צילום: Pixabay

האם הדולר מאבד את הכתר? מומחים מזהירים על שינוי במעמד המטבע האמריקאי

שער הדולר מאבד גובה מול כל המטבעות ובימים האחרונים הוא גם צונח מול השקל - העולם חושש מטראמפ, האם הדולר כבר לא יהיה מטבע רזרבי בכל מדינות העולם ומה המשמעות של זה?

אדיר בן עמי | 14/04/2025 08:32 (17)

נושאים בכתבה שער הדולר מלחמת הסחר

הדולר ירד בכל העולם מאז הצהרת טראמפ חוץ מישראל - אצלנו הוא זינק במעל 3% בעיקר בשל הגופים המוסדיים שראו את השוק האמריקאי יורד והיו צריכים לקנות דולרים כדי לשמור על שיעור החשיפה הדולרית. זה עניין טכני, אבל מאוד חשוב ומאוד משפיע. אלא שבימים האחרונים הדולר צונח. היום הוא יורד ב-0.7% ל-3.69 שקלים ובעצם מחזיר את כל העלייה בשלושה ימים (ירידה של 3.2% בשלושה ימים). זה אצלנו, אבל בעולם משהו כבר מערער את השלטון של הדולר.

דולר שקל רציף -0.54%

הדולר האמריקאי, ששימש במשך עשורים כסמל היציבות הכלכלית העולמית, נתקל בשבועות האחרונים בטראמפ המזגזג, השולף וזה יכול להיות בעוכרי אמריקה. מסביב לעולם יודעים וחושבים שהדולר הוא המטבע המוביל והבטוח בתקופות של אי וודאות, הדולר הוא המטבע המוביל בעולם והוא זה שלפיו נעשות עסקאות.

כל המדינות וכל שערי המט"ח מתייחסים אליו כעוגן בזכות הביטחון והעוצמה. אבל עכשיו לצד הבלבול והמבוכה מהשינויים התכופים במדיניות המכסים נוצר גם סיכון גדול שנובע מאי הוודאות של המדיניות הכלכלית האמריקאית דבר שיוצר שינויים קיצוניים במט"ח בתקופות זמן קצרות. זה עלול להוביל להחלשה של המטבע החזק בעולם, "המלך של המטבעות" ואם זה יקרה זה מסוכן לכלכלת ארה"ב כנראה מכל דבר אחר.

הדולר משמש ברוב המדינות בעולם כמטבע רזרבי - כזה שיש אותו ברזרבות של הבנק המרכזי, כשה שמשתמשים בו באופן שוטף כשני למטבע המקומי. מומחים בכירים בשווקים הפיננסיים מביעים דאגה שזה עלול להשתנות, ואנחנו נמצאים בתחילתו של תהליך מדאיג.

השווקים מתערערים: הדולר בשפל

ביום שישי האחרון, הדולר צנח לשפל של שלוש שנים מול היורו (ירידה של 4.5% מאז הצהרת טראמפ על המכסים) ירידה חדה שמלווה בתנודתיות בשוקי המניות, כשבסה"כ נרשמו ירידות בשוקי המניות והאג"ח מאז שטראמפ הודיע על המכסים. התנועה הזו, שבה משקיעים מוכרים בו-זמנית דולרים, מניות ואג"ח אמריקאיות, נחשבת לחריגה ומצביעה על ירידה מסוימת באמון בנכסים האמריקאיים.

הגורם המרכזי הוא כאמור מדיניות המכסים של טראמפ, שהוכרזה בשבוע שעבר ופגעה כמעט בכל שותפות הסחר של ארה"ב – מסין והאיחוד האירופי ועד דרום קוריאה. התעריפים, שנועדו להגן על התעשייה המקומית, גרמו לתגובות נגד ממדינות אחרות, לערעור היציבות בשווקים ולבריחה של משקיעים מנכסים דולריים.

