ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

מודי'ס מזהירה: ירידה מזערית בשווקים תגרור משבר חמור בקרנות הפנסיה

סקירה של מודי'ס מהבוקר מציגה תמונה מדאיגה בנוגע לקרנות הפנסיה אם אכן יגיע מימוש בשוק. 
סוחרים, צילום: Getty images Israel
השווקים בעולם משלימים 8 שנים של שוקי שורי, כשבמהלכם מדדי המניות בעולם מכפילים ואף משלשים את ערכם. אורכו של השוק השורי גורם עתה למשקיעים רבים לתהות האם ההיפוך קרוב. סקירה של מודי'ס מהבוקר מציגה תמונה מדאיגה בנוגע לקרנות הפנסיה אם אכן יגיע מימוש בשוק. מודיס טוענים כי מימוש זניח בשוק עלול להגדיל את התחייבות קרנות הפנסיה בארצות הברית ב-3 טרליון דולר, דבר העלול להביא לפשיטת רגל נרחבת של קרנות אלו.
בעזרת מתמטיקה פשוטה, מודי'ס שופכים אור על כמה בלתי נמנע המשבר בקרנות הפנסיה בארצות הברית. בניתוח של סל של 56 תוכניות ציבוריות עם התחייבויות נטו של 778 מיליארד דולר, מודי'ס מצאה כי רק בתרחיש של ירידה קטנה בתשואת המדדים במשך שלוש השנים הבאות (ירידה של 5%), יוביל הדבר לזינוק של 59% בהתחיבויות הלא ממומנות בקרנות הפנסיה. בהתחשב בכך שסך כל התחייבויות הפנסיה הציבורית הלא ממומשות בארה"ב הם בערך 5 טריליון דולר במצטבר, ירידה פשוטה של 5% בנכסים עלולה לגרום להגדלת התחייבויות הקרנות בכ-3 טרליון דולר .
סקירה זו של מודי'ס מגיעה ברקע למשבר חמור בקרנות הפנסיה בארה"ב. מנתוני הפדרל ריזרב עולה כי בשנת 1952 השקיעה הפנסיה הציבורית הממוצעת 96% מתיק ההשקעות באגרות חוב ושווי מזומנים. נכסים מותאמים להתחייבויות עתידיות. אבל התרת חוקי המדינה בשנות ה -80 פתחה את הדלת להשקעות מסוכנות יותר. בשנת 1992 ירדו ההכנסות הקבועות והמזומנים לממוצע של 47% מהחזקות. עד שנת 2016, השקעות אלה בטוח ירד ל-27 אחוזים בלבד.
אין זה מקרה כי המעבר להשקעות בנכסים מסוכנים התרחשה במקביל עם הירידה בריביות. עם זאת, בניגוד למשקיעים פרטיים, הפנסיה הציבורית מנחה את התחייבויותיהם באמצעות שיעור התשואות שהם מניחים שהתיק הכולל שלהם יפיק. בשנת 2016 התשואה הממוצעת לפנסיה הציבורית הייתה 1.5%.
ע"פ מתמטיקאים וכלכלנים בארצות הברית, מספר רב של ערים ומדינות יקרסו תחת המשקל של שיעור תשואה זה. בהקשר זה נזכיר את מדינת אלינוי, הסובלת בימים אלה ממשבר חוב חריף, כאשר האג"ח של המדינה מדורג כרגע ברמת "זבל". הסיבה העיקרית שהביאה למשבר חוב זה הינה התחבויות עצומות לקרנות הפנסיה של המדינה.
נראה עם כן, כי מימוש קטן ביותר בשוק עלול ליצור כדור שלג מתגלגל.
תגובות לכתבה(18):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 14.
    רוב אומומ
    ממו הגדול 23/06/2017 22:27
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כבר היום ובעיקר שבוע הבא פותחים לנו לתחת בני שרמוטות
    סגור
  • 13.
    אז זה סימן שלא נרד בכלל (ל"ת)
    יי 23/06/2017 17:16
    הגב לתגובה זו
    5 7
    סגור
  • 12.
    אז אמרו. אז מה?אז רק למעלה (ל"ת)
    רק למעלה 23/06/2017 16:56
    הגב לתגובה זו
    3 9
    סגור
  • 11.
    חברלך
    אמבוש 23/06/2017 16:33
    הגב לתגובה זו
    7 1
    אכלנו בוץ
    סגור
  • 10.
    חברים תברחו כי זה הזמן (ל"ת)
    דוד 23/06/2017 15:39
    הגב לתגובה זו
    4 4
    סגור
  • 9.
    20 שנה בבורסה אין כזה בעולם שבורסה רק עולה
    דוד 23/06/2017 15:37
    הגב לתגובה זו
    4 3
    בורסה זה כמו כביש יש עליה בסוף יש גם ירידה וכך צריך להיות 5 שנים שבורסה רק עלתה בסוף יש פיצוץ במניות כלם בסי של כול הזמנים אני הזהרתי כבר שהבורסה חייבת תיקון לזה קוראים לממש את הרווחים
    סגור
  • 8.
