ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

הכלכלן הראשי של גולדמן זאקס: "הופתענו מתגובת השוק להעלאת הריבית"

גולדמן זאקס, צילום: Getty images Israel
הכלכלן הראשי של גולדמן זאקס, יאן הציוס (Jan Hatzius) אמר כי אנחת הרווחה של המשקיעים והמשך העליות בשווקים הודות לתחזית היונית של הפד' בנוגע לתוואי הריבית זה לא מה שציפו לו בבנק המרכזי, והדבר מחזק את נטייתם להדק את המדיניות המוניטארית.
לאחר ההחלטה לעלות את הריבית בשיעור של 0.25% לרמה שבין 0.75%-1%, המשקיעים דחפו את ה-S&P 500 בשיעור של 0.84% לשיא כל הזמנים, והביאו לנפילה במטבע הדולר בשיעור של כ-1% אל מול המטבעות המובילים ואף לירידה בתשואות האג"ח ל-10 שנים.
הציוס הודה כי תגובת השוק הפתיעה גם אותו, כמו גם כלכלנים רבים, שכן להעלאת ריבית יש קורלציה שלילית עם שוק המניות וכן פערי הריביות שנוצרו בין הדולר לבין שאר המטבעות אמורים היו לתמוך במטבע הירוק. הציוס אמר כי "הכיוון הגיוני, אך עוצמת התגובה הפתיעה אותנו".
נציין כי בתחילת השבוע אמר ג'ים פולסן, האסטרטג הבכיר של Wells Capital Management, כי למרות תוואי הריבית, הוא מאמין שה-S&P 500 יכול להגיע לרמת שיא של 2,600 נקודות מדד. פולסן הוסיף כי השוק נמצא כעת במצב ייחודי שבו הקורלציה בין שינויים בתשואות האג"ח לשינויים במניות הינה גבוהה במיוחד, ומבחינה סטטיסטית והיסטורית כשמצב זה מתקיים, שוק המניות ממשיך לעלות גם כאשר שיעור הריבית עולה. פולסן טוען שהמשקיעים כיום אינם רואים בעליית הריבית כסיכון לשוק המניות ולאינפלציה, אלא יותר רואים זאת כסממן חיובי עבור הכלכלה, ובניגוד לשנים קודמות, מאמין שהמניות ימשיכו בעלייתם לצד העלות ריבית עתידיות. (לכתבה המלאה, לחץ כאן).
הציוס אמר כי בעזרת שימוש בחישובים של החברה, תגובת השוק הקלה על התנאים הפיננסיים באופן ששקול להורדת ריבית בשיעור של 0.25%. התוצאה לדבריו היא שהמשקיעים ממעיטים בקצב העתידי שהפד' עשוי לעלות ריבית בעתיד. עוד הוסיף כי "אנחנו דיי בטוחים שהם (הפדרל ריזרב) לא התכוונו להביא להקלה בתנאים הפיננסיים. בסופו של דבר, המטרה העיקרית בהעלאת ריבית היא להדק את המדיניות המוניטארית, אולי לא באופן מיידי, אך לאורך הזמן. תגובת השוק תחזק את הנטייה שלהם להדק את המדיניות המוניטארית".
במהלך מסיבת העיתונאים לאחר העלאת הריבית אמש, אמרה נגידת הפדרל ריזרב, ג'נט יילן, כי יש לפד' "זמן רב לראות מה קורה" בכלכלה האמריקנית ובמדיניות הפיסקאלית שינהיג טראמפ. מיכאל גאפן, כלכלן ראשי בברקליס אמר כי "במילים אחרות, הוועדה קבעה תכנית בדצמבר והיא לא רואה שום סיבה לשנות אותה". כזכור, בחודש דצמבר לאחר העלאת הריבית בפעם השנייה בתוך כעשור, אמרה יילן כי הפד' מתכנן לעלות את הריבית 3 פעמים בשנת 2017. השוק כאמור מתמחר את מועדי העלאת הריבית לחודשי מארס (אמש, כפי שאכן קרה), לחודש יוני ולחודש דצמבר.
תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    לא טועה לעולם קנו טאואר, קנו אלביט מערכות קנו דלק רכב (ל"ת)
    קובי 17/03/2017 21:24
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    קנו אלוני חץ דלק רכב, פועלים ,לא לגעת בכיל לא אל על (ל"ת)
    קובי 17/03/2017 21:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    כי אתם לוזרים השוק יעלה עוד 10 שנים (ל"ת)
    קובי 17/03/2017 21:20
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 2.
    תרגעו
    אבג 17/03/2017 17:24
    הגב לתגובה זו
    2 2
    דוקא התגובה מוכיחה שההגיון לא נמצא בשוק בועתי והנפילות יגיעו בהפתעה מוחלטת
    סגור
  • 1.
    אנחנו מופתעים יותר כאשר אתם פוגעים !!!!!!! (ל"ת)
    איציק מנדל 17/03/2017 09:06
    הגב לתגובה זו
    10 0
    סגור
  • ולרוב זה לא קורה !!!!! (ל"ת)
    דוד הגנן 17/03/2017 11:38
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור