הכסף הגדול בדרך - בוול-סטריט צופים שיאים חדשים לביטקוין

הביטקוין בדרך לשיאים חדשים. כיום, המטבע הדיגיטלי נסחר סביב 109,000 דולר, פחות מ-3% מתחת לשיא שנרשם במאי. בוול-סטריט סבורים כי בחודשים הקרובים הביטקוין צפוי לשבור שיאים חדשים והסיבה לכך היא השינוי המהותי באופן שבו הכסף המוסדי מתייחס למטבע הדיגיטלי.

גל חדש של תאגידים מתכונן להזרים לשוק כסף טרי. מדובר בחברות המגדירות עצמן כ"חברות אוצר ביטקוין" – כלומר, גופים ציבוריים שמחזיקים או מתכננים להחזיק ביטקוין כנכס עיקרי במאזניהם. חברות כמו נקמוטו, טוונטי וואן וסטרייב מתמזגות עם חברות ציבוריות על מנת לגייס הון ולרכוש ביטקוין באמצעות הנפקות מניות.

"הן ממתינות לאישור הרשות לניירות ערך על המיזוגים, ולכן יש סכומי כסף משמעותיים שעדיין ממתינים להיכנס לשוק – כסף שמתכוון לרכוש ביטקוין אך טרם עשה זאת", מסביר סטיבן לובקה, סמנכ"ל יחסי משקיעים בנקמוטו. "עדיין לא ראינו את מלוא ההשפעה אפילו של ההון שכבר ממתין להשקעה".

מעבר לחברות האוצר, הון מוסדי זורם גם דרך קרנות הסל (ETF) העוקבות אחר הביטקוין. קרנות אלו גייסו מיליארדי דולרים בחודשים האחרונים, והן ממשיכות למשוך השקעות חדשות. מומחים רואים בכך את תחילתה של מגמה ארוכת טווח, שכן משקיעים מוסדיים מגלים כי החסמים הרגולטוריים והטכניים שמנעו מהם להחזיק בביטקוין – הולכים ומתפוגגים.

• תנודתיות, הנפקות לוהטות וכוכבים לא צפויים: סיכום חצי שנתי של שוק הקריפטו
• הביטקוין מתקרב לשיא ומניות קוינבייס ומיקרוסטרטג'י עולות

סביבת המאקרו תומכת

הסביבה המאקרו-כלכלית תומכת בעליית ערכו של הביטקוין. השווקים מצפים להרחבות פיסקליות נוספות מצד וושינגטון, בעוד שמדדי המניות נעים סביב שיאים היסטוריים. ממשל טראמפ, הנחשב לפרו-ביטקוין, יוצר אקלים נוח למטבעות הדיגיטליים. קיימות גם ציפיות לכך שהנשיא יחליף את יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול – צעד שעשוי להביא להורדות ריבית מוקדמות ולתמוך בעלייה בנכסי סיכון כמו ביטקוין.

הקונגרס האמריקני מקדם בימים אלה חקיקה תומכת-קריפטו. הצעת החוק GENIUS Act מצויה בשלבי חקיקה מתקדמים, וצפויה להתקבל במהלך הרבעון השלישי של השנה. החקיקה עשויה לעודד משקיעים קמעונאיים רבים לבצע את השקעתם הראשונה בנכסים דיגיטליים – כאשר הביטקוין נתפס כיעד המרכזי למגמה זו.

האנליסטים בבית ההשקעות סטנדרד צ'רטרד, בראשות גיאוף קנדריק, חוזים עלייה דרמטית במחצית השנייה של השנה. הם מעריכים כי שער הביטקוין יגיע ל-135,000 דולר עד סוף הרבעון השלישי ול-200,000 דולר עד סוף השנה. תחזיותיהם מתבססות על המשך הזרמת ההון למטבע הדיגיטלי, לצד שילוב של גורמים מאקרו-כלכליים תומכים.

• המרוץ לסטייבלקוינס: למה בנקים רוצים מטבע יציב משלהם?
• האמירתים משקיעים 100 מ' דולר בפרויקט הקריפטו של טראמפ
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

הסיכונים

עם זאת, קיימים גם סיכונים באופק. קנדריק מזהיר כי ייתכן שהמחירים יהיו תנודתיים במיוחד בסוף חודש ספטמבר, בשל חששות הקשורים למחזור הארבע-שנתי של הביטקוין. על פי דפוסי העבר, כ-18 חודשים לאחר כל אירוע "halving" (חלוקת התגמול לחצי), נרשמת לעיתים ירידה במחיר. מאחר שהאירוע האחרון התרחש באפריל 2024, ספטמבר 2025 עשוי להפוך לנקודת זמן רגישה.

למרות הסיכון, הקונצנזוס בקרב המומחים הוא שהפעם המצב יהיה שונה. הזרמות ההון החדשות מקרנות ה-ETF ומחברות האוצר צפויות להיות בהיקף גדול דיו כדי לקזז כל מכירה מצד משקיעים ותיקים. "היקף ההשקעות של קרנות ה-ETF ושל חברות האוצר צפוי להספיק כדי לאזן כל מכירה מצד מחזיקים לטווח ארוך", טוען קנדריק.