מניית SMX SMX 135.45%   משכה בימים האחרונים עניין יוצא דופן בשוק האמריקאי. לאחר תקופה ארוכה שבה נסחרה ברמות נמוכות ובמחזורי מסחר מצומצמים, היא רשמה זינוק חד שהעלה את שווי החברה למאות מיליוני דולרים בתוך ימים ספורים. בסוף נובמבר נסחרה המניה בדולרים בודדים, וכעבור כשבוע כבר חצתה את רף 340 הדולרים. ביום המסחר האחרון הגיעה המניה לרמה של כמעט 500 דולר במהלך היום, אך מיד לאחר סגירתו צנחה בכ־23% לרמה של כ־254 דולר.

החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.

בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.

ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.

• פורסייט מזנקת בעקבות פטנט - האם זה מוצדק?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האתגר הכפול

מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הביע חשש מעסקת הרכישה של נטפליקס את וורנר ברוס דיסקברי (WBD) לפי שווי של כ-72 מיליארד דולר. לדבריו, נתח השוק המשולב של החברה המאוחדת יהיה גבוה מדי ו"יכול להיות בעייתי". טראמפ הדגיש כי בכוונתו להתערב אישית בבדיקה הרגולטורית.

העסקה, שהוכרזה לפני מספר ימים, כוללת את סטודיוני וורנר, HBO Max וספריית התוכן של HBO, לאחר שהופרדו נכסי הרשתות הליניאריות של דיסקברי לחברה נפרדת. נטפליקס גברה במכירה הפומבית על הצעות של פרמאונט-סקיידאנס וקומקאסט. נטפליקס רוכשת את וורנר ברוס - מהלך שמשנה את כללי המשחק בהוליווד. סגירה צפויה ברבעון השלישי של 2026, בכפוף לאישורים.

הצהרת טראמפ גרמה לזעזוע מיידי בשווקים: בפלטפורמת ההימורים Polymarket צנח הסיכוי להשלמת העסקה עד סוף 2026 מ-60% ל-23% בתוך שעות ספורות. מניית נטפליקס ירדה ב-1.4%, ואילו WBD דווקא עלתה מעט.

משרד המשפטים האמריקאי צפוי לבחון את המיזוג בחשד להפרת חוקי ההגבלים. נתח השוק המשולב בסטרימינג עשוי לעלות על 30% אם יוגדר השוק בצורה מצומצמת. נטפליקס טוענת כי יש לכלול בשוק גם יוטיוב וטיקטוק, מה שמפחית את נתחה לכ-15%-18%. החברה מוסיפה שרוב מנויי HBO Max כבר מנויים גם שלה, ולכן השירותים משלימים זה את זה יותר מאשר מתחרים.

• למה איירובוט מזנקת ב-70%?
• המניה של טראמפ ג'וניור נופלת
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ביקורת פוליטית נשמעת משני צדי המתרס. אליזבת וורן כינתה את העסקה "סיוט אנטי-תחרותי" שיעלה מחירים ויפגע בעובדים. גם רפובליקנים בכירים כמו מייק לי, דארל איסה ורוג'ר מרשל קוראים לבדיקה קפדנית מחשש לפגיעה בקולנוע עצמאי ובצרכנים.