ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

מפחיד: האינדיקטור שחזה את מפולות 2000 ו-2007, שוב מתריע - צפו בגרף

רמת המינוף של המשקיעים בוול סטריט זינקה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר, מה שצריך להדליק נורות אדומות לקראת נפילה אפשרית
ירידות חדות, צילום: Getty images Israel
אחד האינדיקטורים המעניינים ביותר מפני מפולת בשוק המניות האמריקני משמיע איתותי אזהרה. אנחנו מדברים על החוב השולי (Margin Debt), סך החוב שלקחו משקיעים על מנת לממן קניית מניות. סכום החוב השולי בשוק המניות בניו יורק עלה לשיא כל הזמנים בחודש פברואר האחרון, ומאז ירד כבר חודשיים ברצף.

שלמה גרינברג, פרשן הבית של Bizportal וסוחר ותיק בוול סטריט, מסביר שה-Margin Debt הוא הסכום אותו חייבים משקיעים לברוקרים כשהם רוכשים מניות. השיטה בארה"ב שונה מאוד משוק ההון הישראלי - משקיע שרוצה לקנות מניית XYZ ישלם רק מחצית מהסכום, והברוקר ישלים לו את החצי השני, וכך נוצר המינוף. כאשר הסיכון בשוק עולה, הברוקרים מצמצמים את רמת המינוף שהם נותנים למשקיעים, וכך רמת החוב יורדת.

מה זה אומר? בעבר סימנו פיקים כאלה ב'סך החוב השולי' התראה לפני מפולות בשוק המניות, כפי שניתן לראות בגרף הבא:
סך החוב השולי ב-NYSE, מול מדד ה-S&P 500
סך החוב השולי ב-NYSE, מול מדד ה-S&P 500

גרסה דומה של הגרף הזה, בטווח ארוך יותר ובמונחים ריאלים (בניכוי ), מופיעה כאן .

מהנתונים עולה מספר אחד משמעותי - לאחר עלייה של 150% ב-Margin Debt מאז פברואר 2009 לסכום אסטרונומי של 465 מיליארד דולר, יתכן שהמשקיעים מצמצמים את המינוף - בחודשיים האחרונים ירד סך החוב בכ-6%.

המידע שמתפרסם באתר NYSE על החוב השולי יוצא באיחור של מספר שבועות, כך ששינוי דרמטי בשיעור החוב לא ניכר באופן מיידי. עם זאת, כמו שציינו הירידה ברמת החוב מתחילה מספר חודשים לפני שמתחילה הירידה הגדולה בשוק המניות - כך קרה בשנת 2000 וב-2007.

לפני כל אחת מהירידות האלו נרשם זינוק משמעותי בסך החוב השולי, זינוק דומה לזה שקרה בין אוגוסט 2013 לפברואר 2014, אז טיפס סך החוב ב-21%. האם זה אומר שהנפילה הגדולה עוד מעט כבר כאן? יתכן, אבל כנראה כדאי להמתין לפחות עוד חודש לפני שמקבלים החלטה, רק כדי לוודא שאכן מדובר בשינוי מגמה בשוק.

