מזינים את התשואה של אג״ח שקלית ושל אג״ח צמודה לאותה תקופה, ומקבלים את קצב האינפלציה שבו שתיהן משתוות
-
אינפלציית האיזון בשנה
-
100,000 ₪ בשקלית, בפדיון
-
100,000 ₪ בצמודה, לפי האינפלציה שהוזנה
-
אינפלציית האיזון אחרי מס, בקירוב
שיעורי המס ליחיד לפי סעיף 125ג לפקודת מס הכנסה: 15% על ריבית מנכס שאינו צמוד, ועד 25% על ריבית מנכס צמוד. בעסק, בבעל מניות מהותי ובמקרים מיוחדים חל שיעור אחר.
עקום האפס של אג״ח ממשלתיות, ממוצע אוקטובר 2026, בנק ישראל. לחיצה על "לחישוב" מעבירה את השורה לעמוד הראשון.
אינפלציית האיזון היא קצב האינפלציה שבו שתי האג״ח מניבות אותו דבר. אינפלציה גבוהה ממנה מטיבה עם הצמודה, ונמוכה ממנה עם השקלית.
ההשוואה נכונה בין אג״ח באותו מח״מ ובאותה רמת סיכון, למשל שחר וגליל ממשלתיות עם פדיון קרוב.
בנק ישראל גוזר מהפער הזה את ציפיות האינפלציה של שוק ההון. ל-5 שנים: 1.92%, ל-10 שנים: 1.95% (ממוצע אוקטובר 2026).
מכירה לפני הפדיון חושפת לשינויי ריבית, והמחיר בבורסה יכול לרדת. החישוב מניח החזקה עד הפדיון.
עמוד 1 מתוך 4
ברירת המחדל: עקום האפס של אג״ח ממשלתיות ל-5 שנים, ממוצע אוקטובר 2026 (בנק ישראל): שקלית 3.86%, ריאלית 1.90%. יעד האינפלציה: בין 1% ל-3%. שיעורי המס: סעיף 125ג לפקודת מס הכנסה, נכון ל-10.11.2026. אפשר להזין תשואות של אג״ח ספציפית מדף הנייר. הערכה בלבד, לא ייעוץ. בנק ישראל · פקודת מס הכנסה