גולדמן זאקס: תוך 3 חודשים נראה תיקון ב-S&P 500, מי המניות המועדפות?

בענקית ההשקעות פרסמו את התחזית ל-2014. מחיר היעד נותר על 1,900 נקודות, אבל הדרך תהיה קשה. 4 אסטרטגיות השקעה
גולדמן סאקס, צילום: Getty images Israel
גולדמן זאקס פירסם את ההערכות המרכזיות שלו ביחס לעתיד השווקים בשנת 2014, וביניהן הוא צופה כי הצמיחה בארה"ב תאיץ ל-3% ונראה עוד שנה סולידית בשוק המניות בדגש על השווקים המתפתחים, אבל עם כמה עצירות בדרך.

בנפרד, פירסם אתמול האסטרטג הראשי של גולדמן זאקס, דיויד קוסטין וצוותו את התחזית למדד ה-S&P 500 וחזר על שער יעד של 1,900 נקודות לסוף שנת 2014, עלייה של כ-6% (גבוה במקצת מהתחזית של מורגן סטנלי שנתנה שער יעד של 1,840 נקודות).

אולם האנליסטים בגולדמן מזהירים כי לאחר הראלי הגדול של השנה החולפת בו עלה מדד הבנצ'מאק האמריקני בכ-26% לרמה של 1,780 יתכן שב-3 החודשים הקרובים נראה את המדד מאבד 6% וחוזר ל-1,700 נקודות וב-12 החודשים הבאים יתכן שהוא יסוג גם ב-11% לרמה של 1,600 נקודות. בבנק ההשקעות מעריכים כי בהסתברות של 67% נראה ירידה של כ-10% בשלב כלשהו ב-2014.

"ההמשכיות של ההתרחבות בשוק היא משמעותית", אומרים בגולדמן ומציינים כי אם הצמיחה מעל לקו המגמה תימשך מעבר לשנת 2014 , אז הפער בין התוצר למחיר המניות יצטמצם ועלות המניות תיפול, כאשר שני הטרנדים הנ"ל תומכים במכפיל רווח גבוה יותר. גולדמן צופים עתידי של 16 ל-S&P 500, ולפיו הם צופים כי המדד יגיע לרמה של 2,100 עד סוף שנת 2015 ול-2,200 עד סוף שנת 2016.

4 המלצות אסטרטגיות לשנה הבאה:

1. צמיחה על פני ערך : מדד הראסל 1000 צמיחה צריך להכות את הראסל 100 ערך, כאשר ההאטה בצמיחת הרווחיות, הנפילה בפרמיית הסיכון על מניות ותשואות גבוהות יותר יתגמלו טוב יותר את מניות הצמיחה.

2. פירמות שמשקיעות בהרחבת ההון : בגולדמן ממליצים להשקיע בחברות שבהן נרשמה השקעת חסר בשנים האחרונות, אך שיש להן תשואות גבוהות על ההון המושקע ושהן צפויות להגדיל את השקעותיהן ההוניות ב-2014 עשויות לייצר מנוף לצמיחה העתידית.

3. חברות עם תשואת רכישות חוזרות גבוהה : בגולדמן איגדו לסל אחד 50 מניות שבהן התשואה הנובעת מרכישות חוזרות היא הגבוהה ביותר, כאשר המשקיעים בהן יהנו מכך שהחברות יחזירו יותר מזומנים למחזיקי המניות.

4. מניות עם מינוף תפעולי גבוה : הצמיחה הכלכלית צפויה להקפיץ את המכירות וחברות בעלות שיעור מינוף תפעולי גבוה יהנו מכך, בעיקר בהיבט של עליית הרווח למניה.

בהתייחס להעדפה בין הענפים השונים בגולדמן מערבבים מחדש את הקלפים ביחס להמלצה הפרו-מחזורית שלהם להקצאה הסקטוריאלית וממליצים כעת להיות במשקל יתר בענפי ה-IT, ה-consumer discretionary (רשתות יוקרה) ובענף החברות התעשייתיות ומנגד הם ממליצים להיות במשקל חסר על ענפי ה-consumer staples (רשתות בסיסיות), תשתיות ושירותי תקשורת. ביחס לענפי הפיננסים, חומרי הגלם, האנרגיה ושירותי הבריאות ההמלצה היא משקל שוק .
תגובות לכתבה(5):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    1-4 כמה שורטים קנית שאתה מתפלל לירידות ?
    zhpu 22/11/2013 21:23
    הגב לתגובה זו
    2 0
    צר לי לאכזב אותך , אם יום חמישי לא ראינו ירידות במעוף למרות היום האידיאלי שהיה לירידות אז מעוף יורד עד פהקיעה לא תראה.
    סגור
  • 4.
    הכול דבש
    אבי 21/11/2013 16:18
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מדינה של הכול דבש גם הבורסה הכול דבש אין מלחמות עים אירן עים הפלסתנאים עים החמס הכול דבש מדינה של פלה כך צריך להיות פו כמו שביץ הכול פלה הבורסה שלנו פלה פלעים שכול יום רק עולה
    סגור
  • 3.
    למה נסדק נפלה 3 ימים
    אבי 21/11/2013 16:15
    הגב לתגובה זו
    0 1
    ופו עולה בלי אפסקה זה כבר 14 אחוז בלי אפסקה בלי שום תיקון העים יש פלה בבורסה הישראלית או פו זה ארץ הקודש הכול פלה במדינה שלנו
    סגור
  • 2.
    קסם מדד 25 פי 2 הי ירדת כה 10 אחוז שהי כתבת
    חברים תראו כך מנהלת 21/11/2013 15:49
    הגב לתגובה זו
    1 1
    קסם מדד 25 פי 2 הי כאת יורדת כ 10 אחוז שהי אומרת לציבור פי 2 לכן יש חוסר בקסם 14 אחוז מהשוי שלה זה לא חחמה לאוצי קסם ולפיל את הציבור בגגל שהי לא עובדת ביושר לעקוץ את הציבור כך מתנהלת הבורסה שלנו אפו כול הפקחים שעומדים אחרי הציבור שמשקיעה את מרו כספו
    סגור
  • 1.
    למה אתם חזירים
    דוד 21/11/2013 15:43
    הגב לתגובה זו
    0 1
    למה הקסם פי 2 של מדד 25 הוא נמצא ללא שניו והקסם נפלת050 העים זה יושר למה אתם אומרים פי 2 וגנבים כול יום את הציבור אפו נצגים של הבורסה כך מתנהלת הבורסה בגלל זה כולם ברחו לחול כי הבורסה לא מתנהלת ביושר היו צרכים להגיד שזה כולים ולא קסם עים קסם מתנהלת כך אז צריך להיון שפו יש גנבים לאור היום ולא יושר לאור היום הוא פחות 14 אחוז משוין
    סגור