MoneyTree ארה"ב: 177 עסקאות בביוטכנולוגיה ברבעון
דו"ח ה-MoneyTreeTM שנערך על ידי PwC, בשיתוף עם National Venture Capital Association, המתבסס על נתונים שסופקו על ידי Thomson Financial, מראה כי משקיעי ההון סיכון בארה"ב השקיעו ברבעון השלישי של שנת 2006, 6.2 מיליארד דולר ב- 797 עסקאות.
מדובר בירידה של 8% לעומת הרבעון השני בו הושקעו 6.8 מיליארד דולר ב-907 עסקאות. עם זאת, זהו הרבעון השלישי ברציפות בו סך ההשקעה מגיע ליותר מ-6 מיליארד דולר. ברבעון הנוכחי נצפתה התחזקות של חברות הנמצאות בשלבי התפתחות מוקדמים והתחזקות במגזרי התקשורת, המדיה/בידור והתעשייה/אנרגיה. גם ההשקעות הראשוניות ממשיכות להציג רמות גיוס גבוהות ברבעון הנוכחי, ומשקפות את האופטימיות בתעשייה.
לדברי Mark Heesen, נשיא ה-National Venture Capital Association, "אנו נמצאים בנקודת זמן במחזור חיי ההשקעות בה משקיעי הון סיכון רבים מפזרים את פעילותם על פני מגוון קרנות חדשות שהוקמו בשנה וחצי האחרונות. לאור עובדה זו, משקיעי ההון סיכון מוצאים את עצמם בתחילתו של מסלול המראה ארוך למדי ונראה כי הם מעדיפים להמר על חברות הנמצאות בשלבים המוקדמים".
חברות שלפי הערכותיהם תהיינה המצליחות ביותר בחמש עד שבע השנים הבאות. במקביל לתמונה המצטיירת מנתונים אלו, אנו רואים יציבות יחסית ברמת ההשקעות, הן במונחים כספיים והן במספר העסקאות, נתונים המראים כי מדובר בדפוס פעולה רווח בקרב מקבלי ההחלטות בתחום ההשקעות.
ניתוח על פי מגזרים
מגזר מדעי החיים (ביוטכנולוגיה ומכשור רפואי יחדיו) ממשיך ליהנות מהתעניינותם של משקיעי ההון סיכון ברבעון הנוכחי, עם השקעה של 1.8 מיליארד דולר ב-177 עסקאות. לאחר רבעון קודם מוצלח במיוחד, נצפתה ירידה של 5% בהשקעות בתחום הביוטכנולוגיה ל- 1.14 מיליארד דולר.
עם זאת, נתוני הדו"ח מראים כי מגזר הביוטכנולוגיה רשם את סכום ההשקעות הגבוה ביותר לתעשייה בודדת ובפעם הראשונה השיג את מגזר התוכנה. ההשקעות בתחום המכשור הרפואי עלו ב- 12% עם 639 מיליון דולר. ברבעון הנוכחי, ההשקעות במגזר מדעי החיים היוו 29% מסך ההשקעות במונחים כספיים, נתון המתיישב עם הנתונים ההיסטוריים שנרשמו במגזר זה.
במגזר התוכנה נרשמה ירידה של 19% בהיקף הכספי של ההשקעות וירידה של 24% במספר העסקאות לעומת הרבעון הקודם, עם 1.09 מיליארד דולר שהושקעו ב- 186 עסקאות, מספר העסקאות הנמוך ביותר שנצפה במגזר זה מאז 1996. עם זאת, מגזר התוכנה עדיין מהווה 18% מסך ההשקעות הכספיות ו- 23% מכלל העסקאות.
מגזר התעשייה/אנרגיה ממשיך להציג עלייה יציבה, עם שיא חדש שנרשם מזה 6 שנים - 576 מיליון דולר שהושקעו ב- 45 חברות. מניתוח פנימי של המגזר עולה כי סך ההשקעה בתחום האנרגיה החלופית עלה והסתכם ב-274 מיליון דולר. את עיקר העלייה ניתן ליחס לחברה אחת שגייסה למעלה מ- 209 מיליון דולר ברבעון הנוכחי.
עוד עולה מהדו"ח כי עבור מגזר התקשורת הרבעון הנוכחי הינו המוצלח ביותר מאז שנת 2002, עם 848 מיליון דולר שהושקעו ב- 72 עסקאות. הגורמים המרכזיים לעלייה הן עסקאות מתחום האינטרנט והתקשורת האלחוטית.
