על מחירי הסחורות בשבוע החולף - למה דווקא נחושת?
במסחר בסחורות בשבוע האחרון הוסיפו מחירי המתכות התעשייתיות לעלות זה שבוע שני ברציפות, בשאר הסחורות נרשמו בעיקר ירידות. בסיכום שבועי ירד מדד מחירי הסחורות המשוקלל CRB של רויטרס-ג'פריס, המורכב מחוזים עתידיים על 19 סחורות שונות, ב-0.94%. מדד הסחורות נמוך כיום ממחיר השיא שלו ב-3 ביולי 2008 ב-55.8%.
העליות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו בשבוע שעבר במחיר העופרת שעלה ב-16.1%, באבץ שעלה ב-13.9% ובנחושת שעלתה ב-8.9%, אך על הנחושת עוד נוסיף בהמשך. לעומתם ירד מחיר הפחם ב-9.8% ומחיר הגז הטבעי ירד ב-6.0%, במחיר הנפט נרשמה עלייה מתונה של 1.7% ל-45.52 דולר לחבית.
מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, עלה בשבוע האחרון ב-12% ל-2,225 נקודות. המדד גבוה כעת ב-236% ממחיר השפל שלו, 663 נקודות, שנרשם ב-5 בדצמבר 2008, אבל הוא עדיין נמוך ב-81.1% מערך השיא שלו, 11,793 נקודות, שנקבע ב-20 במאי 2008.
מחירי המניות הוסיפו לרדת בחדות זה שבוע רביעי ברציפות: מדד המניות העולמי, MSCI World, ירד בשבוע שעבר ב-7.11%; המדד נמוך כיום ב-55.5% מערכו הגבוה בשנה שעברה, שנקבע ב-19 במאי 2008. מדד המניות האמריקאי, S&P 500, ירד בסיכום שבועי ב-7.03% ל-683.38, על אף שעלה ב-2.5% במחצית השעה האחרונה של המסחר ביום שישי האחרון, לאחר שהתפרסם כי בחודש ינואר נבלמה הירידה באשראי הצרכני בארה"ב. המדד נמוך כיום ב-56.6% מערכו הגבוה אי פעם, 1576.09, שנקבע ב-11 באוקטובר 2007. מדד מניות הנאסד"ק ירד ב-6.1% בשבוע שעבר, המדד נמוך כיום ב-54.8% מערכו ב-31 באוקטובר 2007.
הדולר התחזק בסיכום שבועי ב-0.12% ביחס לאירו ל-1.265 דולר לאירו, וב-0.71% ביחס לין היפני ל-98.27 ין לדולר, הדולר כבר עלה ב-12.8% ביחס לין מאז 21 בינואר השנה, תאריך שבו נרשם לדולר שער שפל ביחס לין של 87.1 ין לדולר. ביחס לשקל התחזק הדולר בסיכום שבועי ב-1.63% ל-4.241 שקל לדולר.
בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל; תעודות לונג לאלו שצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו שרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה המסוימת.
נחושת
מחיר הנחושת ירד ב-69.2% משיא כל הזמנים, 8,985 דולר לטון, שנרשם ב-3 ביולי 2008, ל-2,770 דולר לטון ב-24 בדצמבר 2008, מאז כבר עלה מחיר הנחושת ב-33.3% ונסגר ביום שישי האחרון במסחר בבורסת המתכות של לונדון ב-3,693 דולר לטון. הירידה במחיר הנחושת מהשיא לשפל במחצית השנייה של שנת 2008 דומה לירידה במחיר הנחושת בשפל הגדול של שנות השלושים, שהייתה בשיעור של 68%.
הסיבה לעלייה במחיר הנחושת בשבועות האחרונים נובעת מהערכה שהביקוש לנחושת בסין, צרכנית הנחושת הגדולה בעולם, יגדל בתקופה הקרובה. ז'ו צ'אוצ'ואן, ראש הבנק המרכזי של סין, התחייב ליישם מדיניות מהירה והחלטית להחזרת האמון בכלכלה ואמר שהוא כבר צופה סימנים של ייצוב והתאוששות בכלכלה הסינית, הכלכלה השלישית בגודלה בעולם.
בנחושת משתמשים בעיקר לייצור חוטי חשמל וצינורות, והיא המתכת השלישית בחשיבותה, אחרי ברזל ואלומיניום, מבחינת היקף השימוש. בגלל השימוש הנרחב של נחושת בבנייה ובתעשייה מחיר הנחושת מושפע מאוד מהפעילות הכלכלית בעולם והוא מדד חשוב להערכת מגמת הכלכלה העולמית. העלייה במחיר הנחושת בשבועות האחרונים יכולה להעיד על סיכוי לתחילת היציאה מהמיתון העולמי החמור.
מלאי הנחושת בבורסת המתכות של לונדון, זירת המסחר הראשית בעולם לנחושת, ירד ביום שישי האחרון ל-522,025 טון, 26,375 טון פחות מרמת השיא שנרשמה ב-24 בפברואר השנה. לרוב מחיר הנחושת עולה כשהמלאי במחסני בורסות המתכות יורד, כיוון שהדבר מעיד על עלייה בביקוש. מלאי הנחושת הנוכחי עדיין גבוה מאוד בהשוואה למלאים בשנת 2008. כשבמחיר הנחושת נרשם שיא של כל הזמנים, ב-3 ביולי 2008, הייתה רמת המלאי בבורסת המתכות של לונדון 122,575 טון, כלומר רק 23.4% מהרמה הנוכחית.
