מניות הקוונטים מתאוששות: האם המשקיעים מתעלמים מאזהרות מנכ"ל אנבידיה?
מחשוב קוונטי התנודתיות החריפה בסקטור הקוונטי משקפת את המתח בין הפוטנציאל המהפכני של הטכנולוגיה לבין האתגרים העצומים
ביישומה המסחרי. מדובר בטכנולוגיה המנצלת תופעות פיזיקליות ייחודיות ברמה התת-אטומית – תכונות שמבטיחות לשנות מהיסוד תחומים כמו פיתוח תרופות, חישובי אופטימיזציה ואבטחת מידע. אולם השאלה העיקרית המעסיקה משקיעים נותרה ללא מענה ברור: האם ומתי תבשיל הטכנולוגיה המורכבת
לכדי מוצרים מסחריים רווחיים?
ג'נסן הואנג הפיל את מניות הקוונטים
בכנס ה-GTC שנערך ביום חמישי האחרון, ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה, ניסה לרכך את הערותיו הקודמות שטענו כי מחשבים קוונטיים "שימושיים" נמצאים עדיין עשרות שנים מאיתנו. אולם למרות כוונותיו, הדיון שאירח עשוי היה להזיק לתחום יותר מאשר להועיל לו.
הואנג הביע הפתעה מעצם קיומן של חברות ציבוריות בתחום הקוונטי – הערה שהדגישה את הספקנות שלו לגבי יכולתן של חברות קטנות לייצר הכנסות משמעותיות בעתיד הנראה לעין. הוא אף הציע להתייחס למחשבים קוונטיים כאל מכשירים מדעיים יותר מאשר מחליפים פוטנציאליים למחשבים הרגילים, אמירה שהכתה גלים בקרב המשקיעים.
- שוק המחשוב הקוונטי צפוי לזנק ל-200 מיליארד דולר עד 2035
- קוואנטום ארט מגייסת 100 מיליון דולר - הסבב הגדול בתולדות הקוואנטום הישראלי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב הנוכחי, משקיעים אופטימיים בתחום הקוונטום עשויים להעדיף תקופה של שקט תקשורתי, שתאפשר לבנות מחדש את האמון וההתלהבות סביב הטכנולוגיה שנפגעו מאמירותיו של הואנג.
מהפכה אמיתית
הבסיס המדעי של טכנולוגיית המחשוב הקוונטי מציע מהפכה אמיתית בעולם החישוב. להבדיל ממערכות דיגיטליות סטנדרטיות, שבהן כל יחידת מידע מוגדרת באופן דיכוטומי כ-0 או כ-1, הטכנולוגיה הקוונטית מתבססת על עקרונות הפיזיקה הקוונטית ברמת החלקיקים הזעירים ביותר. "ביט קוונטי" או "קיוביט" יכול להימצא במצב עמימות חישובי – יכולת לייצג מספר אפשרויות בו-זמנית, תופעה המכונה "סופרפוזיציה".
העיקרון המכריע השני הוא "כריכה קוונטית", המאפשרת קשר מיידי בין קיוביטים גם כשהם מרוחקים
זה מזה, מה שיוצר פוטנציאל לחישובים מקביליים בהיקף חסר תקדים.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
שלב ההתפתחות הנוכחי של המחשבים הקוונטיים מתואר בתעשייה כ"עידן NISQ" – מערכות קוונטיות בקנה מידה בינוני המאופיינות ברעשים ואי-יציבות. האתגר המרכזי נעוץ באובדן המהיר של "קוהרנטיות קוונטית" – המצב העדין שבו מתאפשרת הסופרפוזיציה. מערכות עכשוויות, בעלות עשרות עד מאות קיוביטים בודדים, עדיין מוגבלות ביעילותן ובטווח הבעיות שהן מסוגלות לפתור. אולם למרות המגבלות, משאבים אדירים מושקעים בהתגברות על מכשולים אלה.
המובילות במחקר ופיתוח
בזירת המחקר והפיתוח, מספר שחקנים מרכזיים מובילים את החדשנות. מעבדות המחקר של אלפאבית השיקו לאחרונה פלטפורמה מתקדמת בשם "פרויקט Willow", המיישמת טכניקות חדשניות לתיקון שגיאות קוונטיות. בניסוי מתוקשר, המערכת פתרה בעיית אופטימיזציה שמחשב קלאסי היה דורש לפתרונה זמן תיאורטי העולה על משך קיום היקום.
צוות המחקר של מיקרוסופט, בגישה שונה, מתמקד בטכנולוגיית "קיוביטים טופולוגיים" – גישה שאמורה להציע חסינות מובנית לחלק מהשיבושים הסביבתיים, עם פיתוח מבטיח בשם Majorana. במקביל, IBM הציגה התקדמות משמעותית במפת הדרכים שלה עם ארכיטקטורת Osprey בעלת יותר מ-400 קיוביטים פעילים, ותוכניות להרחבה ל-1,121 קיוביטים בדור הבא.
