יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי: "מוקדם מדי לפסול שיעורי ריבית שליליים"

בן ברננקי, צילום: Getty images Israel
יו"ר הפד' לשעבר, בן ברננקי, חושב שקובעי המדיניות המוניטארית צריכים לשקול ברצינות יישום ריבית שלילית במדינה. ברננקי, שעמד בראשות הפדרל ריזרב לפני נגידת הפד' הנוכחית, ג'נט יילן, טוען כי על מקבלי ההחלטה לשקול אפשרות זו בכובד ראש אך לא מאמין שהם צריכים לפעול בחיפזון שכן מדובר במדיניות אולטרה אגרסיבית.
ברננקי הוסיף כי מכל האופציות העומדות לראשות הפד' לגירוי הכלכלה, הריבית השלילית לא תהיה בהכרח קיצונית כפי שהיא נשמעת. "זה היה מועיל במיוחד אילו בנקים מרכזיים יוכלו לסמוך על קובעי מדיניות אחרים, במיוחד אלו הקובעים את המדיניות הפיסקלית, לקחת חלק מהנטל של ייצוב הכלכלה במהלך המיתון הבא. כיוון שאיי אפשר לסמוך על כך, ומכיוון ששיעור הריבית הנמוכה כיום עשויה להימשך, יש סיבות טובות לפדרל ריזרב ולבנקים מרכזיים אחרים לשקול שינויים במסגרת המדיניות שלהם". עוד הוסיף ברננקי כי "האופציה לעלות את יעד האינפלציה צריך להיות חלק מהדיון, אך עדיין מוקדם מדי לשלול אלטרנטיבה או גישות משלימות, כולל האפשרות של שימוש בשיעורי ריבית שליליים".
כאשר יש שיעורי ריבית שליליים, המפקידים למעשה משלמים מעין דמי אחזקה של הכסף במערכת הבנקאית, כאשר במדינות מסוימות המשקיעים מעדיפים אף 'להחזיק את הכסף מתחת למזרן'. בנקים מרכזיים באירופה וביפן הנהיגו שיעורי ריבית שליליים כאמצעי נוסף שנועד לעורר את הכלכלה במדינתם. יותר מ-11 טריליון דולר בחוב ריבוני כיום נושאת תשואה שלילית, כאשר התוצאות היו מעורבות במקרה הטוב, עם רמת האינפלציה שנשארה אפסית וצמיחה כלכלית איטית.
יחד עם זאת, גורמים רשמיים של הפד' דנו ברעיון, למרות שיילן בעצמה שללה את האפשרות לקיום המדיניות הנ"ל בתקופה הקרובה. הפד' הותיר את שיעור הריבית קרוב לאפס קרוב ל-7 שנים בעקבות המשבר הפיננסי. ההשפעה הבולטת ביותר של ריבית אפסית היה זינוק חד בשוקי המניות, אך ההתאוששות בכלכלה עצמה, היה הגרוע ביותר מאז השפל הגדול. הדיון בנוגע לשיעורי ריבית שליליים הגיע בעקבות השאלה מה יוכל לעשות הפד' במקרה של משבר כלכלי נוסף, כאשר שער הריבית כבר נמצא בשיעור אפסי, ומותיר את הבנק המרכזי עם מרחב תמרון קטן להתערבות בעזרת כלים קונבנציונליים.
תגובות לכתבה(12):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 9.
    עוד נוכל מדבר
    בטטה 15/09/2016 08:37
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הרס את הכלכלה = העשיר את העשירים והרחיב את מעגל העוני. נוכל מדרגה דלוקס
    סגור
  • 8.
    מבוי סתום
    אמיר 15/09/2016 07:19
    הגב לתגובה זו
    1 0
    ״ניסוי כלכלי הגדול בהסטוריה ״שהנהיג ברננקי לא צלח ולא הביא לצמיחה נכספת , אך גרם לשיאים חדשים בחוב ארה״ב . העלת ריבית על חוב כגדול תגדיל אותו עוד יותר . קשה לראות איך יוצאים מסיבוך הנ״ל . דעתי - מנועי צמיחה נוכחים מיצו את עצמם וחדשים עוד לא המציאו . המצב עלול להימשך עוד הרבה שנים וחששני - לפני שיהיה טוב , יהיה רע מאד .
    סגור
  • 7.
    שלא יתערב, הוא סיים את הסיפור שלו (ל"ת)
    המתחזה 15/09/2016 06:51
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 6.
    מי שחשב שיעלו את הריבית אז מצפות לו שנים ארוכות
    בני 14/09/2016 22:17
    הגב לתגובה זו
    3 2
    של ריביות נמוכות. אי אפשר להעלות הריבית כשהאנילפציה והצמיחה נמוכות.
    סגור
  • 5.
    Game Over
    שמחה 14/09/2016 22:08
    הגב לתגובה זו
    3 2
    להכנס למקלטים 20 אחוז ירידה ב s
    סגור
  • 4.
    עוד סמים לנרקומן ? (ל"ת)
    ג 14/09/2016 21:59
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 3.
    נשלף מהנפטלין לעזור ל-פישר-ילן יאללה עליות (ל"ת)
    עוד מניפולטור 14/09/2016 21:55
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 2.
    לך תמכור קרח
    ברננקי המסכן 14/09/2016 21:34
    הגב לתגובה זו
    3 3
    מה שעשה כנגיד לפני שמונה שנים והצליח למנוע אסון חברתי וכלכלי דומה לדיפרשן ב 1929 , לא יכול לחזור על עצמו בריבית שלילית ועוד באמריקה . ריבית שלילת תגמור את אמריקה סופית . בקטע הזה אני מאמין לבאפט ביל גרוס ואל אריאן שמתנגדים לאופציה הזאת באופן קיצוני . נגמרה התחמושת לפד ? שימשיכו להעלות את הריבית כפי שהבטיחו ונראה מה יקרה . תהיה להם תחמושת מחדש להוריד שוב את הריבית בשעת מצוקה . אני בטוח שהאינפלציה באופן פרדוכסלי תרוץ אחרי הריבית העולה ולא להיפך כפי שהתורות מלמדות . אזרחי ארצות הברית שמסרבים לבזבז כיום כסף בקניות ושומרים את הכסף מתחת לבלטה או באגחים מסוכנים ומניות שהגיע לשיא , יתחילו להאמין שאכן הכלכלה מתאוששת באמת וזה לא פטה מורגנה ויצאו לקנות ולבזבז בייחוד שהנפט כל כך זול . גם תחדל ההתנפחות בנדלן . לקח חשוב גם לישראל ולנגידה שלנו שהיא יותר יפה מילין (סתם סתם)
    סגור
  • צודק מאה אחוז (ל"ת)
    אהבתי 14/09/2016 22:36
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 1.
    כל הפד האלה פסיכים!!! פשוט פסיכים!!! (ל"ת)
    אזרח 14/09/2016 21:27
    הגב לתגובה זו
    2 1
    סגור
  • נכון רר אתה חכם פשוט חכם (ל"ת)
    משקיע 14/09/2016 23:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • הפד כל הזמן עובדים על המשקיעים .צריך להיות להם
    אזרח 15/09/2016 07:55
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מילה, ולא לזגזג כמו פסיכים.,אני כבר לא מאמין להם בכלום.כל מה שהם אומרים בסוף יוצא הפוך.
    סגור