    ל MOODY'S
    פרופ' אבירם(איצ100) 23/06/2017 14:23
    הגב לתגובה זו
    36 5
    אתם ענוגים וזהירים. חייבים לדבוק באמת ולהזהיר ולהתריע.
    סגור
  • לפרופסור אבירם ולחברך 100 בהמשך
    רו"ח דוד ג תל אביב. 23/06/2017 15:08
    הגב לתגובה זו
    3 1
    אתם צובעים הכל בשחור כהה. אני גם מאמין בירידות ואולי מעל 20 אחוז לא יותר. אתם מדברים על עשרות רבות של אחוזים ובעצם בשפתנו קטסטרופה ומפולת. היתכן שהשחור כהה הוא סך הכל אפור ואולי אפילו בהיר. נ.ב: נכחתי בסמינר שהעברתם באוקספורד. יצאתי מאותגר שיכלית ומפוחד מהתרחישים ולא רק הבורסות והכלכלות אלא גם מרפואה וחקר המוח שהעביר חברך. שבת שלום למכובדי.
    סגור
  • 7.
    ומה אצלנו?
    אלפלפא 23/06/2017 14:16
    הגב לתגובה זו
    2 7
    אם בארזים נפלה שלהבת, מה יגידו איזובי הקיר ???
    סגור
  • 6.
    8 שנים עליות וירידה של 5 אחוז מסוכנת ? חשבון מקולקל (ל"ת)
    יעקב 23/06/2017 13:58
    הגב לתגובה זו
    8 1
    סגור
  • 5.
    הפנסיה בארץ
    דגדג 23/06/2017 13:41
    הגב לתגובה זו
    12 1
    הטייקונים : לבייב, תשובה דנקנר, אחים עופר, אלוביץ,פישמן ועוד הרבה אחרים כבר שרפו את הפנסיה של הצעירים שלנו. בלי רחמים מהנלי הבנקים נתנו להם מיליארדים גם כאשר ידעו שלא יכולים להחזיר ,כי זה כסף לא להם זה כסף פנסיה של הילדים שלנו שנהרגים בצבא ובשביל מי?בשביל חזירים חסרי אחריות ,נהנתנים שלא דואגים לא לציבור ולא למדינה. פשוט אכול ושתו כי מחר נמות...
    סגור
  • הבנקאים והטיקונים בצעו פשעים נגד האנושות היהודית!!
    אבשלום 23/06/2017 16:32
    הגב לתגובה זו
    4 0
    גנב שגונב מאזרח נקרא סתם גנב נוכל. מי ששודד מיליוני יהודים לרעב עוני ומחסור מבצע פשעים נגד האנושות!
    סגור
  • 4.
    אתם אופטימיים
    פתגורס 23/06/2017 12:44
    הגב לתגובה זו
    6 1
    המימוש הקרב ובא יהיה בסדר גודל של בין 10 ל15 אחוז לפחות במדדים השונים וזאת הערכה אופטימית . הפסימיסטים טוענים שהמימוש יהיה 20 ל 25 אחוז לפחות שיוליד קריסה רבתית בנוסח 2008 . כמו כן מומלץ לא לתזמן את השוק ולא להתפתות על ידי העליות הנמשכות . שומר נפשו ייצא עכשיו !
    סגור
  • ונראים טוענים זה לא יקרא מימוש בדפי ההיסטוריה
    100 23/06/2017 14:55
    הגב לתגובה זו
    19 4
    זאת תהיה המכה הגדולה מאז ומעולם. כל כך הרבה הסתברויות הסתבכויות פרשות ועובדות שהעולם עומד מולם שאין סיכוי קטן שבקטנים שהעולם ייצא במצב סביר מרצף המאורעות והתרחישים. שבת טובה.
    סגור
  • 3.
    5%
    רררר 23/06/2017 12:30
    הגב לתגובה זו
    3 0
    נו באמת, איזה שטויות. ב08 הם לא פשטו רגל ועכשיו פתאום כן.. 5% זה כלום לשוק שהכפיל את עצמו פי 3 מ08. עוד כתבה מיותרת. השוק חייב תיקון של לפחות 10-15% למטה וזה יעשה רק טוב.
    סגור
  • 2.
    כמה פותח המעוף בראשון? (ל"ת)
    המתחזה 23/06/2017 12:24
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • כסיפתח לבאות. (ל"ת)
    מאמין שב 1400 23/06/2017 14:47
    הגב לתגובה זו
    3 3
    סגור
  • 1.
    ירידה "קטנה" של 5% במדדים זה המון (ל"ת)
    יצאנו ועכשיו אתם 23/06/2017 11:26
    הגב לתגובה זו
    2 3
    סגור