פרופ' שילר בחן את התנהלות ה-S&P500 רגע לפני 13 המפולות הגדולות בהיסטוריה של וול סטריט - האם אנחנו על סף תהום?

שילר, חתן פרס נובל לכלכלה, פרסם אתמול מאמר ובו ניתוח חובה לכל מי שמושקע בשוק המניות
 |  (48)
דובים בשוק ההון, צילום: Getty images Israel
8.5 שנים עברו בוול סטריט מאז השוק הדובי האחרון. מדד ה-S&P500 זינק 266% מאז השפל של תחילת מארס 2009 והשבוע רשם נקודת ציון נוספת כאשר סגר לראשונה אי פעם מעל לרמה של 2,500 נקודות. רוברט שילר, פרופסור לכלכלה באוניברסיטת ייל וחתן פרס נובל לכלכלה מ-2013, פרסם אתמול (יום ה') מאמר ב-project-syndicate תחת הכותרת - "השוק הדובי הבא".

שילר מסביר במאמר שההגדרה המסורתית בתקשורת לשוק דובי היא שוק שהשלים ירידה של 20%. הוא מתקשה להבין מהיכן נולדה ההגדרה הזו שלראשונה הופיעה בשנות ה-90 וסבור כי ייתכן שההגדרה קשורה ל'יום שני השחור', אותו יום באוקטובר 1987 שבו שוק המניות צלל מעל 20%. בכל אופן, שילר שמבין שההגדרה כבר הפכה למוסכמת בוול סטריט מאמץ אותה תוך שהוא מוסיף את הקריטריון הבא - אותה ירידה של 20% צריכה להיות במהלך 12 החודשים מאז נגע מדד ה-S&P500 בשיא. כלומר שילר מחפש מפולות של ממש בהיסטוריה של וול סטריט, ולא דעיכה איטית של שוק המניות.

כך מגיעה שילר ל-13 מקרים של שוק דובי מאז 1871. זה קרה ב-1892, 1895, 1902, 1906, 1916, 1929, 1934, 1937, 1946, 1961, 1987, 2000 וכמובן גם ב-2007 הידועה לשימצה. משאיתר את 13 המפולות הגדולות בהיסטוריה של וול סטריט, שילר ניגש לבחון את הסיטואציה ב-S&P500 רגע לפני שהחלו הקריסות, ולהשוות את הנתונים למצב כיום.

ראשית מסתכל שילר על מדד CAPE אותו הוא עצמו פיתח ב-1988. מדובר במדד שבוחן את מכפיל הרווח המותאם למחזוריות. כלומר במקום לבחון את מכפיל הרווח בהשוואה לממוצע ההיסטורי, מדד CAPE בוחן את מכפיל הרווח לממוצע של 10 השנים האחרונות בלבד. כך לפי שילר ניתן לחזות בצורה מדויקת הרבה יותר את התשואה הצפויה בשוק המניות בשנים הבאות. מכפיל שגבוה מהממוצע המחזורי מאותת על צפי לתשואות נמוכות וההיפך. מכפיל CAPE הממוצע מאז 1881 עומד על 16.8. כיום המכפיל עומד על קצת מעל 30(!). במאמר מדגיש שילר כי רק פעמיים בעבר מדד CAPE טיפס מעל 30, זה היה ב-1929 וב-1997-2002. אבל גם מסביר כי מכפיל CAPE הממוצע רגע לפני המפולות היה 22.1, כלומר גבוה מהממוצע ההיסטורי. במילים אחרות, מבהיר שילר כי המדד נוטה להיות גבוה לפני כניסה לשוק דובי.

נתון נוסף אליו מתייחס שילר הוא צמיחת רווחי החברות. במאמר מסביר שילר כי הצמיחה השנתית הריאלית הממוצעת של חברות ה-S&P500 מאז 1881 עמדה על 1.8% כאשר מנגד, הצמיחה השנתית ברבעון השני של 2017 אל מול רבעון מקביל אשתקד עמדה על 13.2%. שילר מסביר כי למרות שנראה שמדובר בנתון חיובי, ב-13 המפולות הגדולות בהיסטוריה של וול סטריט הצמיחה הריאלית ברווחי החברות עמדה על 13.3% בממוצע כאשר לפני המשבר הגדול ביותר ב-1929 הצמיחה עמדה על 18.3%.

