רווחי הרבעון השני בקבוצת דלק יצמחו משמעותית

קבוצת דלק שבשליטת איש העסקים יצחק תשובה הציגה רווחי שיא ברבעון הראשון של 2006, אשר הסתכמו בכ-310 מיליון שקל. בבית ההשקעות אקסלנס-נשואה מעריכים כי רווחי הרבעון השני של השנה יהיו גבוהים משמעותית מרווחי הרבעון הראשון. האנליסט ירון זר מונה מספר סיבות לתחזית האופטימית של בית ההשקעות.

בבית ההשקעות מספרים כי רווחי הרבעון השני יכללו רווח של 102 מיליון דולר בגין הנפקת 23% ממניות דלק ארה"ב לפי שווי "לפני הכסף" של כ-630 מיליון דולר.

בנוסף, ברבעון השני הרווח הנקי מבית הזיקוק צפוי לעלות בכ-100 מיליון שקל לעומת הרבעון הקודם, זאת לאור עליית מרווחי הזיקוק (ברבעון השני מרווח הזיקוק צפוי להיות גבוה משמעותית מאשר ברבעון הראשון בפער של כ-8-6 דולר), וכן ניצול כמעט מלא של יכולת הייצור (כ-60 אלף חביות ביום) בעוד שברבעון הראשון בוצעו שיפורים בבית הזיקוק שגרמו למכירה של כ-54.3 אלף חביות בממוצע יומי.

כמו כן, קבוצת דלק תהנה מעליית רווחיות שצפויה להציג דלק נדל"ן. לאור הצפי לעליית הרווח הנקי תביא חלוקת מחצית מהרווח לדיבידנד בתשואה של מעל ל-4% ברבעון.

בהתייחסו לחברת הבת - דלק נדל"ן, סבור זר כי‏ קיים פוטנציאל להצפת ערך במידה שחברת הבת דלק בלרון (המחזיקה בנכסים בחו"ל) תונפק בבורסה הראשית בלונדון (LSE‏). דלק בלרון צפויה להנפיק בספטמבר-אוקטובר לפי שווי "לפני הכסף" של מעל 900 מיליון דולר בעוד שדלק נדל"ן נסחרת כיום בשווי במונחי אירו של כ-740 מיליון דולר. בהתייחס לפעילותה הריאלית, מסביר זר, כי דלק נדל"ן ממשיכה בהתרחבות מהירה תוך שהינה נהנית מעלייה חדה שחלה בשערי החליפין של הליש"ט והאירו ביחס לשקל.

בבית ההשקעות סבורים כי שוק ההון מייחס משקל יתר לסיכונים של דלק רכב. באקסלנס נשואה מאמינים שהעלאת שווי השימוש ברכבי ליסינג מהווה יותר הזדמנות מאשר איום, וזאת לאור ההנחות הניתנות לחברות הליסינג. בנוסף, מכירות החברה השנה מתקדמות בקצב נאה כשבשנת 2007 תשיק החברה מספר רב של דגמים.

זר מציין כי דלק מתמודדת במכרז להפרטת בית הזיקוק באשדוד (לפי התקשורת מוערך ב-600-300 מיליון דולר) כשפתיחת המעטפות תתקיים ב-27 ליוני 2006.