הנתון שמעיד על אופטימיות קיצונית בוול סטריט - סימן אזהרה?

וול סטריט, צילום: Bizportal
מדדי המניות בוול סטריט אמנם עברו לאחרונה מיני טלטלה סביב החשש כי הריבית תעלה מוקדם מהצפוי, אבל עדיין נסחרים קרוב מאוד לרמות השיא. זה קורה בזמן שמכפיל הרווח של מדד ה- S&P 500 +0.55% S&P 500 2,651.5 +0.55% S&P 500 סגירה:2,636.98 פתיחה:2,646.21 גבוה:2,651.65 נמוך:2,644.1 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: על 12 החודשים האחרונים עומד על קרוב ל-20, כלומר יקר מאוד בראיה היסטורית. הסיבה העיקרית לכך שאין כותרות על שוק מנופח או יקר להחריד, קשורה לתחזיות האנליסטים שמציגות תמונה מאוד ורודה.
המכפיל של 12 החודשים האחרונים זה נתון חשוב, אבל זה היסטוריה. הנתון המשמעותי הוא המכפיל החזוי (בהתבסס על תחזיות האנליסטים), וזה כיום עומד על 16.7 בלבד, כלומר מתקרב למכפיל הממוצע ב-10 השנים האחרונות שעומד על 14.3 (לפי FacTSet) ואם ניקח בחשבון את הריבית האפסית אז כביכול הנתון סביר. אבל אם נרגעתם, אז הנה לכם דאגה - המכפיל החזוי מתבסס על צפי אנליסטים לכך שרווחי חברות המדד ירשמו את הגידול השנתי החד מאז 2011, זינוק של 13% בשנת 2017 מול 2016. ואם לשפוט לפי ביצועי החברות אל מול התחזיות בשנה האחרונה, אז בהחלט יש מקום לדאגה. כבר חודשים ארוכים שהאנליסטים מפחיתים בעקביות את תחזיותיהם והנה אחרי 5 רבעונים רצופים של ירידה ברווח האנליסטים העריכו עד לאחרונה כי ברבעון השלישי נראה סוף סוף גידול, אבל שוב הפחיתו וכעת הצפי הוא לירידה של 2.1%, רבעון שישי ברציפות של התכווצות ברווחים.
אז האם ב-2017 אכן נראה 'בום' גדול ברווחי החברות שיצדיק את מחירי המניות? הדבר ללא ספק תלוי בין היתר גם בשער הדולר במחיר הנפט. קריסת מחיר הנפט פגעה קשות בחברות האנרגיה ועדיין פוגעת ולכך השפעה גדולה על הרווח הממוצע של חברות המדד. בנטרול החברות הללו הצפי לגבי הרבעון השלישי הוא גידול של 1.6%. עניין נוסף הוא עוצמת הכלכלה האמריקנית ובעניין זה התקבלו לאחרונה לא מעט נתונים מעורבים. בשל אי הבהירות לגבי הדולר, הנפט וכיוון הכלכלה האמריקנית, זו כנראה הסיבה שהאסטרטגים בוול סטריט מתקשים לראות אפסייד ב-S&P500 ולפי שעה מחיר היעד הממוצע של גופי ההשקעה עומד על 2,100 נק'. אחד משניים צפוי בשנה הקרובה, או שרווחי המדד אכן יזנקו והדבר יצדיק רמות שיא, או שהתחזיות יונמכו - ואיתן גם מדדי המניות.
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    אז הריבית תעלה? (ל"ת)
    המתחזה 20/09/2016 03:25
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    דויטשה בנק בפשיטת רגל, הוא פי 10 מליהמן ברדרס
    רועי 19/09/2016 21:26
    הגב לתגובה זו
    2 1
    חיכו עד אחרי האולפיאדה עם זה, עננים קודרים חא באופק, הם כבר בחוף
    סגור
  • 7.
    ש האמריקאי מחייך קח אותו למכונת אמת
    YL 19/09/2016 19:35
    הגב לתגובה זו
    2 2
    נו.....באמת איזה אופטמיות הרי כל המשק העולמי הוריד הילוך אפילו ב בורסה האמריקאית שלחו עשרות אלפים הביתה כחו כמשל את מניית נובל היתה מעל 300 דולר היום בסביבות 33 דולר ***אגב מעניין על מי גילגל סבא תשובה את ההפסד העתק שלו ב נובל
    סגור
  • 6.
    היתה כבר הכותרת הזאת לפני חודשיים , מאז שיא חדש (ל"ת)
    רטרא 19/09/2016 17:27
    הגב לתגובה זו
    2 3
    סגור
  • 5.
    האופטימיות הזו מזכירה את הברקסיט
    גיל 19/09/2016 15:10
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ואת השבוע לפני שרובם לא האימונו שהבריטים יעזו לצאת משוק האירו. אגב, לא נכון שכל המניות תיקנו אחרי הברקסיט,חלק עד היום במצב גרוע ולא מצליחות להתרומם
    סגור
  • 4.
    לכתוב שהשוק יעלה או ירד גם אני יודע. מה חישתה? (ל"ת)
    אבי 19/09/2016 14:12
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 3.
    מכפילי השוק
    משקיע וותיק 19/09/2016 13:42
    הגב לתגובה זו
    3 3
    על פניו מכפיל 20 זה גבוה מהממוצע ההסטורי , אבל בריבית נמוכה כזו המכפיל לא נחשב כזה יקר. אם מסתכלים על תחזית האנליסטים כפי שצויין בכתבה , במידה ורווחי החברו יעלו המכפילים ירדו לאזור 16 שזה כבר אפילו יהיה נמוך מהממוצע ההסטורי שכן זה נמדד בריבית גבוהה יותר מהריבית הנוכחית. חובת ההוכחה על החברות ועל הביצועים שלהם , ועל פי זה הם ישפטו.
    סגור
  • 2.
    תיתרגל זה לא מעלית שעולה ועולה ועולה
    על פוטים שמעתה 19/09/2016 13:41
    הגב לתגובה זו
    4 0
    כל דבר שעולה מעל המידה יתרסק
    סגור
  • 1.
    לא נמאס לכם מכתבות האויב ? מספיק אנשים רק מפסידים
    אורן 19/09/2016 13:03
    הגב לתגובה זו
    8 1
    בגלל כל הכתבות האלה
    סגור
  • האנשים האלה שרק מפסידים (ל"ת)
    מסכנים 19/09/2016 15:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • אני מכיר אנשים כמוך
    אחד 19/09/2016 18:01
    הגב לתגובה זו
    2 3
    שפעם היה להם 3 מיליון ש"ח ועכשיו חייבים 300 אלף לבנק. מהמפולת של 94 עוד. תהינה מהבועה .
    סגור
  • אז כנראה אתה מכיר רק לוזרים
    שתיים 19/09/2016 19:45
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ואולי אתה לוזר גדול בעצמך ? אם לא בבורסה משנת 94 ולא הצלחת להרוויח כסף עד היום אז כדאי שתפרוש כמה שיותר מהר , עדיף לך לשחק דוקים כי כנראה בבורסה אתה לא מבין הרבה.
    סגור