חברות הזנק ממוקדות קוונטום מאתגרות את הגישות המסורתיות יותר. PsiQuantum, בגישה חדשנית, מפתחת מחשב קוונטי המבוסס על פוטונים (חלקיקי אור) במקום אלקטרונים או יונים. יתרון משמעותי של טכנולוגיה
זו הוא האפשרות לייצר שבבים בתהליכים מתקדמים בתעשיית המוליכים למחצה הקיימת. החברה דיווחה על התקדמות עם שבב הדגמה בשם Omega ומתכננת גרסה מסחרית ראשונה באוסטרליה עד שנת 2027, הכוללת כבר יישומי קצה מעשיים עם שותפים תעשייתיים.
האתגרים משמעותיים
האתגרים בפיתוח מחשוב קוונטי עדיין משמעותיים ביותר. הקיוביטים רגישים ועדינים להפליא – רעש תרמי, הפרעות אלקטרומגנטיות ואפילו רעידות מזעריות עלולים לשבש את פעולתם. לשם שמירה על יציבות, רוב המערכות הקוונטיות דורשות קירור לטמפרטורות הקרובות לאפס המוחלט (מינוס 273 מעלות צלזיוס).
אתגר מרכזי נוסף הוא שיעור השגיאות הגדל ככל שמוסיפים קיוביטים, המצריך פיתוח אלגוריתמים מתוחכמים לתיקון שגיאות.
למרות המכשולים, התעשייה מושכת השקעות אדירות. ממשלות ברחבי העולם הזרימו יותר מ-50 מיליארד דולר לתחום, והאו"ם אף הכריז על 2025 כ"שנת המדע הקוונטי הבינלאומית". גם בשוק הפרטי, תאגידים ומשקיעים מזרימים הון משמעותי למחקר
ופיתוח של טכנולוגיות קוונטיות, מה שמסביר חלקית את התנודתיות הגבוהה של מניות החברות הפועלות בתחום.
היישומים העתידיים
היישומים העתידיים של מחשוב קוונטי צפויים לחולל מהפכה במגוון תחומים. בעולם הרפואה, טכנולוגיה
זו תאפשר תכנון מדויק ומהיר של תרופות חדשות. בתחום פיתוח החומרים, היא תסייע ביצירת סוללות יעילות יותר ומוליכי-על חדשניים. בחקלאות, המחשוב הקוונטי יסייע בשיפור תהליכי ייצור הדשנים שצורכים כיום אחוזים ניכרים מהגז הטבעי העולמי. בעולם הפיננסים, הוא יאפשר אופטימיזציה
מתקדמת של תיקי השקעות, ובתחום האבטחה - פיתוח הצפנות עמידות למחשוב קוונטי. מחקרים של חברת הייעוץ מקינזי מעריכים כי התועלת הכלכלית מטכנולוגיות אלו עשויה להגיע לכ-2 טריליון דולר עד 2035.
באשר לשאלה המרכזית – מתי נראה מחשב קוונטי שימושי
באמת – הדעות בתעשייה מפוצלות. ג'נסן הואנג מאנבידיה מעריך טווח של 15-30 שנה, בעוד חברות כמו PsiQuantum אופטימיות הרבה יותר וצופות פריצות דרך משמעותיות כבר בעתיד הקרוב. מומחים אחרים בתחום, כמו מאט לנגיון מבוסטון קונסלטינג גרופ, מעריכים ש"יתרון קוונטי תעשייתי"
ראשון עשוי להופיע תוך 12-18 חודשים, אפילו לפני שמושג תיקון שגיאות מלא.
- 3.שלי 24/03/2025 20:13הגב לתגובה זומריצים מניות במדינה ומלאת היו בכלא
- 2.אין על בורא עולם 24/03/2025 19:45הגב לתגובה זותודה לכל מי שעוסק בטכנולוגיה פורצת הדרך הזאת. שכוייח
- 1.אנונימי 24/03/2025 19:13הגב לתגובה זוdwave נסחרת בשווי 2 מיליארד דולר יש לה מזומנים לעוד שנתיים עם מכירות של 200 אלף דולר...החברות האלה לא שוות דולר ואין להם מודל הכנסות שיכול להביא לאיזון.לא מדובר במהפכה שתכניס כסף לבעלי המניות זה לא אינבידיה הבאה ולא קדחת.עד סוף הרבעון החברות צפויות לרדת ב50% נוספים
- אנונימי 24/03/2025 22:53הגב לתגובה זומיחשוב קוונטי היא מהפכה טכנולוגית בתחילת הדרך. טכנולוגיה שעשויה לשנות מושגים ותפיסות. כך צריך להסתכל על זה. הבעיה שבימינו הרצון בקרב המשקיעים לתרגם כל גיהוק לכסף ומיד.
- אלפונסו 25/03/2025 13:08אם נגיד פיתוח המחשב הקוואנטי יקח 10 שנים וכחברה יש לך כסף ל 5 שנים ואתה לא מצליח לגייס עוד אז בסופו של דבר אתה כחברה שווה 0
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
