שוק המניות בתל אביב שבר שיאים בשנה החולפת, אבל עדיין במניות רבות המחזורים דלים והסחירות נמוכה, הציבור מהסס. אבל דווקא עכשיו, כשהכול מרגיש תקוע, יש כמה תרחישים ריאליים שיכולים לשנות את התמונה ולהחזיר את ההתלהבות לשוק. משיפור בתנאי המאקרו בישראל ועד מהלכים גיאופוליטיים - אלו הגורמים שיכולים להצית מחדש את הבורסה בת"א.

טראמפ חזר - וישראל מקבלת רוח גבית. החזרה של דונלד טראמפ לבית הלבן כבר מורגשת ברמה הבינלאומית, ובישראל נהנים מחדש מתמיכה מדינית וכלכלית יוצאת דופן. טראמפ, שבעבר קידם מהלכים משמעותיים כמו העברת השגרירות לירושלים והסכמי אברהם, עשוי לקדם כעת יוזמות כלכליות חדשות עם ישראל, להוביל לשיתופי פעולה אזוריים ולחזק את הקשרים העסקיים - מהלך שיכול להזרים הון זר ולהגביר את האטרקטיביות של הבורסה המקומית.

הסכם שלום עם ערב הסעודית - האפשרות להסכם נורמליזציה עם סעודיה נראית ריאלית כשטראמפ בשלטון. מהלך כזה יפתח בפני החברות הישראליות שווקים חדשים ומבטיחים במפרץ, עם פוטנציאל לשיתופי פעולה בהיקפים של מיליארדים בתחומי האנרגיה, הביטחון, התשתיות והטכנולוגיה. זה בדיוק מסוג האירועים שיכולים להצית עליות רוחביות ולשפר דרמטית את סנטימנט המשקיעים כלפי השוק המקומי. עם זאת יש לציין שלסעודיה אמנם יש אינטרס כלכלי בהסכם מסוג זה אבל היא מתנה אותו בהקמת מדינה פלסטינית שהיא סוגיה מורכבת בפניה עצמה, ובנוסף טראמפ הוא מאוד הפכפך ולא צפוי כך שהצעד הזה הוא אפשרי אך לא בהכרח יקרה.

חזרת היציבות: סוף המלחמה, החטופים חוזרים, והריבית יורדת אחד התרחישים האופטימיים ביותר לבורסה בת"א הוא סיום המלחמה, חזרת החטופים והתחלה של תהליך שיקום מואץ. יחד עם סביבת מקרו תומכת - ירידה בריבית, אינפלציה מתמתנת וצמיחה מחודשת במשק - מדובר במתכון לחזרת הכסף הגדול לשוק ולעלייה בנפחי המסחר.

• כמה ביל אקמן מורווח על הבורסה?
• 1.27 מיליארד דולר באמזון - אקמן משנה כיוון: יותר טכנולוגיה פחות תשתיות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מסחר בימי שישי – הזדמנות למשקיעים זרים המהלך למעבר למסחר בבורסה המקומית בימי שני עד שישי אמור להקל על פעילות המשקיעים הזרים, בעיקר כאלה מאירופה. התאמה לשעות המסחר הגלובליות תאפשר נזילות גבוהה יותר ותהפוך את ת"א למגרש נוח יותר לשחקנים בינלאומיים, מהלך שצפוי לתרום להגדלת המחזורים לאורך זמן. בנוסף, המהלך אמור לסייע בכניסת ישראל למדד המניות MSCI אירופה.

גל הנפקות חדש ואיכותי הצטרפותן של חברות מובילות מענפים חמים - אנרגיה מתחדשת, טכנולוגיה, ביטחון  - דרך הנפקות חדשות יכולה לרענן את השוק ולהכניס עניין מחודש בקרב הציבור והמשקיעים המוסדיים. ככל שיהיו יותר הנפקות משמעותיות, כך תגדל המשיכה לבורסה ותשתפר הדינמיקה הכללית במסחר. אמנם הבורסה שלנו מורכבת מרוב של חברות נדל"ן אבל כניסת חברות חדשות, בתחומים מגוונים עשויה לעורר משיכה גבוהה. עם זאת צריך לזכור את גל ההנפקות שהגיע אחרי הקורונה, ב-2021 והוביל לאופוריה בשוק ואכזבות רבות, חברות בודדות הצליחו להישאר רלוונטיות גם היום. אולי גל חדש שיגיע בעתיד יוביל שינוי ויביא רוח חדשה, חברות לא יגיעו להנפקה בשווים מנופחים ומכירת חלומות.

הפחתת רגולציה ועידוד השקעות זרות צעדים ממשלתיים שיקלו על חברות וגופים מוסדיים - כמו הפחתת מסים, הורדת חסמים רגולטוריים ותמרוץ קרנות זרות - עשויים לעודד את הפעילות ולפתוח את השוק לשחקנים גדולים נוספים. מדיניות חכמה בהיבט הזה יכולה להפוך את ת"א לשוק הרבה יותר מעניין מהיום. אולי בעתיד, ואולי בממשלה אחרת, תעלה הצעה להפחית את שיעור מס רווחי הון, מה שעשוי לעודד משקיעים להשקיע בבורסה המקומית. 

• מנכ"ל מאסיבית: "הטכנולוגיה שלנו היא כמו כפפה ליד לתעשייה הביטחונית"
• הזדמנות הזהב לתעשייה הביטחונית הישראלית? כך ישפיע מירוץ החימוש הסיני
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר

גיוסים מחברות בינלאומיות ככל שיותר חברות גלובליות יבחרו לגייס חוב או הון בתל אביב, תגדל החשיפה של הבורסה לשוק העולמי. כל גיוס משמעותי כזה הוא לא רק הבעת אמון בכלכלה המקומית, אלא גם כלי למשיכת עניין והשקעות נוספות מצד גופים זרים.

הבורסה לניירות ערך רשמה גידול של כ-12% בהכנסות השנתיות ב-2024, שהסתכמו בכ-438 מיליון שקל, לעומת כ-390 מיליון שקל בשנת 2023. הרווח הנקי צמח בשיעור חד יותר של כ-22% והגיע לכ-101.4 מיליון שקל, לעומת כ-83.2 מיליון שקל בשנת 2023. יש לה אינטרס ברור בקידום המעמד של הבורסה ברמה העולמית, והיא צריכה לפעול על מנת לקדם את זה יותר, הצעד של שינוי ימי המסחר עשוי להטיב עם הבורסה המקומית, ככל והבורסה תקדם עוד מהלכים ויזומות כאלה כך הבורסה תצעד קדימה לעתיד טוב יותר.