והנתון השלישי אליו מתייחס שילר במאמרו הוא התנודתיות הפוחתת. במאמר מסביר שילר כי כיום התנודתיות עומדת על 1.2% וזאת מול תנודתיות ממוצעת של 3.5% מאז 1881 ועד היום. כביכול תנודתיות נמוכה מאותתת על רוגע בקרב המשקיעים, אבל שילר כותב כי בכל 13 המפולות הגדולות התנודתיות בנקודת השיא (כלומר טרם המפולת) הייתה נמוכה מהממוצע ועמדה על 3.1% בממוצע. רגע לפני המפולת של 1929 התנודתיות עמדה על 2.8%.

לסיכום כותב שילר כך: "שוק המניות האמריקני דומה היום מאוד לכפי שהיה ברמות השיא לפני מרבית המפולות בהיסטוריה של וול סטריט. זה לא אומר שבוודאות השוק הדובי מגיע, קשה מאוד לחזות אפיזודות שכאלה וייתכן שהמפולת הבאה תהיה רק בעוד זמן רב. יותר מזה, גם אם השוקי הדובי אכן יגיע, מי שלא יקנה את השוק בשיא וימכור אותו בשפל, ההפסד שלו היסטורית נטה להיות קטן מ-20%. אבל הניתוח שלי צריך להתקבל כאזהרה מפני שאננות. משקיעים שלוקחים כעת סיכונים גדולים בשוק המניות עלולים לזמן לעצמם הפסדים ניכרים".
תגובות לכתבה(48):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 35.
    יותר מדי מגיבים פסימים = אין סיכוי למפולת קרובה. (ל"ת)
    אזרח פשוט 26/09/2017 08:50
    הגב לתגובה זו
    2 2
    סגור
  • 34.
    צודק בוודאות אבל יש עוד זמן
    שילקה 25/09/2017 22:22
    הגב לתגובה זו
    0 1
    הנאסד"ק כידוע מנופח מארבע החברות הגדולות וחלק גדול מעלייתן הוא שכל ילד מכיר ויודע את פעילותן כל ילד מכיר את אמזון פייסבוק אפל גוגל ונטסקייפ ולכן הם עולים כל הזמן, הרבה פחות אנשים יכולים לנתח את צ'ק פוינט הישראלית או את טסלה למשל. אבל יש כנראה עוד זמן לנפילה ויהיה עוד כנראה סימנים מקדימים
    סגור
  • 33.
    מפולת תהיה אבל לא נדע מתי. אז נמשיך להשקיע.
    בדוי 25/09/2017 18:16
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מדברים הרבה זמן על מפולת אבל בסופו של דבר רק מתחילת 2017 אנשים עשו טונות כסף מהבורסה אז אני לא מפסיק להשקיע בשביל לחכות למפולת. במקרה הגרוע המניות ירדו ואז יחזרו לעצמם שנה אחרי המפולת אבל בשביל זה להפסיק להשקיע ?
    סגור
  • 32.
    בקיצור: כל אחד יכול לכתוב שתהיה מפולת
    מאיר 24/09/2017 12:13
    הגב לתגובה זו
    1 2
    ולשם כך לא צריך להיות בעל תואר אקדמאי. מאז ומעולם היו עליות והיו ירידות. נו...מה חידש כותב הטור?
    סגור
  • 31.
    אז שיקנה פוטים ויישב בשקט
    השור הזועם 24/09/2017 11:59
    הגב לתגובה זו
    1 1
    מומחים מטעם עצמם לא מפסיקים לבלבל את המוח כבר כמה שנים על מפולות ובינתיים השוק עולה ורומס את כל השורטיסטים חחחחח
    סגור
  • 30.
    שילר שכח שהיום הכל מוכונות רובוטיות אין ולא יהיו יותר מ
    שילר שכח 24/09/2017 11:23
    הגב לתגובה זו
    1 2
    פולות כבעבר מה שכן יכול להיות באיטיות רבה לאורך שנים כן כשם שהיו עליות באיטיות רבה לאורך שנים נגמרו ימי הריצות למעלה למטה לשכוח שילר מביט בגרפים ומבין שהמדדים בארהב התחילו בעשרות נקודות וכיום הם באלפים הוא משער שיחזרו לנמוך כפי שעושות מניות רבות וכשם שעשתה יפן בעבר גם אני שותף להערכות שילר כי מפולת כואבת תבוא אבל להיות צודק ביום בשעה יהיה קשה אך אנו לא רחוקים משם בכלל לפי דעתי דוחות אוקטובר יספקו לנו הרבה תשובות המכפילים בארהב פסיכיים יש שם מניות מנופחות פי 100 ופי 200 משווים ואני מדבר על מניות כבדות ולא קטנות הסקטור שהפעם ילך לעזעזל זה סקטור הפיננסים הם עם כל הוובוס בהשקעות הפסדים שיגרמו בשווקים ימוטטו שוב את הפיננסים הפעם אירופה הולכת לקריסה טוטאלית
    סגור
  • 29.
