קורווויב: זינוק בהכנסות, אכזבה בשוק והקשר ההדוק לאנבידיה
החברה הונפקה בסוף מרץ ועלתה מאז ב-68%, אתמול עלתה ב-6.6% לאור עלייה שנתית של 420% בהכנסות וידיעות על הסכם עם גוגל
חברת קורווייב CoreWeave -3.17% שעוסקת בתשתיות AI על גבי ענן דיווחה על 420% עלייה בהכנסות הרבעון הראשון לעומת השנה שעברה. סך ההכנסות היה 981.6 מליון דולר, תוצאה טובה משמעותית מתחזית האנליסטים שהיתה 857 מיליון דולר. מנגד, החברה הציגה הפסד למנייה של 1.49 דולר, מעל הציפיות.
מיד לאחר הפרסום, המנייה זינקה ב-9%, אבל לאחר שיחת המשקיעים צנחה בחדות לאור תחזית של 1.06-1.1 מיליארד דולר, לעומת קונצנזוס של 988 מליון דולר. התחזית השנתית היא בטווח של 4.9 ו-5.1 מיליארד דולר, בהשוואה
לתחזית של 4.66 מיליארד דולר. ככל הנראה, המשקיעים ציפו למספרים טובים עוד יותר, אבל מה שהפריע להם במיוחד היה השחיקה הצפויה ברווח כפי שאמר המנכ"ל, מייקל אינטראטור, והתייחס להפסד הגבוה מהצפוי, וציין כי הוא נובע מהשקעות
כבדות בתשתיות ובצוותי פיתוח. "אנחנו נמצאים בשלב של צמיחה מהירה, וההשקעות האלה יניבו תשואות משמעותיות בעתיד," אמר וציין שתחזית ההוצאות עבור 2025 היא 20-23 מיליארד דולר, יותר מה-18.3 מיליארד דולר שחזו האנליסטים.
המניה יורדת כעת בטרום בכ-4%, למחיר
של המבטא שווי של 30 מיליארד דולר עדיין כ-30% מעל המחיר בהנפקה שהיה 40 דולר למניה עם שווי שוק של 23 מיליארד דולר.
הקשר לאנבידיה והשפעות הדדיות
קורווייב נהנית משיתוף פעולה אסטרטגי עם אנבידיה שהיא ספקית גדולה שלה (שהשקיעה בה עוד כשהיתה
חברה פרטית והשקיעה גם בהנפקה שלה) והיא מחזיקה במספר גבוה מאד של מעבדים גרפיים, שאותם היא משכירה כרגע לענקי טק כמו מיקרוסופט ומטא. הזמינות של כח עיבוד שכזה הופכת את השירות של קורווייב לחיוני ואף קריטי עבור חברות סטראט אפ ועסקים בשלבים מתקדמים יותר. לכן ההכנסות
של החברה צפויות לעלות בהמשך לעליות במאות אחוזים לעומת לפני שנה.
- מה גורם למניות חברות השבבים לעלות במסחר המוקדם בארה"ב?
- לומינר ואינוויז מכריזות על שת"פ עם אנבידיה: המניות מזנקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"היכולת שלנו להביא את המעבדים החדשים ביותר של אנבידיה ללקוחותינו במהירות שיא היא יתרון תחרותי מרכזי" אמר המנכ"ל. "הביקוש לשירותי הענן שלנו ממשיך לצמוח בקצב חסר תקדים, במיוחד מצד חברות המובילות את מהפכת הבינה המלאכותית. אנחנו רואים עלייה משמעותית בצורך בכוח מחשוב מתקדם, ואנחנו מתרחבים במהירות ומגדילים את היצע ה-GPU כדי לעמוד בקצב הזה".
מבחינת ההשפעה על אנבידיה, הצמיחה המהירה של קורווויב מדגישה את הביקוש הגובר למעבדי אנבידיה, שכן חברות כמו קורווויב תלויות בהם כדי לעמוד בדרישות הלקוחות בתחום ה-AI. בנוסף, גם אם תהיה ירידה במניית קורווויב לא צפויה להשפיע באופן משמעותי על אנבידיה, שכן האחרונה משרתת מגוון רחב של לקוחות. עם זאת, הצלחת קורווויב מחזקת את מעמדה של אנבידיה כספקית מובילה של חומרה ל-AI.
מה אומרים האנליסטים
האנליסטים ברובם נשארים אופטימיים לגבי קורווויב. ברנט ת'יל מ-Jefferies העניק המלצת "קנייה" וכתב: "קורווויב היא אחת החברות הבודדות שמסוגלות לארח עומסי חישוב כבדים בצורה אמינה. אנחנו רק בתחילת הדרך של בניית תשתיות
ה-AI, והיא ממוצבת היטב להוביל."
- גוגל מהמרת על כורים גרעיניים קטנים להאצת מהפכת הבינה המלאכותית
- דואולינגו מזנקת ב-13%: הבינה המלאכותית לא הורסת את כולם
- תוכן שיווקי משכנתא הפוכה: מפתח לחוסן בעורף, יציבות בשוק הנדל"ן
- מנהלי מאנדיי נפגשו עם חצי מיליארד דולר
שווקים מסחר (AI)"שער הדולר יירד, רמת התמחור של המניות היא בשיא היסטורי ברוב המבחנים"
בבנק אוף אמריקה חוששים בעיקר מחולשה בשער הדולר. סבורים שהמניות בשיא, אך לא משוכנעים לגבי הכיוון העתידי בשל זרימת כספים מסיבית לשווקים ובשל האינטרס של הממשל בארה"ב בבום ושגשוג של השווקים הפיננסים
שער הדולר בבנק אוף אמריקה אומרים - זה הזמן להיות זהירים. "התשואות מתחילת השנה מרשימות - ביטקוין 27.5%, זהב 27.2%, מניות 14.7%, אג"ח קונצרני עד 8.2%, אג"ח ממשלתיות 7%". אלא שהדולר איבד קרוב ל-10%, לצד הנפט שירד ב-12.6%" מפרט בתחילת הדוח, מייקל הארטנט, האסטרטג הראשי של בנק אוף אמריקה שסבור ששער הדולר ימשיך לרדת.
