מדד אג"ח הזבל מגיע לשיא שנתי - האם מצביע על ראלי מחודש בוול סטריט?

הקורלציה בין ה-S&P 500 לבין שוק אג"ח הזבל הדוקה יותר ממה שניתן לתאר בתוך כך זו מדליקה אור ירוק
גרף, צילום: Getty images Israel
מבחינה היסטורית שוק האג"ח זבל הינו השוק בתחום החוב אשר קרוב ביותר בהתנהגותו לשוק המניות. בתוך כך בשוק המניות האמריקני, הקורלציה בין מדד ה-S&P 500 לבין מדדי האג"ח זבל בוול סטריט.
אג"ח זבל, הינו כינוי שניתן לאיגרות חוב בעלות סיכון גבוה. בגלל הסיכון, ניתן לקבל בעבור איגרות חוב כאלה תשואה גבוהה שמזכירה את התשואה בשוק המניות. בדרך כלל הריבית על אג"ח המשתייכות לסקטור זה תהיה גבוהה בכ-4%-3% מהריבית חסרת הסיכון (ריבית על אג"ח ממשלתית לאותה תקופה). לפי כלל אצבע, אג"ח בעלת תשואה דו-ספרתית תיחשב לאג"ח זבל. 
בחמש השנים האחרונות, הקורלציה הייתה כמעט תמיד חיובית (עלייה במדד המניות לוותה בעלייה במדד האג"ח ולהפך). בתקופה זו ההתאמה בין שני המדדים עמדה בין מינימום של 22% לכדי מקסימום של כמעט 70%. אחד ההסברים המקוריים לכך הוא שבדומה למניות, גם התנועה באג"ח זבל מונעת מצמיחה כלכלית גבוהה מהחזוי, אם ברמת החברה, ואם ברמת הכלכלה כמכלול.
בארה"ב תעודת הסל העיקרית אשר מודדת את התנועה בשוק האג"ח זבל היא תעודת HYG. ביום חמישי האחרון, התעודה הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מזה שנה ובתוך כך היא מהווה אינדיקציה נוספת לכך שהגאות בשוק ההון האמריקני הינה משותפת לכל הנכסים ולאו דווקא לשוק המניות. 
 
נזכיר כי העליות בשערי המניות בחודש האחרון הופיעו בארה"ב אך גם בשווקים המתעוררים - מדד שנחאי -0.34% שנחאי 3,291.66 -0.34% שנחאי סגירה:3,303.04 פתיחה:3,302.93 גבוה:3,309.53 נמוך:3,282.57 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא:  עלה בשיעור של 2.5% בחודש האחרון, נראה כי הראלי בעיקר מגיע מאופטימיות של השווקים. האופטימיות טמונה בכך שהצמיחה העולמית והצמיחה האמריקנית עוד יפתיעו ויציגו את השיעורים ההסיטוריים שלהם בשנים האחרונות (3% בשנה בארה"ב, 6% בסין). 
תגובות לכתבה(2):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 1.
    ראלי בדרך תתכוננו.מימושון קטן ואז (ל"ת)
    סוחר 22/08/2016 20:41
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • יצחק
    התחיל הירידות 22/08/2016 23:26
    הגב לתגובה זו
    0 2
    תזהרו
    סגור