מלך האג"ח: "הממשל האמריקני מבצע כעת סוג של משימת התאבדות"

ג'פרי גונדלך, מנהל קרן DoubleLine Capital LP צופה קפיצה של הריביות בארה"ב, זאת למרות הדיכוי של הריביות באיחוד האירופאי; סיכוי סביר למיתון ב-2020
 |  (21)
ג'פרי גונדלך, צילום: גטי אימג'ס

מנהל קרן DoubleLine Capital LP  (המנהלת מעל 110 מיליארד דולר) ומי שמכונה מלך האג"ח (החדש) בשנתיים האחרונות, ג'פרי גונדלך, ממשיך לבקר את המדיניות התקציבית של ארה"ב, וטוען כי המדיניות הנוכחית עשויה לגרום למיתון  בכלכלה האמריקנית לקראת הבחירות לנשיאות ב-2020.

"מה שאנחנו מבצעים כעת היא סוג של משימת התאבדות, אנחנו מעלים את הגירעון התקציב של הממשלה בזמן  שהריביות עולות, והפד' ממשיך לצמצם".
לפי גונדלך,  רפורמת המיסים האחרונים והעלייה בהוצאות הממשל האמריקני צפויות לנפח את החוב תוצר של ארה"ב לרמה של 125% ב-2030. "זה די חסר תקדים לראות כזו התרחבות של החוב בשלב כל כך מאוחר במחזור הכלכלי", מסכם גונדלך.
גונדלך טוען כי תשואות האג"ח ל-10 שנים של ארה"ב בדרך לרמה של 6% לקראת 2020-2021, וזאת למרות שהדיכוי של הריביות בגרמניה ע"י הבנק המרכזי מונע כעת מהריביות לקפוץ מסביב לעולם.
נזכיר כי מוקדם יותר השנה חשף גונדלך את הקורלציה שמצא בין אגרות החוב האמריקניות. לפי גונדלך, תשואות האג"ח האמריקניות ל-10 שנים מקיימות קורלציה כמעט מושלמת בעשורים האחרונים לממוצע של השינוי הנומינלי בתוצר האמריקני בתוספת תשואות האג"ח של גרמניה.

הקורלציה שמצאה הקרן בניהולו של  גונדלך בשוקי האג"ח


גונדלך טוען כי הקרן בניהולו לא צופה מיתון ב-12 החודשים הקרובים בארה"ב, אך יש סבירות למיתון ב-2020 שתשפיע על המרוץ לנשיאות. נזכיר כי גם יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי טען בשבוע שעבר כי בשנת 2020 צפויה ארה"ב "ליפול מצוק" (לכתבה המלאה).

בתוך כך, גונדלך ממשיך להיות שורי על הסחורות  וטוען כי הוא צפוי להגיע לרמות של 90 דולר לחבית בשנה הקרובה.
 

