החלפת מניות

החלפת מניות היא עסקה שבה התמורה משולמת במניות ולא במזומן, בין אם ברכישת חברה, במיזוג או בכניסה של שותף אסטרטגי. בעלי המניות של החברה הנרכשת מקבלים מניות של הרוכשת ונשארים חשופים לביצועיה, ולכן יחס ההמרה שנקבע בעסקה הוא סעיף מהותי במשא ומתן.

המבנה נפוץ במיוחד בעסקאות טכנולוגיה וביומד, שבהן חברות מעדיפות לשמר מזומן, וכן בשיתופי פעולה שבהם שותף מסחרי נכנס להחזקה בחברה שפיתחה את המוצר. עבור המשקיע הציבורי לעסקה כזו השפעה על הדילול בהון החברה ועל שווי החזקתו, ולכן היא נבחנת בקפידה באסיפות בעלי המניות.