קיראו עוד ב"מטבעות דיגיטליים"

"הדולר כבר לא המלך הבלתי מעורער"

בוב מישל, מנהל ההשקעות הראשי בג'יי.פי מורגן, שמנהלת נכסים בשווי 3.6 טריליון דולר, מסביר את המצב בבהירות. "הדולר נהנה במשך שנים ממעמד כמעט מיתי – מטבע שכל העולם מחזיק כרזרבה וממהר אליו כשמשברים מגיעים," הוא אמר בראיון ל-FT. "אבל עכשיו, יש סיכוי ממשי שהתקופה הזו מתקרבת לסופה."

כלכלנים רבים הביעו דעתם כי הגישה של ממשל טראמפ והיותה מפתיעה ולא צפויה פוגעת בתדמית של ארה"ב כמקום בטוח להשקעה. הם טוענים כי החשש מהתנהלות לא יציבה של הממשל, יחד עם הסיכון למיתון בארה"ב בגלל המכסים, דוחפים משקיעים לחפש יציבות במקום אחר. אפשר לראות את זה גם במשבר הנוכחי. במשבר המכסים התגובה של המשקיעים היתה מכירת דולרים וקניית מטבעות אחרים, בעבר משברים היו גורמים לרכישת דולרים. אז אולי זה עדיין קורה, הדולר הוא עדיין מטבע חזק, אך הוא פחות חזק מבעבר ורואים זאת בתגובה למשבר הנוכחי.

מה גרם לסדקים באמון?

המכסים של טראמפ הם רק חלק מהסיפור.האמון בדולר נשחק בגלל התחושה ששלטון החוק בארה"ב פחות מובטח כבעבר - מעריכים רבים, ומצביעים על התערבויות פוליטיות בכלכלה והלחץ על הבנק המרכזי כמפחיתים את הביטחון של משקיעים זרים. המכסים הוסיפו דלק למדורה.

ג'ין קיו, פרופסור בבית הספר לעסקים באוניברסיטת הונג קונג, מציינת כי סין כבר עושה צעדים לעבר הפחתת התלות בדולר. "יותר מ-50% מהסחר של סין מתבצע כעת ביואן, לעומת 20% לפני עשור," היא אומרת. "זה לא שסין תחליף את הדולר מחר, אבל היא מראה שיש חלופות". סין לא לבד, הירידה בשימוש בדולר היא במקומות נוספים, אם כי הדולר עדיין שולט וגם המומחים מסבירים שחולשה שלו לא תוביל למחיקתו, אלא פשוט תביא עוד מטבעות להיות חזקים והם מצביעים על היורו והיואן כך שיהיה מעבר הדרגתי למערכת "רב-מטבעית", שבה המטבעות האלו יהיו ממשעותיים ואולי אפילו מטבעות דיגיטליים ישחקו תפקיד מרכזי.

בינתיים, הבית הלבן לא התייחס רשמית לירידה בדולר או לדאגות המומחים. היסטורית, הדולר היה יתרון עצום לארה"ב – הוא אפשר לה לגייס חוב בקלות, להטיל סנקציות כלכליות ולהישאר מרכז המשברים הכלכליים.

השינויים האלה לא נשארים בוול סטריט. אם הדולר ימשיך להיחלש, מחירי היבוא בארה"ב יעלו, מה שיכול להוביל לאינפלציה ולפגיעה בכוח הקנייה של משפחות. גם בישראל, שמסתמכת על הדולר במסחר ובשוק המט"ח, ההשפעות עלולות להגיע – דרך מחירים גבוהים יותר למוצרים מיובאים או תנודות בבורסה, אם כי בינתיים ישראל היא השוק היחיד שמאז ההצהרה של טראמפ שער הדולר ביחס למטבע המקומי עלה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(17):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

