ענקית התרופות הישראלית, חברת טבע, צפויה לפרסם ביום שלישי בשעות הבוקר את דוחותיה לרבעון השני של השנה, הצפוי להיות טוב ולהעיד על התקדמות טובה מהצפוי של המיזוג עם באר.

האנליסטית נתלי גוטליב מאיי.בי.איי צופה דוחות טובים, כשברקע המשך תהליך המיזוג עם באר. ההערכה היא כי המחצית השניה של השנה צפויה להיות חזקה יותר מבחינת השקות של תרופות גנריות, וכי נראה המשך צמיחה ושיפור בכל תחומי הפעילות. מאז השלמת עסקת באר בסוף 2008 מדווחת טבע על התקדמות מהירה מן הצפוי במיזוג.

להערכת גוטליב, בשל ההתקדמות המהירה החברה מתחילה להתפנות לבחינת רכישות חדשות. בתחום תרופות המקור - מכירות הקופקסון צפויה להסתכם בכ-590 מיליון דולר ברבעון וגם מכירות האזילקט צפויות להמשיך ולצמוח.

להערכתה טבע תציג הכנסות של כ-3.51 מיליארד דולר ברבעון, רווח גולמי של כ-2 מיליארד דולר (שיעור של 57% מהמכירות), רווח תפעולי של כ-934 מיליון דולר ורווח נקי של 716 מיליון דולר, 78 סנט למניה. נציין כי הקונצנזוס בשוק עומד על הכנסות של 3.47 מיליארד דולר בשורה העליונה ורווח של 80 סנט למניה.

בנושא הביוגנריקה והרפורמה במערכת הבריאות בארה"ב אומרת גוטליב כי " נראה כי הנושא שטומן בחובו פוטנציאל צמיחה גדול לטבע מאבד מתוקפו, לאור ההמלצה לתת לחברות המקור 12 שנות בלעדיות".

בשורה התחתונה ההמלצה של גוטליב נותרת, בינתיים, "נייטרלי" במחיר יעד של 51 דולר למניה.

כלל פיננסים: מעלים המלצה לקראת הדוחות

גל רייטר, אנליסטית כלל פיננסים ברוקראז' לא ממתינה לדוחות ומעלה המלצה למנייה, בציפייה, כי המיזוג עם באר ישפיע לחיוב על תוצאות טבע, מגמה שתלך ותתחזק ברבעונים הקרובים.

"למרות צפי להשפעה שלילית של התחזקות הדולר על ההכנסות, אנו מעריכים כי בזכות עלייה בשיעורי הרווח הגולמי והתפעולי, בשורה התחתונה תציג טבע רווח למנייה של 0.82 דולר", כותבת רייטר בעדכון למשקיעים.

בכלל מציינים שלוש נקודות לחיוב: רווח גולמי גבוה של 59%, התקדמות מהירה בהטעמת באר וירידה בהוצאות, צפי להפחתה של כ-1 מיליארד דולר בחוב. כמו כן, הם מוסיפים כי בהסתכלות קדימה קיים פוטנציאל לתוספת ערך מהשקות גנריות בבלעדיות במהלך 2009-2010, צפי לרכישה נוספת בטווח הקצר והמשך צמיחה של מוצרי המקור והמוצרים הממותגים.