3 שנים לקח לפינוטק לנצח את הבורסה: "מדד ישראל 25"
חברת פינוטק השיקה השבוע מכשיר בשם "מדד ישראל 25" למרות התנגדות הבורסה לניירות ערך ובהמשך למאבק משפטי שנמשך למעלה מ-3 שנים.
לטענת הבורסה לניירות ערך המדד שהשיקה פינוטק דומה בשמו למדד שלה "מדד ת"א 25" ולה זכויות יוצרים על המותג. יתרונו העיקרי של פינוטק, הוא בסחירותו של המכשיר העומדת על שיעור של 100%, כלומר, משקיע שמעוניין לקנות את המכשיר ולהרוויח מעלייתו של המדד יכול להיכנס ולצאת מהעסקה בכל עת ועל פי רצונו.
נציין, המאבק המשפטי בין פינוטק לבורסה החל לפני שלוש שנים, בדצמבר 2003, כאשר חברת פינוטק התכוונה להשיק את המכשיר החדשני. הבורסה לניירות ערך הגישה בקשה לצו מניע זמני בטענה כי "לבורסה זכות יוצרים במדד ובשערי החליפין או שערי המניות המפורסמים על ידה, ועל הפרת סימן המסחר הרשום בבעלותה".
ביוני 2004 דחה בית המשפט המחוזי בתל אביב את בקשת הבורסה לניירות ערך בטענה כי הבורסה אינה משווקת מוצר כלשהו. לדברי בית המשפט, הבורסה היא נותנת שירות לחברות הרשומות אצלה למסחר, ולציבור הרחב, הקונה ומוכר ניירות ערך במסגרת המסחר בבורסה.
לדברי השופט יהודה זפט שדן בבקשה להוצאת צו מניעה זמני: "בנסיבות אלו נראה כי רישום סימן המסחר מדד "תל-אביב 25" חורג מהמטרות לשמן ניתנה הגנת סימן המסחר או השירות, אלא אם כן ביקשה הבורסה למנוע מבורסה מתחרה (וכידוע כזו אינה קיימת בתל-אביב בפרט ובישראל בכלל) פרסום מדד בשם זהה או דומה לסימן שנרשם בשם הבורסה".
עוד הוסיף השופט יהודה זפט, כי "מטרת התובענה והבקשה שבפני אינה להגן על סימן המסחר אלא לייחד לבורסה את השימוש במכשיר הפיננסי של חוזים המבוססים על שינויים במדד "תל-אביב 25". זו מטרה זרה לתכלית לשמה קיימת הגנת סימן המסחר. לפיכך אני סבור שגם בעילת סימני המסחר סיכויי הבורסה להצליח בתביעתה מפוקפקים".
בית המשפט העליון החליט לא לאפשר לבורסה לניירות ערך של תל אביב לערער על פסיקת ביהמ"ש המחוזי, ולא לאפשר קבלת צו מניעה.
המכשיר שהשיקה פינוטק השבוע מאפשר למשקיעים שסוחרים ב- "ישראל 25" לקנות רק את המכשיר, מבלי לקנות את נכסי הבסיס שמרכיבים אתו, וכך ליהנות מעלייתו של המדד. יתרון נוסף בחוזה של "ישראל 25" הוא שניתן להרוויח גם מירידות בשוק המניות. כלומר, ניתן למכור את "ישראל 25" מבלי ממש להחזיק בחוזה, ובכך יכול המשקיע לבצע עסקה בחסר, "SHORT", כפי שנהוג בשווקים משוכללים בכל העולם.
מפינוטק נמסר, כי ההיענות למוצר גבוהה מהצפוי.