13.
אנונימי 16/04/2025 17:23
הגב לתגובה זו
אז על מה הרעש ..הגולר עדיין גבוה
12.
מה יש לך גברת לוין תמשיכו להטריל וה $ ימשיך לשלוט!! (ל"ת)
אנונימי 15/04/2025 06:05
הגב לתגובה זו
11.
לכותב אין מושג שיפתח גרף חודשי של הדולר (ל"ת)
אנונימי 14/04/2025 19:22
הגב לתגובה זו
10.
במרתפי בנק ישראל שוכבים 70 מיליארד דולרים שראשי הבנק רכשו במשך שנים רבות ברוב טימטומם (ל"ת)
דן 14/04/2025 17:01
הגב לתגובה זו
הדולר ישאר חזק מאמין לטראמף ולדולר תנו לטראמף 100 ימי חסד השמאל הישראלי חושב שזה ביבי. .ד (ל"ת)
יוספון 15/04/2025 13:23
הגב לתגובה זו
9.
אז 14/04/2025 14:41
הגב לתגובה זו
כתבה על ירידה בערך הדולר ולא אתפלא אם יקרה בדיוק ההפך והדולר יטוס.
8.
ירידת הדולר הבסיס לשימוש בביטקוין (ל"ת)
אנונימי 14/04/2025 12:46
הגב לתגובה זו
7.
יהודה 14/04/2025 10:54
הגב לתגובה זו
שאין מטבע אחר לעבור אליו.היורו יקבל אולי חשיפה זמנית אבל הוא לא יכול לשמש כחלופה.
6.
דולר חלש אינפלציה חזקה בארהב הלעאת ריבית (ל"ת)
סתם מישהו 14/04/2025 10:39
הגב לתגובה זו
5.
הנורמלי 14/04/2025 09:31
הגב לתגובה זו
זה שהם השתמשו במערכת הסוויפט ככוח ענישה. לקחו יתרות דולר של רוסיה והקפיאו אותם. ועשו כך גם לאנשים פרטיים למשל מיליארדרים רוסים כמו רומן אברמוביץ. זה גרם לכך שמדינות חוששות להשקיע בדולר כמטבע רזרבה כי מחר יכולים להקפיא להם את זה. אז למה לאגור דולרים ולא זהב או ביטקוין או לגוון את יתרות המטח לכמה מטבעות
4.
מומחים מזהירים... מזכיר לי את ג.יפית. אתר פח (ל"ת)
אנונימי 14/04/2025 09:18
הגב לתגובה זו
3.
המטורלל הכתום משגע את העולם. (ל"ת)
אנונימי 14/04/2025 09:01
הגב לתגובה זו
2.
אנונימי 14/04/2025 08:54
הגב לתגובה זו
פאוול יצטרך להראות שהבנק המרכזי עדיין בשליטה על ידי העלאת ריבית.
1.
שמי 14/04/2025 08:36
הגב לתגובה זו
טראמפ מגולומן משנה דעתו כול יום כמו סטייק על הגריל איך האמריקנים בחרו באידיוט שאין לו מושג בכלכלה
ושלנו יותר טוב מגלומן וךא אמים עפ שלושה תיקים אטישום..... (ל"ת)
אנונימי 27/04/2025 18:41
הגב לתגובה זו
אהרון 14/04/2025 09:24
הגב לתגובה זו
אין מושג בכלכלה ובמדיניות חוץ ופנים אדם רדוד שכל כוחו בחלציו
אנונימי 14/04/2025 10:57
זה הזמן לקנות הדולר כשאני רואה כתבה כזאת בביז אני יודע שמהו גדול הולך להיות והדולר יטוס למעלה

צילום: freepik

סיכום שבוע בקריפטו

הדימום בקריפטו לא נעצר - מה יסמן תחתית?

הירידות במטבעות המובילים נמשכות וזולגות גם לחברות הכריה, האוצר, בורסות המסחר ועוד; אנליסט של בנק סטנדרד סבור שירידה ל-100 אלף דולר למטבע ביטקוין היא בלתי נמנעת, אך תהווה הזדמנות שאינה חוזרת; מה עוד התרחש השבוע בשוק הקריפטו?

