של Tether לשמור על שווי של דולר אחד לכל מטבע נשחקה בשנה האחרונה. לפי הדו"ח, ההחלטה נובעת משילוב של שני גורמים: עלייה בחלקם של נכסים תנודתיים בתוך הרזרבות שמגבות את USDT, וצמצום בשקיפות - הן לגבי סוג הנכסים שהחברה מחזיקה והן לגבי הגופים שמנהלים אותם בפועל.


על פי הדו"ח, החשיפה של רזרבות USDT לביטקוין הפכה לאחד הגורמים המרכזיים להערכת הסיכון. כיום הביטקוין מהווה 5.6% מכלל הנכסים שמגבים את המטבע, בעוד שמרווח העודף - הפער בין שווי הרזרבות לבין סך כל ה־USDT שבמחזור – עומד על 3.9% בלבד. המשמעות היא שאם מחיר הביטקוין ירד אפילו בשיעור בינוני, הירידה בשווי החזקות הביטקוין עלולה למחוק את כרית הביטחון כולה. במקרה כזה, שווי הרזרבות הכולל של Tether יהיה נמוך מסך הערך של כל יחידות ה־USDT שבמחזור, דבר שעלול להקשות עליה לעמוד בפדיונות נרחבים במקרה של לחץ בשוק.


הסיכון גדל

עוד לפי הדו״ח, שיעורם של נכסים שמוגדרים "בעלי סיכון גבוה" בתוך רזרבות USDT עלה בהתמדה במהלך השנה האחרונה. לצד הביטקוין, שמוזכר באופן מפורש, מופיעים ברזרבות גם זהב, הלוואות מגובות ביטחונות תאגידיים, אג"ח קונצרניות וסוגי נכסים נוספים שעליהם אין פירוט מלא לגבי מבנה הסיכון או איכות האשראי. ב-S&P מדגישים כי העלייה בחלקם של נכסים אלה מתרחשת במקביל להתרחבות משמעותית בהיקף המטבע, שהגיע לכ־184 מיליארד דולר במחזור, וכי עלייה כזו בהיקף הפעילות אמורה הייתה להוביל לרמת שקיפות גבוהה יותר, אך בפועל דווקא החלק של הנכסים שאינם מדווחים באופן מלא ממשיך לגדול.

לצד העלייה בחשיפה לנכסים תנודתיים, הדו"ח מצביע על ירידה מסוימת בחלקם של הנכסים שנתפסים כבטוחים יותר. עיקר הרזרבות של Tether עדיין מוחזק באג"ח ממשלת ארה"ב קצרות טווח ובעסקאות ריפו מגובות באותן אג"ח - נכסים שמוגדרים כסולידיים ובעלי נזילות גבוהה. עם זאת, לפי הנתונים שמופיעים בדו"ח, שיעור הנכסים הללו ירד מכ־81% בסקירות קודמות לכ־75% כיום. הירידה כשלעצמה אינה דרמטית, אך S&P מדגישה שהיא מצטרפת לשורה של שינויים עקביים בהרכב הרזרבות ומעידה על מגמה: תזוזה הדרגתית מתיק שמבוסס בעיקר על נכסים בטוחים, לתיק שמכיל יותר אחזקות שאינן יציבות ואינן מפורטות במידה מספקת.


השקיפות בחברה

S&P מציינת כי החברה מספקת מעט מאוד מידע לגבי איכות האשראי של הגופים שמנהלים את נכסיה, זהותם של נותני השירותים הפיננסיים המעורבים, והאופן שבו נבחרים הנכסים שמרכיבים את הרזרבות. פערי מידע אלו מקשים על הערכת הסיכון האמיתית. הדו"ח מתאר גם את היעדר ההפרדה בין נכסי החברה לנכסי הלקוחות. בניגוד לגופים פיננסיים מפוקחים, Tether אינה מחויבת להחזיק את הרזרבות באופן שמגן על משתמשי המטבע במקרה של חדלות פירעון. היעדר מנגנון כזה מעלה את הסיכון המשפטי והתפעולי בתקופות של אי־ודאות בשוק.