טווילו

טוויליו היא חברת תוכנה אמריקאית המספקת תשתית תקשורת למפתחים: ממשקים שמאפשרים לשלב שיחות, מסרונים, אימות משתמשים והתראות בתוך אפליקציות ואתרים. המודל שלה מבוסס על תשלום לפי שימוש, ולכן ההכנסות שלה נעות יחד עם היקף הפעילות של לקוחותיה, בעיקר חברות הייטק וקמעונאות. החברה צמחה במהירות בתקופת הדיגיטציה המואצת, ואז נאלצה להתאים את מבנה ההוצאות שלה כשקצב הצמיחה התמתן, כולל צמצומי כוח אדם משמעותיים. המניה שלה ידועה בתגובות חדות לתחזיות ההנהלה יותר מאשר לתוצאות עצמן. עבור המשקיע, המקרה מדגים את הרגישות של חברות תשתית תוכנה למכפילי צמיחה: כשהצמיחה מואטת, השווי מתכווץ במהירות גם כשההכנסות ממשיכות לעלות בוול סטריט.