בגירה - ההנפקה החמה של התקופה

חברת סימולטורים ביטחוניים מגיעה לבורסה תל אביב לפי שווי של 3.2 מיליארד שקל - המספרים, הסיכונים ומה שחשוב לדעת

ההנפקה
המספרים
נקודות לתשומת לב
3.2B ₪
שווי לפני הכסף
כ-25% מהמניות יוקצו לציבור תמורת כ-855 מיליון שקל. מתוכם: כ-200M ₪ לקופת החברה, כ-655M ₪ לבעלי השליטה
655M ₪
מכירה של משפחת מזרחי בהנפקה
אריה מזרחי (יו"ר, 50%) מוכר כ-327M ₪. שני בניו - ירון (מנכ"ל) ושגיא - מוכרים יחד סכום דומה. הסכום הגבוה הוא נורת אזהרה
430 עובדים
מודיעין, הוקמה 2004
מפתחת, מוכרת ומפעילה מערכות אימון וסימולטורים לכוחות יבשה. מוצר בולט: מערכת מגנט - כוח מול כוח ללא אש חיה
270M ₪
הכנסות 2025 — צמיחה של 55%
לעומת 174M ₪ ב-2024. רווח נקי: כ-99M ₪ — עלייה של 60%
340-380M ₪
תחזית הכנסות 2026
צמיחה של כ-33%. יעד קצב צמיחה שנתי ממוצע 25%-35% בשנים 2027-2030. תחזית — לא התחייבות
44%
חלק מוצרים חדשים בהכנסות
מערכות אימון בשטח ומוצרים חדשים היוו ב-2023 רק 17% - כיום 44% (כ-117M ₪). שינוי תמהיל חיובי
104M ₪
כל הצמיחה - ממשרד הביטחון בלבד
הגידול במחזור ב-2025 היה 96M ₪. משרד הביטחון לבדו גדל ב-104M ₪. ללא לקוח זה - ירידה בהכנסות. 3 הלקוחות הגדולים האחרים - ירידה כולם
ירידה
אירופה - הכנסות נמוכות יותר
דווקא אירופה - שתקציבי הביטחון בה מזנקים - רשמה ירידה בהכנסות מבגירה. חריקה בנתונים של חברה לפני הנפקה בשווי גבוה
5B ₪
השווי שנדלף בהתחלה - עוגן פסיכולוגי
ההדלפות פתחו ב-5 מיליארד שקל. המוסדיים "לחצו" ל-3.2 מיליארד - אבל זה עדיין לא שווי שמרני. הגאות בשוק מנפחת תמחורים