    מתי זאת השאלה
    יהודה 24/09/2017 10:42
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מחכה אם כמות כסף לפוטים יש לי ים סבלנות זה יגיע וזה מאוד קרוב
    סגור
  • 28.
    ומגוג (ל"ת)
    גוג 24/09/2017 10:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 27.
    העיקרית
    הסיבה 24/09/2017 08:46
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למכפיל הגבוה והתארכות המחזור הוא הכסף הרב שהודפס בעולם ההדפסה הגדולה בהיסטוריה שינוי יביא לשינוי קיצוני הפוך עוצמתי לתיקון המכפיל שהוא המדד לשווי החברות
    סגור
  • 26.
    תשוק
    מה שמחזיק 24/09/2017 08:29
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כספי ההדפסות רווחי החברות מחזוריות ו עלולים לרדת רווחי נייר תמיד מתמוססים ברגע שיבינו שהשוק בועה יקר תהיה יציאת כספים הזהב קרס הנפט קרס ...
    סגור
  • טען עוד
  • 25.
    שטויות במיץ עגבניות
    דונלד דאק 23/09/2017 15:26
    הגב לתגובה זו
    2 9
    השוק ימשיך לעלות עד 20-21 השוק רחוק מבועה כמו שאומרים כול מיני חוזים..כשתבוא המפולת השוק יהיה בדאו 50000 בס אנד פ ב5000 ובנסדאק ב20000.ריד מיי ליפס אני לא זכיתי בנובל אבל מבדיקה שלי לאורך שנים זאת התחזית שלי.ובועה זה מצב כשבסקטור מסויים כול המניות נסחרות מעל ממוצע 200 ב60-80 אחוז.
    סגור
  • הבנקים למדו את השיטה
    עמית 24/09/2017 03:49
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הם מכסים על פעריי שוק על ידי רכישה וטיוח - ככה הם שרדו תקופה ארוכה למרות שהמפולת של 2007 היתה אמורה להתרחש מוקדם יותר - כך גם היום - נפילות שאמורות לגלם התנהגות ישירה של מסחר מטושטשת וכך לא גורמת לפניקה , אבל ברגע שימאס לבנקים לגבות שליליות - נראה שחרור סחורה מאסיבי לשווקים - ובכך נפילות חמורות אף יותר מהתנהגות העדר הרגילה. לא רחוק היום והנפילה תהיה מהירה ואכזרת יותר ממה שראינו עד היום.
    סגור
  • לדונלד דאק
    דונלד דוק 23/09/2017 16:12
    הגב לתגובה זו
    4 2
    מי קשקשן קטן של סבתה זלדה??
    סגור
  • 24.
    ללכת עם הלב ולא עם האנליסטים.
    cinege 23/09/2017 11:36
    הגב לתגובה זו
    1 4
    מנסיוני, כל פעם ששמעתי בקול האניליסטים,נדפקתי והגעתי למסקנה שרובם ככולם מדברים מפוזיציה או מטעם גוף זה או אחר. תאמינו לתחושות האישיות ולנסיון ותצאו נזכרים.
    סגור
  • 23.
    סוף גל אליוט 5. תיקון ענק למטה ברבעון הזה!!
    מוקילה 23/09/2017 10:00
    הגב לתגובה זו
    9 2
    יהיה תיקון של כמה חודשים למטה. תיקון של בים 25 ל50 אחוז מתחילת העליות של 2009. תזכרו מה מוקיל׳ה אמר.
    סגור
  • 22.
    הבנקים המרכזיים שחקנים ראשיים בשווקים (ל"ת)
    אא 22/09/2017 23:36
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 21.