הפקת הנחושת ממכרות בשנת 2008 הסתכמה ב-15.7 מיליון טון, לעומת קיבולת הפקה עולמית כללית של 18.82 מיליון טון. כלומר ההפקה בפועל הייתה בשיעור של 83.4% מהקיבולת, בהשוואה לנצילות של 86.4% בשנת 2007 ושל 87.6% בשנת 2006. הפקת נחושת ממחזור בשנת 2008 הסתכמה ב-2.72 מיליון טון, כך שסך הכול היצע הנחושת היה 18.42 מיליון טון. הביקוש לנחושת באותה שנה היה 18.25 מיליון טון, כך שנוצר עודף היצע בשיעור של 173,000 טון, זאת בהשוואה לעודף של 286,000 טון בשנת 2007 ולעודף של 265,000 טון בשנת 2006. לא תמיד נוצר עודף היצע על הביקוש לנחושת, בשנת 2004 לדוגמה היה עודף ביקוש על ההיצע בשיעור 912,000 טון.
איך משקיעים בנחושת
תעודת סל לנחושת, iPath DJ-AIG Copper ETN, נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול JJC החל מ-24 באוקטובר 2007. החברה המנהלת היא Barclay's Global Investors, ודמי הניהול הם 0.75% לשנה.
מאת: אריה גורן, אנליסט גלובלי בכלל פיננסים.
*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של נחושת תעודת סל או כל סחורה שהיא.
נשיא ונצואלה הוגו צ'אווס: "מחיר נפט של 80-90 דולרים לחבית - די והותר"
חברת הנפט של ונצואלה, PDVSA, מחפשת כעת מימון באופן דחוף, לאחר שאיבדה קו אשראי של יותר מ-5 מיליארד דולרים מה'רויאל בנק אוף סקוטלנד' (RBS). בתגובה למחירי הנפט היורדים, ולקראת כינוס חירום של ארגון אופ"ק אמר נשיא ונצואלה, הוגו צ'אווס, כי מדינתו תסתפק במחירים של 80-90 דולרים לחבית נפט. ונצואלה מחפשת מימון חלופי חברת PDVSA חתמה על הסכם עקרוני עם RBS, אך התערבותה של ממשלת בריטניה וחילוץ RBS על-ידה, שינתה המדיניות, ו-RBS ביטלה את המימון, כך פורסם הבוקר ברשת CNBC. מקור בממשל ארה"ב מסר לרשת החדשות כי ממשלתו של הוגו צ'אווס מחפשת בצורה דחופה הזרמת כספים חלופית. בתור חברה באופ"ק (ארגון מדינות יצואניות הנפט), היה ניתן לשער כי לונצואלה לא תהיה בעיית כספים, כשתפוקתה המשוערת עומדת על 2.6 מיליון חביות נפט ליום. נראה כי אחת הסיבות לאי-הרווחיות היא שונצואלה מוכרת יותר מ-40% מתפוקת הנפט שלה במחירים מסובסדים: ההערכות מדברות על כ-800 אלף חביות המופנות חזרה לשימוש שוק המקומי בוונצואלה, ועוד כ-300 אלף חביות למדינות שכנות, כמו קובה ובוליביה. מחיר חבית של 80-90 דולרים - די והותר בתוך כך, בעוד ארגון אופ"ק זימן פגישת חירום בעקבות הירידה הדרמטית המחירי הנפט וצפוי להוריד את תפוקת הנפט, הוגו צ'אווס אמר אתמול כי מחיר חבית של 80-90 דולרים מספיק עבור מדינתו. לרוב, נמנעות חברות אופ"ק להכריז על מחיר יעד לחבית נפט, אך בעקבות הירידה האחרונה במחירים נראה כי היצואניות מוכנות לצאת למאבק להגנה על ערכו של הזהב השחור. בנאומו אתמול ביטל צ'אווס את החששות לפיהם הירידה בהכנסות מנפט יגרמו לקשיים במימון התוכניות הסוציאליסטיות של ממשלתו, כמו סבסוד מחירי המזון לעניים. "אם מחיר הנפט יתייצב בין 80-90 דולרים לחבית - זה יהיה די והותר." צ'אווס הוסיף בנאומו כי מחירי הנפט לא משנים הרבה לוונצואלה מכיוון שיש למדינה חסכונות גדולים והלוואות זרות. "כשהמשבר העולמי עומד בפתח, אני מתחייב לאזרחים כי המדינה לא תיפגע... לוונצואלה יש מספיק משאבים חברתיים, פיננסיים וטכנולוגיים ע"מ להתקדם בצמיחה כלכלית." פגישת ארגון אופ"ק תתקיים ב-24 לאוקטובר. שר האוצר של ונצואלה, לשעבר נשיא אופ"ק, העריך כי הארגון יקצץ בתפוקה. הנשיא הנוכחי של הארגון אמר כי הקיצוץ יהיה של לפחות מיליון חביות נפט ליום.