תגובות לכתבה(21):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 20.
    נניח שהיה מישהו שיכול לחזות מה יקרה פיננסית בעתיד.....
    אנונימי 27/06/2018 13:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ונניח שכולם היו מבחינים בכך..... ונניח שכולם היו משקיעים לפי התחזיות שלו ומרוויחים המון כסף.... מאיפה יגיע הכסף הזה אם כולם מרוויחים ואף אחד לא משלם? תשובה אפשרית: הבנק המרכזי ידפיס כסף ללא הגבלה כדיי לתמוך בכל הרווחים של כל האנשים בעולם.... ומה יקרה אז? היכולת לרכוש מוצרים באותו כסף תצנח כלומר אינפלציה חריפה.... :) ואז יעלו ריביות כדיי לצנן את השוק.
    סגור
  • 19.
    הנפט- 65 - ירד ל 60--לפני עליתו-ב 2019-- ל 70-75 (ל"ת)
    כותבי תרחישים 21/06/2018 12:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 18.
    אז אמר, אז מה? כל ה"ענקים" האילו מפרסמים מתוך פוזיציה
    שמואל 14/06/2018 10:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    יתכן שכן יתכן שלא, לקחת העירבון מוגבל. ככל הנראה שיהיה מיתון פשוט מתוך מחזור העסקים. וכן הרחבה פיסקאלית בתוך תקופת שפע בעייתי לפי התיאוריה- בוא נראה מה יהיה. דווקא מעניין
    סגור
  • הוא תותח על
    תזהר 14/06/2018 11:54
    הגב לתגובה זו
    1 0
    קולע בול
    סגור
  • 17.
    מה שמעניין
    6% 14/06/2018 09:32
    הגב לתגובה זו
    0 0
    התשואות עלו כמעט ל3% אין הרבה בשווקי המניות איש תחת גפנו ותאנתו השווקים לא רואים ממטר מתעלמים שועטים קדימה
    סגור
  • 16.
    תשואהב2020-2021
    6% 14/06/2018 09:30
    הגב לתגובה זו
    1 0
    התרסקות טוטאלית התהום התהום ..... בינתיים שווקי המניות מתעלמים מכך בסוטול מה יקרה ביום ההוא יום הדין הקשה של השווקים העולמיים גדול מ2007
    סגור
  • 15.
    הזהיר ב16
    גפריי גונדלך 14/06/2018 09:24
    הגב לתגובה זו
    2 0
    השווקים אגחים בהיסטריית המונים אז התשואות היו 1.4% לאגחים 10 שנים ארהב . המציאות היום התחזית התאמתה מלך האגחים היום צדק קלע בול. יש להתייחס לדבריו גם כעת כאשר מדובר על תשואה 6% סה ממש התרסקות טוטאלית הגדולה בהיסטוריה של שוק האגחים 10 שנים התרסקות מעל 40% ויותר דעתי לא היה דבר כזה בהיסטוריה דל האגחים בארהב כמובן ההשפעות על כל שווקי ההון גם הכלכלה הראלית משבר גדול ממשבר07-08 התחזית שלו התאמתה עד עתה מאמר שלו מ16 מדהים היום נכון הוא" מלך האגחים" החדש בלתי מעורער . כדאי להאזין לו דבריו עד היום התאמתו גם מלך האגחים הקודםביל גרוס קבע תשואות האגחים יטוסו אמר השוק דובי
    סגור
  • 14.
    הריבית
    הפד יטיס 13/06/2018 21:15
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למעלה למנוע נפילה מצוק נחיתה רכה של כלכלת ארהב מדברים על 2020 ברננקי דעתי מוקדם יותר . הפד . בלית ברירה יעלה את הריבית חזק יבצע הקטנה משמעותית במאזן פדיון נכסים אגחים שנקנו במהלך המשבר 07 פשוט האגחים מגיעים לפדיון הפד. מושך דולרים מהשוק אין מכירה רק פדיון האגחים .
    סגור
  • 13.
    אגחים
    לנטוש 13/06/2018 19:34
    הגב לתגובה זו
    2 1
    ארהב התשואות יטוסו עדיף פקדונות ריבית הבורסות מסוכנות כבר אמרנו התנפחות חסרת רסן
    סגור
  • 12.
    גונדלך
    מדיניות 13/06/2018 19:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מכין את השורט על האגחים של ארהב בזמן הנכון בעיתוי הנכון
    סגור
  • טען עוד
  • 11.
    תזכרו
    מדיניות 13/06/2018 19:15
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ברננקי היה הנגיד שחילץ את הכלכלה האמריקאית ממשבר 07 יודע מה הוא אומר.מר גונדלך טוען תשואות אגח 6% זה רצחני הבורסות יקרסו טוטאלית שניהם באותהדעה
    סגור
  • 10.
    כלכלית צריכה להשתנות
    מדיניות 13/06/2018 19:12
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כאשר יש צורך בכך זה דבר גמיש דעתי הממישל יתעשת אם לא העלאות ריבית חזקות עי הפד אין אפשרות אחרת .
    סגור
