שוב העכירו כדורי הבדולח ברחוב אחד העם

כמו הסופר האנטי-סובייטי, אלכסנדר סולז'ניצין, שחשף את הגולאגים - אותם מחנות כפייה ידועים לשימצה, הוגלה למערב, וגם שם לא הרגיש בנוח, ואז חזר לאותה ברית המועצות שעינתה אותו מלכתחילה - כך גם הבורסה התל אביבית בשבועיים האחרונים.

עם בשורת איוב של ירידות, היא מלחיצה מדי יום את פעילי שוק ההון. מתבשלת במים רותחים, כשידיעות מאקרו שליליות, אירועי קדם-התנתקות, ושאר מרעין בישין, מלהיטים בה את היצרים. יורדת, מאבדת גובה במחזורי עתק, הזרים בחוץ, המקורבים בפנים, ובין לבין מתרוצצים מנהלי קרנות שמחפשים הגנות וגידורים ומימושים.

כך יוצא שעד שמגיע יום של "עליות", המניות נותרות מסוחררות, מחפשות כיוון, מרכזות מחזורים לא גדולים, נעות בין אדום לירוק וחזרה. לא נעים, די מלחיץ, והדולר? גם הוא מתחזק קלות, לא מראה מימושים. כדורי הבדולח נעכרו לפתע, ופעילי שוק ההון מחכים לנקודות זמן מוגדרות מראש: החלטת ריבית של בנק ישראל (ללא שינוי), החלטת ריבית של הפדראל ריזרב (צפי להעלאה מדודה של רבע אחוז, ביום ה'). כך... שגם שם הם לא אמורים לקבל את הדראמה.

המחזור: לא כתמול שלשום. עוקף את הממוצע השנתי, הוא הסתכם היום בכמיליארד שקל. בשבוע וחצי האחרון הוא חוצה מדי יום אותו רף. התמורה הממוצעת מדי יום למדד ת"א 100 בלבד עומדת על כ-940 מיליון שקל בשבוע שחלף. סימן לכך שעונת המימושים לא נסתיימה, ושהפעילים ממשיכים להיות לחוצים.

השורה השנייה: יש שם גידול בפעילות. בין הסיבות הם הגידורים. פתאום זה אפשרי, לקסם ולמבט יש תעודות בחסר על ת"א 100, והחל מיום חמישי הקרוב גם על ת"א 75.

השורה האחרונה: מי שמחפש התאוששות בחלק הפחות מגודר, רווי התקוות והחששות, לא ימצא אותה במניות הקטנות. המחזור במדד היתר 30 עומד כעת על 5.7 מיליון שקל, התמורה לא עוברת את המחזור הממוצע של 16 מיליון שקל ביום בשנה החולפת.

הריקוד של המדדים סביב רמות הפתיחה, תוך שהם חותמים בעליות שערים, לווה בפעילות ערה במניות הבנקים. הן זינקו בשיעורים חדים יחסית, התבלטה ביניהם מניית לאומי שטיפסה מעלה ב-4.6%. אך מדד התל-בנקים המריא ב-3.16%. עדות ראשונה להיסוסים בקשר לועדת בכר? או שמא ירידה ברמת אי נהודאות, עם התקדמות הדיונים בועדת הכלכלה שבכנסת? הרבה תרחישים אפשריים במקרה הזה.

בכל מקרה, המשך הירידות בכיל (1.3%-) ומכתשים אגן (1.92%) מעיד על כך שהזרים טרם חזרו לזירה, משום שיש לשער, שהמניות האהובות עליהם (מבחינת הסחירות) היו משמשות אותם בעת כניסה חוזרת כששאר המניות בשוק עולות. נראה שעד סוף השבוע יחזרו כדורי הבדולח לעבוד במשרה מלאה, והשוק ייבחן במבחן המגמה: למטה או למעלה או לדשדש.

מאת: חזי שטרנליכט.

הערה: אין לראות באמור לעיל משום המלצה לבצע פעולת השקעה כלשהי, המבצע פעולה שכזאת פועל על סמך שיקול דעתו הבלעדי ומהמלא וכל האחריות מוטלת עליו.