שים סיטי: S&P מעלה המלצה ל"קנייה חזקה" לסיטיקון

אליבא דדעת האנליסט האנס דרנינגר מסוכנות דירוג האשראי מצבה של חברת הנדל"ן הצפון אירופאית, סיטיקון, מעולה. החברה שנרכשה על ידי חברת גזית גלוב, בניהולו של חיים כצמן, זוכה להעלאת המלצה ל"קנייה חזקה", מהאנליסט הפועל בסוכנות הדירוג. "עם גידול בתוכנית ההשקעות, הנהלת סיטיקון החליטה להגדיל את קצב הביצועים שלה כחלק מאסטרטגית הצמיחה", מסביר דרנינגר.

הוא מעלה את ההמלצה שלו מ"קנייה" ל"קנייה חזקה", ואת מחיר היעד ל-3.7 אירו למניה מ-3 אירו למניה בהתבסס על מודל ה-DCF שלו לעסקי החברה. הסיבה להעלאה היא כפולה, לדבריו, מחד הוא חוזה שיפור ברווחיות החברה מעסקי הנדל"ן שלה וגידול ברווח למניה ל-23 סנט אירו מ-17 סנט אירו, ומנגד הוא חוזה סביבת ריבית נמוכה יותר (3.5%) באיזור שתגלם פחות סיכון להשקעות. דבר זה יקטין את הדרישה לתשואה על ההון ל-8% מ-8.5% בכדי לעבור לשפר את רווחיותה של החברה.

הוא מוסיף כי סיטיקון נסחרת בתמחור חסר של כ-13% ביחס לחברות הנדל"ן הנורדיות. כמו כן, היא נסחרת בפחות כ-16% ביחס למניות קמעונאות הנדל"ן באירופה, מסבירים ב-S&P. האנליסט מוסיף כי תשואת הדיבידנד של 4.9% שהוא חוזה למניה ב-2005 מול 3.9% לשאר קבוצת הנדל"ן הנורדית, מהווה אפשרות דפנסיבית לירידה בערך המנייה.