  • 9.
    תוך גידול גדול
    צמיחה ארהב 13/06/2018 19:07
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בתקציב מביאה לגידול בחוב אינה צמיחה ברת קיימא על הממישל לתקן מייד כמו שאומר מר גונדלך אחרת התאבדות משבר חמור ב2020 יתעורר טראמפ מייד מייד .. ברננקי מזהיר גם מר גונדלך זוהי תוכנית התאבדות של המימשל
    סגור
  • 8.
    usa debt clock
    הצוק 13/06/2018 19:02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    Live
    סגור
  • 7.
    שמדבר עליו
    הצוק 13/06/2018 18:59
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ברנקקי נובע מזה קמב הגידול בחוב גדול כפליים מקצב נצמיחה בארהב. החוב פר אזרח גדל בהתאם חובות ארהב מתנפחים אינם יורדים הורדת החוב רק עי הקטנת גרעון המימשל בשנים הבאות ולא הפד יצטרך לבצע העלאות ריבית חזקות תשואות אגח יטוסו מעלה כפי שציין מר גונלך אינפלציה גבוה תיתכן נחיתה קשה בכלכלה נוסח 2007 הפעם היוזמה תחילה מהפד המשך מהמימשל .
    סגור
  • 6.
    החוב הלאומי כעת
    usa debt clock 13/06/2018 18:53
    הגב לתגובה זו
    0 1
    כ-21.2 טריליון דולר ב-2022 יגדל ל-24.5 טריליןן דולר החוב פר אדם כ-64000דולר כעת יגדל ל-71000דולר ב-2022. המשבר מעבר לדלת בשנים הבאות הגידול בחוב בשנה 3.5 טריליון חלקי 4 שנים גידול עצום חלקו 3.5 טריליון דולר חלקי 21 טריליון קצב גידול עצום במשך 4 שנים כ18% חלקי 4 שנים שנתי מעל 4% שנתי 18 חלקי 4 שנתי. הצמיחה השנתית בארהב כמעט חצי מזה משמעות קצב גידול החוב פי 2 ויותר מקצב הצמיחה ארהב. נורה אדומה
    סגור
  • 5.
    ביצע מדיניות גרעון
    תשאלו ארדואן 13/06/2018 18:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    גדולה בתחילה כלכלה צמחה חזק אחר קריסה טוטאלית זה כמו סם בתחילה" בהיי" אחר נפילה אדירה זה נקרא" בום טראח " כלכלת גרעון היא הרסנית .
    סגור
  • 4.
    דודלך
    מלך האגח והפרובוקציה 13/06/2018 18:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    נראה שלכתבי ביזפורטל יש דודה לכל פרובוקציה שיוצאת מפיהם של כל מיני משקיעיםץ
    סגור
  • 3.
    הפד
    לכן 13/06/2018 18:12
    הגב לתגובה זו
    3 0
    יבצע העלאות ריבית חזקות בחודשים הבאים לצנן את השוק ראה אינפלציה . ללא זה תהיה קפיצה גדולה ברמות האי פלציה . ארדואן עם גרעון אדיר מרגיש את המשבר ריביות רצחניות16% אינפלציה רצחנית משבר קריסת מטבע מיתון חזק בדרך גרעון אדיר בתקציב זוהי התוצאה איך יוצאים מיתון עמוק לאורך שנים יחווה ארדואן טורקיה
    סגור
  • 2.
    לנטוש אגחים
    לכן 13/06/2018 18:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    עדיף פקדונות עם ריבית עליית תשואות אגח לרמות גבוהות יביאו את תשואות אגח קונצרני לרמות גבוהות לחברות ריביות גבוהות מאוד. תמיד זה כך גידול בחובות שווה עלייה בתשואות אגח כולם לרביות גבוהות והשפעות קשות על הבורסות העולמיות על המימשל לבצע מדיניות אנטי מחזורית העלאות ריבית צימצום גרעון המימשל צימצום מונטרי הקטנת החוב הלאומי ולא הרחבתו. הבעיה שמשבר בארהב יהיה גלובלי עולמי כמו שהיה ב07 ברננקי מדבר על כך והוא צודק הגיע נוסך גונדלך גם הוא צודק 2020 מסוכנת מאוד ללא שינוי קיצוני במדיניות הפסקאלית דל מימשל ארהב טעות גדולה היתה בהרחבה פיסקאלית להפך לעשות צימצום פיסקאלי לא מאוחר לעשות זאת יטיב ממישל טראמפ אם ישנה מדיניות 180°עדיף כעת
    סגור
  • 1.
    הנובע מהורדת מיסים
    גרעוןתקציבי 13/06/2018 17:57
    הגב לתגובה זו
    0 0
    וגידול הוצאות המיממשל יגרום לגידול בחוב הלאומישל ארהבusa debt צריך מימון להכנסות ממיסוי שהצטמצמו עקב הורדות מס.מימון גם לגידול בהוצאות המימשל דבר קרה הקורה במדינות אחרות גורם למשברים כגון מדינות "הפיג "בגוש האירופאי יוון איטליה בטורקיה ארגנטינה ועוד מדינות פשיטות רגל בארהב זה יגרום למשבר כלכלי עליית תשואות אגח לרמות גבוהות היחס חובות לתוצר יגדל יחס הידוע מהמשבר באירופה ספרד
    סגור