הסיבות שהביאו לתנודה החדה הבוקר בשווקים, האם יש סיבה לדאגה?

לאחר תקופה של תנודתיות  נמוכה בשווקים, המשקיעים הופתעו הבוקר לראות תנודה של מעל 1% בחוזים תוך דקות, אלו הסיבות שהביאו תנודה החדה
 |  (1)
סוחר, צילום: Getty Images IL
לאחר שהמשקיעים בעולם התרגלו לתקופה של עליות שערים וחוסר תנודתיות, דבר חריג התרחש הבוקר בשווקים: החוזים העתידיים על המדדים בעולם איבדו מעל 1% תוך דקות, ומדד הפחד (VIX) טס מעל 14%. כאשר האירוע התרחש ביום השנה ה-30 למפולת הגדולה בהיסטוריה, הדבר הגביר עוד יותר את החשש אצל המשקיעים. נראה כי 3 גורמים עיקריים הביאו לתנודה החדה.
התפתחויות בסין
צריך להתרגל לרעיון כי סין היא המנוע לרוב התנודות בשווקים בעולם.  הכלכלה השנייה בגודלה בעולם פרסמה הבוקר את נתוני התמ"ג שלה לרבעון האחרון, נתונים שאכזבו את המשקיעים. הנתון הבוקר הציג עלייה של 6.8% בתמ"ג (בחישוב שנתי), הקצב האיטי ביותר ב-25 השנים האחרונות לפי התחזיות של "בלומברג" הצמיחה תרד בשנה הבאה ל-6.4% וב-2019 תרד ל-6.1%. (לכתבה המלאה)
אבל לא רק זה: נגיד הבנק המרכזי בסין הזהיר הבוקר מהשאננות בשווקים העלולה להוביל למפולת מהירה במחירי הנכסים. כמו כן, הזהיר הנגיד כי הגידול המהיר בכמות ההלוואות של משקי הבית במדינה עשויים לגרום לתנודות חריפות בעתיד בכלכלת המדינה. חשוב לציין כי שינוי המדיניות של הבנק בחודש שעבר הצית ראלי אדיר בשווקים, וניפח את מחירי הנכסים עוד יותר (לכתבה המלאה). השווקים הגיבו לידיעות אלו מיד: בחינה של החוזים מראה כי הירידה החדה בשווקים התחילה לקראת הסגירה של בורסות הונג קונג, והתפשטה לאחר מכן לשאר השווקים.
החוזים הבוקר: השווקים הסינים ירדו לפני כולם
 
 
התפתחויות בספרד
בשעות הבוקר (10:00)  פג האולטימטום שהציבה ממשלת ספרד לנשיא קאטלוניה להסיר את הדרישה לעצמאות, ומשום  שהאחרון לא נענה לדרישה, הוחלט להשעות את האוטונומיה מקטלוניה על בסיס סעיף 155 בחוקה הספרדית אשר מאפשר למדריד לקחת פיקוד על כל מחוז בהתאם לאישורו של הסנאט הספרדי. הידיעות הנ"ל הוסיפו ללחץ על המדדים.
הנזילות התאיידה לחלוטין
אולי הגורם העיקרי לתנודה החדה בשווקים. רבות דובר כיצד מסחר אלגוריתמי ומסחר בתעודות סל גורם להתאיידות הנזילות מהשווקים בשעות ירידות, וזה בדיוק מה שקרה הבוקר. כאשר מספר מכונות אלגו מתכנסות לאותו תרחיש, אין מי שיקנה את הסחורה, ומי שרוצה למכור צריך להוריד מחיר ומהר.
הגרף הבא מציג את הנזילות הבוקר בחוזי ה-S&P500 , בייחס לשאר הימים השנה (הקו השחור הוא היום). ניתן לראות את הירידה החדה בנזילות תוך דקות בשעות הבוקר, והנזילות שחזרה ככל שהתקדם היום (עם תיקון במחירים).
האם היום מסמן שינוי מגמה? למרות התנודתיות החריגה בבוקר נראה שהשווקים חוזרים למסלולם הרגיל כאשר הירידות בוול סטריט מתמתנות כעת (מדד ה-VIX מטפס רק 2%), אבל המסחר היום צריך בהחלט להדליק נורית אזהרה לגבי הנזילות של השווקים, כי ברגע שיבואו ירידות יותר משמעותיות,  סיטואציה כמו 1987 נראית בלתי נמנעת.
תגובות לכתבה(1):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    המשטרה רוששו אותי,עוד מעט אין לי ממה לחיות....
    סיוט שלא נגמר 20/10/2017 10:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מתי אני אהגר לחו"ל? 7000 שח הוצאות יש לי כל חודש,ואני לא יודע על מה. נוראאאאא
    סגור