חברות מכוונות אינטרנט גייסו 1.1 מיליארד דולר במסגרת 154 עסקאות ברבעון השלישי, סכום שיא ב-4 השנים האחרונות, המהווה 17% מסך ההשקעות ברבעון. "חברות מכוונות-אינטרנט" היא קטגוריה נפרדת המתייחסת לחברות שמודל פעילותן תלוי באופן מהותי באינטרנט, ללא קשר לתחום העיסוק העיקרי של החברה ולמגזר אליו היא משתייכת, כגון מגזר התוכנה או התקשורת.
מגזרים נוספים בהם נרשמה עלייה בהיקף ההשקעות הכספיות ברבעון השלישי היו מגזר המדיה והבידור, קמעונאות/הפצה, שירותים פיננסיים ומחשבים/ציוד היקפי. ירידה בהיקף ההשקעות נרשמה במגזר המוליכים למחצה, רשתות ושירותי מערכות מידע.
"למרות שסך ההשקעה נותר יציב יחסית, נתון המתיישב עם דפוסי ההשקעה הנמוכים ברבעון השלישי כפי שעולים מנתונים היסטוריים, נצפתה תנודה משמעותית של השקעות בין מגזרי התעשייה השונים. נתון זה בלט במיוחד בתחום הביוטכנולוגיה שהשיג את מגזר התוכנה בהיקף ההשקעות הכספיות ברבעון הנוכחי" אומר Tracy Lefteroff, שותף המוביל את תחום הון הסיכון העולמי ב- PwC. "בנוסף, בפעם הראשונה מזה תקופה ארוכה, מגזר התקשורת מציג ביצועים טובים במהלך הרבעון השלישי. למרות זאת, ממספר העסקאות בכל מגזר עולה כי קהילת ההון סיכון ממשיכה בשגרת ה"עסקים כרגיל"".
ניתוח על פי שלב התפתחות החברה
נרשמה עלייה של 10% בהיקף ההשקעות הכספיות בחברות הנמצאות ב-Seed/Early Stage ברבעון הנוכחי, עם 1.2 מיליארד דולר שהושקעו ב-278 עסקאות. עליה זו נגרמה כתוצאה מגידול במספר ההשקעות בחברות Seed/Start-Up וגידול בהיקף ההשקעות הכספיות בחברות הנמצאות ב- Seed/Early Stage - נתון המשקף את אמון המשקיעים בהצלחתן של חברות צעירות באופן כללי.
לאחר רבעון שני מוצלח, נרשמה ירידה של - 10% בהיקף ההשקעות הכספיות בחברות הנמצאות ב- Expansion Stage ל- 2.9 מיליארד דולר. בנוסף, נצפתה ירידה של 14% במספר העסקאות ל-300.
ההשקעות בחברות הנמצאות ב-Later Stage, רשמו ירידה אף הן של-13% בהיקף ההשקעות הכספיות וירידה של-20% במספר העסקאות ברבעון השלישי, עם 219 חברות שגייסו 2.2 מיליארד דולר.
ברבעון השלישי של שנת 2006 ריכזו חברות ה -Seed/Early Stage, 35% מסך העסקאות, חברות ה-Expansion Stage ריכזו 38% מסך העסקאות וחברות ה- Later Stage ריכזו 27% מסך העסקאות. נתונים אלו מראים כי חברות ה- Seed/Early Stage נהנו מגידול בהשקעות על חשבון חברות ה -Later Stage.
השקעות ראשוניות
מספר החברות שגייסו הון בפעם הראשונה ברבעון השלישי של שנת 2006 נותר גבוה, עם 266 חברות שגייסו 1.5 מיליארד דולר ועם זאת נמוך ביחס לרבעון הקודם. חברות ה- Seed/Early Stage ריכזו את מרבית ההשקעות הראשוניות, עם 50% מסך ההשקעות הכספיות ו- 70% ממספר העסקאות.
חברות השייכות למגזר התקשורת, הביוטכנולוגיה והתוכנה ריכזו את עיקר ההשקעות הראשוניות במונחים כספיים ברבעון השלישי. מגזרים נוספים בהם משקיעי הון סיכון השקיעו את כספם בפעם הראשונה היו מגזר התעשייה/אנרגיה, מכשור וציוד רפואי ומדיה ובידור.
השקעות בינלאומיות
לראשונה מספק דו"ח ה- MoneyTree האמריקאי נתונים על השקעות של משקיעי הון סיכון הממוקמים בארה"ב בחברות ממספר ארצות זרות נבחרות. מספרים אלו ידווחו בנפרד משאר ההשקעות המדווחות בדו"ח זה.
ברבעון השלישי של שנת 2006, משקיעי הון סיכון מארה"ב השקיעו 221 מיליון דולר ב- 18 עסקאות שבוצעו עם חברות סיניות. 203 מיליון דולר הושקעו ב- 18 עסקאות שבוצעו עם חברות הודיות ו- 46 מיליון דולר הושקעו ב- 11 עסקאות שבוצעו עם חברות ישראליות.