גיא טל | 23/10/2025 06:15

נושאים בכתבה קריפטו ביטקוין אתריום

שוק הקריפטו מתקשה להתאושש מטראומת יום שישי השחור מלפני שבועיים (ה-10 לאוקטובר), וכל ניסיון לייצר מגמת עליה נבלם באיבו. ענני המאקרו הם בעיקר אלו שמאפילים וחוסמים את שוורי הקריפטו. בין השאר, התחממות מלחמת הסחר מול סין, אי הוודאות בנוגע לכלכלת ארצות הברית והחשש שהשבתת הממשל תתרום לפגיעה נוספת בכלכלה שנמצאת גם כך במצב רגיש. מי שנפגע לא פחות ממחזיקי המטבעות עצמם הם מחזיקי מניות החברות הקשורות לתעשייה שסופגות ירידות חדות, גם כשהקריפטו עצמו מחזיק מעמד בסביבות אזור התמיכה של 107 – 108 אלף דולר למטבע לביטקוין, ואזור ה-3700 – 3800 לאת'ריום.

מניות הכרייה סובלות מירדות חדות במיוחד בימים האחרונים. ביטפארם ירדה בכ-40% בחמשת ימי המסחר האחרונים, האט 8 בכ-28%, ומארה הולדינגס בכ-16% באותה תקופת זמן. מניות חברות האוצר (סטרטג'י), בורסות הקריפטו (קוינבייס, רוביהוד, בוליש), המטבעות היציבים (סירקל) ואחרות – לא ירדו כל כך הרבה, אך כולן סובלות מהטרנד השלילי בשוק הקריפטו. יחד עם זאת, כמעט כל החברות הללו עדיין עם תשואה חיובית מרשימה אם בודקים ששה חודשים או שנה אחורה. האם מדובר רק במהמורה בדרך או שינוי מגמה ארוך טווח?

יש מי שלא מאבד תקווה ורואה בירידות האחרונות הזדמנות. ה"שור הנצחי", בנק סטנדרד מנבא שהביטקוין אמנם יצנח אל מתחת ל-100 אלף דולר בקרוב "באופן בלתי נמנע", אך זוהי תהיה ההזדמנות האחרונה לרכוש את המטבע במחיר כזה. נציין שהמטבע נוטה להשיג "מספרים עגולים" שהוא נע לקראתם, כך שההערכה שהמחיר ימשיך לרדת לכיוון ה-100 אלף נראית סבירה מאד, יחד עם זאת ספק אם זו תהיה הפעם האחרונה, גם אם נראה התאוששות משמעותית במחיר. הביטקוין נוטה להתרסק בעשרות אחוזים מדי כמה שנים.

חשוב לזכור שהבנק ידוע בתחזיות שורות במיוחד ביחס לביטקוין, שבדרך כלל רחוקות מלהתגשם. רק לפני שלושה שבועות צפו בבנק מחיר של 135 אלף דולר למטבע בטווח הקצר, ואף צפו שהעליה הזו תהיה "קבועה" עם מחיר יעד של 200 אלף דולר בסוף השנה הנוכחית, אך הקריסה של ה-10 לאוקטובר שינתה מעט את התחזית לטווח קצר, וכעת צופים שם המשך ירידה בטווח הקרוב. יחד עם זאת, הירידות יהיו זמניות, לדברי אנליסט הבנק ג'פרי קנדריק, שמסרב לשנות את מחיר היעד לסוף השנה. כלומר, המטבע צפוי לזנק לדעתו בקרוב ל-100% במעט מעל חודשיים שנותרו עד סוף השנה. כנראה שניתן יהיה לצרף את התחזית הזו לשאר התחזיות של סטנדרד שלא התממשו.

מה יסמן את התחתית? קנדריק מצביע של שלושה אינדיקטורים. ראשית, זרימה של כסף מהזהב חזרה לביטקוין. במהלך השבוע נרשמה ירידה חדה במחיר הזהב, יחד עם התאוששות קלה בביטקוין. שתי המגמות היו קצרות טווח, אבל נראה שהקורלציה ביניהן עשויה להימשך, ויציאה של הון מהזהב וכניסה לביטקוין עשוי להיות סמן חיובי.

להמשך הכתבה לחץ כאן