    סטטיסטיקה מתואמת
    גיל 22/09/2017 22:57
    הגב לתגובה זו
    10 0
    יש פרק קטן ושולי שלא נכלל בסטטיסטיקה וגם לא שוקלל בתיאוריה - ריבית ריאלית אפסית או שלילית לאורך זמן רב. הריבית הנמוכה כל כך ולאורך זמן, למעשה ייבשה את כל השוקים , כלומר הוציאה מהם את "מיץ" התשואה וסחטה כל בדל תשואה עודפת מכל אפיקי ההשקעה. מה שנותר הוא רק אפיק ההשקעה במניות מכיוון שהוא הכי פחות מתמטי מבין כולם והכי הרבה פסיכולוגי, כל שאר האפיקים ניתן להכיל עליהם נוסחאות ולהגיע לנקודת איזון תשואה מול סיכון, מלבד המניות. לכן ישנה זרימה עודפת בלתי פוסקת לאפיק זה אשר מעלה כמובן את התשואה לגבהים שאילולא הריבית הנמוכה וחוסר אלטרנטיבות לא הייתה כלל הגיונית. מתי תבוא מפולת - אולי ביחד עם קים דינג דונג וטראמפ מוטראפ, אולי כשהריבית תעלה לכזו עם קצת בשר....
    סגור
  • 20.
    כל שבוע יש מישהו שחוזה מפולת
    אלכס 22/09/2017 18:11
    הגב לתגובה זו
    9 3
    בסוף, כשתהיה מפולת - מי שחזה יזכה לכבוד גדול למרות שמדובר בכסאות מוזיקליים
    סגור
  • 19.
    אני מכיר את שילר ! למדנו יחד ב Y.L.E.S.U תקופה וגם...
    שרייבר.אD.A.F 22/09/2017 14:39
    הגב לתגובה זו
    3 14
    אנחנו גם מיודדים - תמיד מאפיין אותו פסימיות ללא סיבה הוגנת וריאלית . מניח שתוקף אותו אותו חיידק מימים עברו תמיד חלקנו עליו. אבל זכותו לומר את דעתו
    סגור
  • לשרייבר
    פרופ' 100 22/09/2017 15:02
    הגב לתגובה זו
    23 6
    איני יודע מה מידת הכרותך עם פרופ' שילר..זרקת כאן מונחים ומושגים טועים ומטעים..איני בטוח שאתה מתכוון לשילר האמיתי שנחשב יחיד בדורו ואחד המובילים באקדמיה העולמית בתחומי עיסוקיו. תודה.
    סגור
  • הכוונה לאותו שילר שהינך מאמץ אותו כנראה פוזיציה שלך...כ
    פרופ 90 22/09/2017 17:09
    הגב לתגובה זו
    1 11
    אתה מצוייד בפוזיציה מתאימה ? שוק יורד ונגזרים למיניהם .. סבלנות וזהירות שלא יינקו לך את הכסף
    סגור
  • 18.
    אוטוטו זה מגיע
    חי 22/09/2017 14:11
    הגב לתגובה זו
    13 3
    הנפילה הגדולה זה ברור לכולם כל הסימנים שם למה להתעלם רק אלה שמושקעים עד הצוואר חיים באשליה ומנסים לבטל את כל הסימנים הכל כך ברורים , זה נופל זוזו!!!
    סגור
  • 17.
    ללא ספק מפולת ענקית (ל"ת)
    קרישמי 22/09/2017 13:06
    הגב לתגובה זו
    9 2
    סגור
  • 16.
    הזנב של הכלב
    פרופסור בוזגלו 22/09/2017 12:23
    הגב לתגובה זו
    5 7
    נתחיל בזה שבן גוריון חרט באבן משפט גאוני:"מומחים תמיד יש למה שהיה"......שנית ידידי המלןמד בוא נלך שתי מאות אחורה ואזכיר לך "מומחה לכלכלה"בריטי בשם מלתוס שפירסם בשנת 1798 את הספר המפורסם שלו על גידול האוכלוסיה בעולם והתמעטות מקורות המזון והוא ניבא שחורות וכאוס עולמי וידוע לך עד כמה הוא טעה וחבל שהוא לא חי היום להביע חרטה-ודבר שלישי ואחרון ידידי המלמד הרי יודע שכל הכלכלה העולמית וגם הבורסה וכל חוקי ההצע והביקוש שלמדנו בנוסחאות בכל בתי הספר לכלכלה הפסיקו מזמן להיות מדע= מדויק או אכסיומות והכל למעשה פסיכולוגיה וחוקי הכלכלה מזמן אינם תורה מסיני....מאידך-אתה עושה ניצול ציני דוקא של הכוח הפסיכולוגי שנותן לך התואר ואתה כן עובד על הצד הפסיכולוגי-כי הרי למדנו במבוא לכלכלה בשיעור הראשון שאם תופץ שמועה בשוק שמחיר השמן הולך לקפוץ בשבוע הבא וכדאי לרוקן מדפים-מה שיקרה שבגלל ריקון המדפים כעבור שבוע באמת מחיר השמן קפץ ואז באו חוכמולוגים כמוך ואמרו-אמרנו לכם.... אז סייג לחוכמה..