תגובות לכתבה(16):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 14.
    כלום לא השתנה.
    יואב 02/06/2014 16:57
    הגב לתגובה זו
    3 2
    חוץ מהדפסת כסף שהשימוש בו לא הלך לאפיקים הרצויים. החזירים נשארו חזירים המסכנים נהיו יותר מסכנים ובסוף כולנו נאבד טונה של כספי הפנסיה שלנו בזמן שהחזירים ילקקו שפתיים וירחצו בנקיון כפם בקריסת הבורסות שתבוא גם תבוא
    סגור
  • 13.
    מי יודע מה קרה בניסקו תעשיות שעולה ככה (ל"ת)
    שמשון 02/06/2014 16:35
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 12.
    אבל הפעם יש בנק מרכזי שמכניס כל חודש 35 מליארד דולר!
    nav 02/06/2014 16:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    שאותו לא מעניין נפילות או לא....אז אין לזה משמעות!
    סגור
  • 11.
    כתבה מרטיטה
    רוליק 02/06/2014 15:35
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אני בשוק אני בהלם אני איכסה עליך יא פח ! חולה עליך ! מת עליך ! חושם 2 המקורי ?
    סגור
  • 10.
    אני מאמין זה נראה הגיוני לגמרי
    זוהר 02/06/2014 14:53
    הגב לתגובה זו
    2 2
    אני חושב שזה נכון .צריך לזכור שהסחורות בתחתית וגם הם רוצים לפרוץ פעם בכמה שנים.
    סגור
  • 9.
    הסכום הנדרש לתשלום ריבית כעת נמוך מהסכום בשנת 2007 .
    ליצן 02/06/2014 14:26
    הגב לתגובה זו
    4 0
    החוב השולי עולה ויורד עם מדדי המניות . יש כאן שאלה של ביצה ותרנגולת . אבל בעיקרון כאשר הגדולים מחליטים שהיו מספיק עליות הם סוגרים את הברזים ומתחילים את הגלישה מטה . הציבור עדיין בחוץ והבנקים לא סיימו ללקק את הפצעים לכן לא נראה גלישה מטה אלה עליה . הסכום הנדרש לתשלום ריבית כעת נמוך מהסכום בשנת 2007 בשל הריבית הנמוכה
    סגור
  • 8.
    צריך לבחון את החוב באחוזים. כמו כן אין סימטריה
    הגולש 02/06/2014 13:34
    הגב לתגובה זו
    4 0
    ולכן צריך לבדוק אם בכל פעם שחלה ירידה משיא גם הגיעה מפולת אם היו 9 מקרים כאלו ורק בפעמים היתה מפולת הרי שזהו אינו מאותת אמין למפולת. אבל בהחלט מאותת שיש לבחון
    סגור
  • 7.
    מפולת?? הצחקת אותי
    חברים 02/06/2014 13:23
    הגב לתגובה זו
    10 7
    יש אלטרנטיבה אחרת מעבר לבורסה אדון כתבנו המלומד??לפני שאתה משגע את כולם בדעותיך המטורפות תזכור שהדירות יקרות בטירוף,ריבית בבנק אפס אחד גדול אין איפה לשים את הכסף אז מה אתה מבלבל לנו בשכל אינטליגנט לא מפותח.רק בבורסה בכול העולם זה האלטרנטיבה היחדחה ותפסיקו לעורר מהומות על לא כלום.
    סגור
  • 6.
    די עם ההפחדות וההיסטריה
    עיתונות מרושלת 02/06/2014 13:00
    הגב לתגובה זו
    9 1
    לביזפורטל יש כתבים חסרי הבנה שנהנים לכתוב ידיעות שליליות כי זה מושך יותר רייטינג. העניין הוא שזה נמשך זמן רב ובינתיים מדדים רבים שוברים שיאים. איפה המקצועיות?
    סגור
  • 5.
    למערכת ביזפורטל -- לא מתאים לכם!
    מציאות 02/06/2014 12:36
    הגב לתגובה זו
    13 1
    איפה תמונת הדב המפחיד ? , משעמם לכם?
    סגור
  • 4.
    אסור להשקיע בבורסת ת"א חבל על הכסף והזמן (ל"ת)
    שיר 02/06/2014 12:32
    הגב לתגובה זו
    11 1
    סגור
  • 3.
    זה רק עניין של זמן! מי שחכם, בורח לפני כולם (ל"ת)
    עיניים גדולות - נדפק 02/06/2014 11:49
    הגב לתגובה זו
    10 9
    סגור
  • 2.
    חברת מורנינגן סטאר - כתבה מאמול
    arielmbg 02/06/2014 11:37
    הגב לתגובה זו
    21 4
    ורק אתמול פרסמתם מחקר של חברת מורנינגסטאר, כמדומני חברה רצינית וידועה. המחקר חקר את הבורסה בארהב מ1920 והוא מגיע למסקנה שאנחנו לא לפני ירידות חדות. לכן מה שלא יהיה תמיד תוכלו להצביע על מאמר שחזה לחילופין ירידות או עליות. אתם מכוסים. יום נעים
    סגור
  • מה אתה רוצה מהם? נותנים לך נתונים תחליט לבד
    דבר לעניין 02/06/2014 15:43
    הגב לתגובה זו
    3 3
    אתה רוצה שביזפורטל יתנו לך נתונים לצד אחד בלבד? יש נתונים לכאן ולכאן, תחליט לבד למה אתה מאמין יותר או מה יותר חשוב.
    סגור
  • לא, פשוט שיפסיקו לכתוב שטויות לא מבוססות
    arielmbg 02/06/2014 16:23
    הגב לתגובה זו
    2 2
    אם הם לא יודעים - שלא יכתבו כלום.
    סגור
  • 1.
    יש ביניכם תיאום עם הכתבות או סתם משעמם לכם? (ל"ת)
    טל 02/06/2014 11:30
    הגב לתגובה זו
    14 2
    סגור