"אני רק מקווה שהשוק יעלה יותר מאשר המטבע ירד" הוא מוסיף ומעריך שהדולר לפני ירדית מדרגה נוספת.
מדד S&P 500 בשיא
מדד S&P 500, הגיע ליחס מחיר לערך בספרים (Price-to-Book) של 5.3x - שיא היסטורי. "יחס השווי לספרים של S&P 500 בשיא שמונע על ידי הקצאת 'הכל חוץ מאג"ח' ובום הבינה המלאכותית", מציין הארטנט. להשוואה, בשיא בועת הדוט-קום במרץ 2000, היחס עמד על 5.1x. בפברואר 2009, בשפל המשבר הפיננסי, היחס היה 1.6x בלבד.
"מדד S&P 500 נסחר ב-P/E קדימה של 22.5x - אחוזון 95 מאז 1988, P/E נגרר לעשור של 27.4x - אחוזון 98 מאז 1900, MSCI ללא ארה"ב ב-P/E קדימה של 14.7x - אחוזון 92 מאז 2006.
" מרווחי אג"ח השקעה אמריקאיות A+ ב-64 נקודות בסיס - אחוזון 98 ב-30 השנים האחרונות. במילים פשוטות, כמעט כל מדד הערכה שווי נמצא ברמות שיא קיצוניות היסטוריות, מה שמעלה את השאלה האם אכן 'הפעם זה שונה' כפי שנוהגים לומר בוול סטריט".
- הבנקים ירדו 2%, ארית עלתה 3%, אנלייבקס צנחה 24%
- נעילה חיובית בת"א: מדד הבנקים זינק 2%, הביטוח ב-1.2%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אינדיקטור Bull & Bear: אות ניטרלי ב-6.1 אך עם סימני אזהרה
אינדיקטור ה-Bull & Bear של בנק אוף אמריקה נשאר ברמה של 6.1, מה שמסמן עמדה ניטרלית. האינדיקטור, הנע בסקאלה מ-0 (פסימיות קיצונית) עד 10 (אופטימיות קיצונית), משלב מגוון רחב של אינדיקטורים כולל פוזיציות של קרנות גידור, טכניים של שוק האשראי, רוחב שוק המניות, זרימות למניות ואג"ח, ופוזיציות של משקיעים מוסדיים.
פייבר קפצה ב-5.5%, פירסט-סולאר זינקה ב-10%; המדדים סיימו סביב ה-0
וול סטריט פתחה את השבוע ברגיעה יחסית, כאשר המדדים המובילים סיימו כמעט ללא שינוי. המשקיעים מתמקדים באירוע המרכזי הצפוי – נאומו של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, בסימפוזיון ג'קסון הול שייפתח ביום חמישי בוויומינג. האירוע נחשב לבמה חשובה להצהרות מדיניות מוניטריות, וצפוי לספק רמזים לגבי החלטת הריבית הקרובה בספטמבר.
הציפיות בשוק הן להפחתת ריבית כבר בהחלטה הקרובה. דו"ח התעסוקה החלש של יולי, שכלל גם תיקונים כלפי מטה לנתוני חודשים קודמים, חיזק את ההערכות להפחתה של רבע אחוז. החוזים העתידיים משקפים הסתברות של כ־80% לכך, וחלק מהמשקיעים אף מהמרים על הורדה של חצי אחוז. עם זאת, לא מעט אנליסטים מזהירים שהפחתה אגרסיבית מדי עלולה לנפח עוד יותר את בועת השוק וליצור בעיות חמורות בעתיד.
בשוק האג"ח ניכרת תנודתיות המשקפת את חוסר הוודאות. תשואות האג"ח לשנתיים ירדו בחדות החודש, מה שמאותת על ציפיות להקלה מוניטרית, בעוד תשואת ה־10 שנים עלתה קלות ל־4.34%. בבריטניה נרשמה עלייה חדה בתשואות הארוכות ל־4.74%, מה שמעיד על לחצים מתמשכים בשוקי החוב העולמיים.
במקביל, עונת הדוחות בארה"ב ממשיכה להפתיע לטובה. שיעור החברות שהצליחו להכות את תחזיות הרווח הוא הגבוה ביותר מאז 2021. לפי גולדמן זאקס, חברות רבות הצליחו להקטין את השפעת המכסים ואף ליהנות מדולר חלש, וכתוצאה מכך אנליסטים מעלים את תחזיות הרווח לרבעון הנוכחי בקצב המהיר ביותר בארבע השנים האחרונות.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה צופים האנליסטים?
- סולאראדג' זינקה 17% בעקבות פירסט סולאר שעלתה ב-11%, אפלייד מטיריאלס צנחה 14% ואיתה ירדו נובה 6% וקמט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מעבר לכך, נובו נורדיסק הודיעה על הורדת מחירים לתרופת הסוכרת שלה והשיגה אישור חדש ל־Wegovy, סטארבקס תעלה שכר לעובדי השכר בצפון אמריקה, וסוהו האוס תימחק מהמסחר לאחר הסכם רכישה פרטי בהיקף של 2.7 מיליארד דולר. במקביל הדולר התחזק מול האירו והיין, ואילו שוק הקריפטו נחלש כשביטקוין ירד לכ־116 אלף דולר ואת'ר נסחר סביב 4,300 דולר.