    סגור
  • לפרופסור בוזגלו המלומד.
    א 22/09/2017 14:31
    הגב לתגובה זו
    31 6
    צר לי לחלוק עליך..מספר " קביעות" שהעלת כאן בקשר לאקדמיה שגויות ולא נכונות בצורה מחפירה. בהינף יד אתה פוסל את כל המדעים והתאוריות והידע שהצטבר והוכח והתפתח במשך מאות בשנים. אתה טוען וקובע דברים שכלל אינם קשורים למציאות והאקדמיה. שנה טובה.
    סגור
  • 15.
    השוק עולה באופן מלאכותי.
    בדוי 22/09/2017 12:02
    הגב לתגובה זו
    6 3
    אם הרפורמה מס של תעבור אולי זה השוק ישרוד עוד קצת זמן אבל ככל שהשקו עולה יותר ויותר לפני הקריסה ככה זה יהיה יותר כואב.
    סגור
  • 14.
    אין ספק שמה שמתחזק את השוק היום
    אחד העם 22/09/2017 10:51
    הגב לתגובה זו
    25 1
    הם עודפי נזילות אדירים וכסף זול. ולא נתונים כלכליים כאלה ואחרים. ברגע שיהיה איתות לשינוי בשני אלה נראה פה כיוון מנוגד לחלוטין.
    סגור
  • 13.
    שוק שורי
    יואל 22/09/2017 10:49
    הגב לתגובה זו
    4 15
    למרות הכל, חזק וניתחזק. מעלה מעלה.....
    סגור
  • נכון אחי שוק שורי למרות הכל!!
    ראול זיו 22/09/2017 11:50
    הגב לתגובה זו
    42 1
    מה הכוונה למרות הכל?? זה מדאיג אותי מאד!!ואיך יתכן שחזק וניתחזק שהשוק שורי מעלה מעלה אבל הכל גרוע גרוע לפי דבריך למרות ההכל. זה כמו שנגיד הסוס מת או אולי גוסס ולמרות הכל מצליח לסחוב את העגלה הענקית והכבדה מעלה מעלה. לא נראה לך מוזר???אם הכל חרה אז למה שיהיה מעלה מעלה. אז ההגיון שלי אומר שאם יהיה הכל סוכר ודבש אז הכל יתרסק. נכון הגיון בריא?אתה אומר מה אתה שואף שיהיה בגלל האחיזה הרבה במניות אבל לא כותב שיש מצב גרוע והמון פאקים שימשכו מטה מטה. כל מה שאני שואל זה איך ההגיון שלך ושל למעשה 99 אחוז מכל היועצים והמנהלים וכל המגיבים עובד הפוך..
    סגור
  • לסיו חברי מאנשי איצ100.
    ד"ר אברטון ברקלי. 22/09/2017 14:48
    הגב לתגובה זו
    8 2
    איך היצמדת לשם את ראול? מה זה? שיהיה ...אחינו. נהנתי לקרוא את דבריך וטיעוניך..שנה טובה..
    סגור
  • 12.
    תמיד בחגים הבורסות נפלות
    אברהם 22/09/2017 10:36
    הגב לתגובה זו
    3 0
    תמיד בחגים הגויים מנצלים ומורידים את הבורסות, שבוע הבא הכל יעלה חזרה
    סגור
  • 11.
    בורסות טיסות ופיצוצים והמראות (ל"ת)
    כל ששון וכל כלה 22/09/2017 09:57
    הגב לתגובה זו
    5 1
    סגור
  • 10.
    מפולת ?
    יפה למפרט 22/09/2017 09:20
    הגב לתגובה זו
    8 3
    ניתוח זה לוקה בחסר,אכן קיבלנו נתונים מה היה מצב השוק לפני המפולות השונות,אולם לא קיבלנו נתונים למצב השוק בשנים שלא היתה מפולת. אולי הנתונים דומים? אין מידע להשוואה.
