המכסים ינגסו בתפוח? המשקיעים בדריכות לקראת דוחות אפל

אחרי תום המסחר תפרסם אפל Apple -1.17%  את דוחותיה לרבעון הראשון וכתמיד, השוק בצפיה דרוכה. בינתיים אנליסטים מובילים מעלים את התחזיות שלהם למניית החברה, למרות החששות מהשפעת המכסים שעשויים לפגוע בייצור האייפונים שנערך בסין. לפני יומיים דווח שאפל מנסה לברוח מהמכסים עם מהלך שאפתני; היא מתכוונת להעביר את הייצור של מכשירי האייפון עבור שוק האמריקאי מסין להודו - אפל נפרדת מסין? ייצור האייפונים צפוי לעבור להודו עד סוף 2026

אנליסטים מבנק ההשקעות מורגן סטנלי הרימו אתמול את מחיר היעד שלהם למניה אפל  מ-220 דולר ל-235 דולר, עלייה המייצגת פרמיה של כ-12% ממחיר הסגירה האחרון של 211 דולר. הם שמרו על דירוג "קנייה" למניה, שמשקף את האופטימיות שלהם לגבי ביצועי החברה בעתיד. עם זאת, הם מציינים כי המכסים עלולים לפגוע בשולי הרווח הגולמיים ברבעון הקרוב.

אתמול עלתה מניית אפל כחצי אחוז משלימה עליה של כ-5.5 אחוזים של התאוששות במחיר המניה בימים האחרונים. מתחילת השנה השיגה המניה תשואה שלילית של 15% וזאת ברקע מלחמת הסחר שבה היא נמצאת במרכז הבמה. כך או כך הנתונים שתדווח אפל מחר לא ישקפו את הכבדת המכסים על פעילותה שדרשו ממנה לעשות התאמות יקרות.

למרות חששות המשקיעים, צופים האנליסטים כי התוצאות הנוכחיות וגם התחזית לרבעון הבא (יוני) יעלו במעט על ציפיות השוק. הקונסנזוס עומד על הכנסות של כ-94 מיליארד דולר ורווח למניה של 1.6 דולר, עליה של כ-4% ו-6% בהתאמה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הם מסבירים שמה שיתמוך בצמיחה הוא בעיקר מגזר השירותים של החברה, שצפוי לרשום עלייה של כ-11%, וגם על ידי מכירות האייפד, שצפויות לעלות בכ-9.% . עם זאת, מכירות האייפון צפויות לרדת זה הרבעון השני ברציפות, וזאת בעיקר בגלל הירידה במשלוחים בסין .​

• לקראת הפתיחה - החוזים יורדים על רקע חדשות מעורבות
• מה עדיף מניית אפל או אג״ח ל-10 שנים?

כולם ממתינים לשיחה

המשקיעים יעקבו מקרוב אחר התייחסות החברה להשפעת המכסים החדשים בין ארה"ב לסין, שכבר גרמו לירידה של כ- 15% במחיר המניה מתחילת השנה. המשקיעים רוצים לקבל תשובות, כמו מה קורה עם השקת תכונות הבינה המלאכותית של אפל, עליהם הצהירה? מה לגביהשדרוגים לעוזרת הקולית סירי שרגשו כל כך אבל נדחו ל-2026?​

 מניית אפל רשמה ביצועים מרשימים בשנים האחרונות, והיא נותרה אחת המניות המובילות במדד ה-S&P 500. בשנה הקודמת זינקה המניה ביותר מחצי, והובילה את השוק לתשואות מרשימות. נכון להיום, שווי השוק של אפל עומד על כ-3.1 טריליון דולר, מה שהופך אותה לחברה הציבורית הגדולה בעולם. מכפיל הרווח (P/E) של החברה נע סביב 33, גבוה יחסית לממוצע השוק, אך משקף את האמון של המשקיעים בצמיחה העתידית של החברה, במיוחד בתחומי הבינה המלאכותית והשירותים. תשואת הדיבידנד של אפל עומדת על כ-0.5%, מה שמוסיף לאטרקטיביות שלה. 

אפל ממשיכה להפגין חוסן פיננסי, עם הכנסות שנתיות של כ-400 מיליארד דולר בשנה שעברה, המונעות בעיקר ממכירות האייפון, משירותי המוזיקה של אפל, משירותי הענן, וגם ממוצרי הגאדג'טים האופנתיים שלה ובהם האפל ווצ'. שולי הרווח הגולמיים של החברה נותרו גבוהים, בסביבות 45%, מה שמעיד שהחפיר עדיין עמוק. אפל שומרת על יכולתה לתמחר בפרימיום גם בסביבה תחרותית. יחס החוב להון של אפל נמוך יחסית, והיא מחזיקה ברזרבות מזומנים של כ-150 מיליארד דולר, המאפשרות לה להשקיע בחדשנות, לרכוש חברות אסטרטגיות ולבצע תוכניות רכישה חוזרת של מניות. המשקיעים עוקבים מקרוב אחר צמיחת מגזר השירותים, שצפוי להוות מנוע צמיחה מרכזי, עם הכנסות של כ-100 מיליארד דולר בשנה האחרונה וצמיחה דו-ספרתית. 

• בכירי הפד רומזים: הורדת ריבית עשויה להידחות לספטמבר
• אנבידיה הפכה השקעה של 350 מיליון דולר לרווח נייר של 1.67 מיליארד
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

למרות הפטור הזמני ממכסים שהעניק הממשל למוצרים טכנולוגיים, כמו אלו של אפל, הצרכנים ממהרים לחנויות. המכסים עשויים להעלות את מחירי האייפון בצורה משמעותית. לדוגמה אייפון 16 פרו מקס יכול לקפוץ מכ-1,600$ ל- 2,300. אף אחד לא רוצה להוסיף עוד 700$ על מכשיר האייפון שלו. האנליסטים, סבורים כי אפל תיהנה מביקוש מוגבר ברבעון השני, שכן לקוחות מנסים להקדים את עליות המחירים הצפויות. 

על אף אי-הוודאות, האנליסטים עדיין נשארים אופטימיים לגבי מניית אפל. הם אומרים שהחברה נמצאת במקום טוב הודות לביקוש הגדול לאייפונים. נקודה נוספת עליה יש לתת את הדעת הם מחזורי ההחלפה, אייפון זה מוצר שנבנה להחזיק ולא מוחלף בכזאת מהירות. אולי שינויים בעיצוב המכשירים יכולים לזרז אנשים לשדרג את המכשיר וככה להאיץ את צמיחת מכירות האייפון החל משנת הכספים 2026.

האנליסטים צופים שמחזורי ההחלפה של הלקוחות יתקצרו בשנתיים, מה שיכול לתמוך בהמשך הצמיחה והרווחיות. במבט קדימה הדוחות הקרובים של אפל וההערות שיינתנו במהלך שיחת המשקיעים צפויים לעצב את הסנטימנט סביב המניה. כולם ירצו לשמוע לגבי יכולתה של אפל לנווט בסביבה הכלכלית המורכבת, תוך שמירה על מעמדה כמובילה בשוק הטכנולוגיה.