    סגור
  • ממוצי של כל השנים מ 1800... זה לא נתון? (ל"ת)
    נתנו לך ממוצעים 22/09/2017 12:40
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 9.
    מה לא כותבים כדי לייצר דרמה...
    מר בין 22/09/2017 08:37
    הגב לתגובה זו
    6 4
    קחו 100 אנליסטים ופרופסורים למדעי המניות ותקבלו 200 ניתוחים.
    סגור
  • מה פרוש
    מר בון 22/09/2017 12:12
    הגב לתגובה זו
    8 1
    פרופסורים למדעי המניות? אין דבר כזה בעולם. כך שהמספר 200 שנקבת ממש לא רלוונטי מלחתחילה.
    סגור
  • 8.
    ותדע לך שאפל תגיע בקלות לטריליון וחצי ולא כמו אתה
    רק למעלה 22/09/2017 08:19
    הגב לתגובה זו
    1 1
    חושב אפל תרד לפחות לרבע טריליון והרבה פחות אתה תראה מי תותח ומי צודק
    סגור
  • התחרות מתגברת חברות סיניות נכנסו חזק לשוק הפלפונים אפל
    חי בסרט 24/09/2017 11:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בבעיה שאינה מודה ביום שאפל תרד במכירות הצלילה של אפל ל 30 דולר החלה גם על טבע אמרו שהיא לעולם לא תרד וכו וראינו מה קרה אז תירגע אין מניה בעולם שסופה לא מגיע גם אפל תגיע לסוף
    סגור
  • 7.
    ואין שום דבר חוץ מרק למעלה
    רק למעלה זה רק למעלה 22/09/2017 08:16
    הגב לתגובה זו
    2 8
    שפרושו אם לא הבנת זה רק למעלה לעולם לעולם וכל ירידה וכל עליה זה לצורך עליות מטורפות ואסאנדפי יגיע בקרוב ל3300 בקלות בדרך לרק למעלה יותר גבוה
    סגור
  • 6.
    כל בר דעת יודע שהמפולת קרבה. (ל"ת)
    עמך ישראל 22/09/2017 08:12
    הגב לתגובה זו
    17 2
    סגור
  • 5.
    כול המנתחים ללא יוצא מהכלל מציגים 2 אופציות מנוגדות
    רוני 22/09/2017 07:38
    הגב לתגובה זו
    6 0
    ליתר ביטחון
    סגור
  • 4.
    חפשו סרטון ביוטיוב (או בגוגל) תרשמו: שילר בועה בתל אביב (ל"ת)
    סרטון מתורגם עלה 22/09/2017 07:34
    הגב לתגובה זו
    7 1
    סגור
  • תודה רבה. (ל"ת)
    אוהד 22/09/2017 12:51
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 3.
    לפני חודש מכרתי את כל התיק ושמח שכך חושב שילר
    חושם 22/09/2017 04:48
    הגב לתגובה זו
    10 7
    הוא אמור להבין בזה.
    סגור
  • הפסד שלך.
    יואל 22/09/2017 10:53
    הגב לתגובה זו
    9 8
    מאז מכרת ,היתה עליה של 6-7 אחוזים בתשואה. עכשיו תקנה יקר יותר או תסתפק בפקדון עם ריבית שנתית של מנה פלאפל..
    סגור
  • 2.
    כל ירידה לצורך ירידה. והפעם להבדיל מ13 המפולות שציין
    100 22/09/2017 04:42
    הגב לתגובה זו
    59 4
    פרופסור שילר המכובד..זה הולך להיות בעוצמות שמעולם לא פגשנו. המצב מעולם לא היה כל כך גרוע.
    סגור
  • 1.
    כבר ראינו מה "התועלת" מפרופסורים.
    נזקי הפרופסורים 22/09/2017 03:11
    הגב לתגובה זו
    11 15
    בישראל השוק במפולת תמידית. מניה עולה ואחרי יום הכל נמחק במיוחד מניות קטנות דואליות. כמו ביונדווקס ופלוריסטים
    סגור
  • הכי טוב לדעתך זה להקשיב ל"עמך" שתמיד מבין הכל (ל"ת)
    ומה תרומת הבורים? 22/09/2017 17:03
    הגב לתגובה זו
    4 2
    סגור