פרודנשל: "הצמיחה בארה"ב תעמוד על 5% כבר ב-2014, כדאי שתחלמו בגדול"

בזמן שב-IMF חתכו את תחזית הצמיחה של ארה"ב ל-2.7% בשנה הבאה, אדווארד קאון רואה עוצמה תת קרקעית שקיימת בסקטור הפרטי
וול סטריט, צילום: Getty images Israel
נתון התמ"ג החלש שפורסם אתמול בארה"ב והצביע על צמיחה של 1.8% בלבד של התוצר המקומי הגולמי ברבעון הראשון (במונחים שנתיים), הוכיח לרבים כי ההתאוששות הכלכלית בארה"ב היא איטית, אולם אדווארד קאון מפרודנשל חושב שכדאי שתחלמו בגדול ומעריך כי התמ"ג בארה"ב יצמח ב-5% כבר בחלק מהרבעונים בשנת 2014.

קאון, המנהל את Prudential’s Quantitative Management Associates, מצפה כי צמיחת התמ"ג תאיץ באופן דרמטי בשנה הבאה. בהודעה לעיתונות שפירסם אתמול לאחר פירסום הנתונים, הוא מסביר למה הוא מצפה לכך. הטיעון המרכזי שלו הוא כי המדיניות של הממשל, שאותה הוא מאשים כי היא מושכת מטה את הצמיחה, ממסכת על העוצמה התת קרקעית שקיימת בסקטור הפרטי.

קרדיט: Getty images Israel
באופן כללי, נתון התמ"ג מחושב ע"י חיבור של נתוני ההתרחבות בצריכה, ההוצאות על השקעות, ההוצאות של הממשלה ונתוני הייצוא (נטו). הגדלת המסוי והפחתת הוצאות הממשלה היוו גורם שהפיע באופן שלילי על החישוב הכולל ברבעונים האחרונים. אך ברגע שההשפעה השלילית של מדיניות הממשלה תפוג ב-2014, ובהנחה כי לא ינהיגו מדיניות חדשה שתעכב את הצמיחה - התמ"ג צפוי לזנק.

יתכן שכבר יש סימנים מוקדמים לכך: בעוד שהוצאות הממשל הפדראלי, והוצאות המדינות והרשויות המוניציפליות ממשיכות להכביד על צמיחת התמ"ג ברבעון הראשון של 2013, הן היו נמוכות ממה שציפו בתחילה.

יותר מכירות של בתים, מכוניות וטובין

קואן גם רואה עלייה בביקושים של הצרכנים בארה"ב, כתוצאה מהגידול בעושרם של משקי הבית, מהעלייה במחירי הנדל"ן ומההתאוששות בשוק העבודה. מכירות גדולות יותר של בתים, מכוניות וטובין נוספים שנצרכים על ידי הצרכנים עשויים להגדיל את התמ"ג ב-1% ב-2014. הצמיחה של סקטור האנרגיה בארה"ב עשוי לתרום עוד 0.5% לצמיחת התמ"ג.

קרדיט: Getty images Israel
קרדיט: Getty images Israel

"זה קשה לדמיין צמיחה של 5% בתמ"ג וטבעי שנמנעים מלראות את זה כאפשרי" אומר קואן ומציין כי אנו נמצאים ב"מים לא נודעים" בזמן שההתאוששות הכלכלית נמשכת. על פי המחקר שלו, קואן מצפה כי התמ"ג האמריקני יצמח בסה"כ בשנת 2014 בכ-1% מעל התחזיות של משרד האוצר שעומדות על 3.4%. (כלומר צופה לצמיחה שנתית של 4.4%).

נציין כי בשבוע שעבר חתכה קרן המטבע הבינלאומית את תחזית הצמיחה של ארה"ב ל-2.7% בשנת 2014. לפי ה-OECD ארה"ב צפויה לצמוח ב-2014 ב-2.8%, כך שהתחזית של קאון היא בהחלט אופטימית.

אפסית - עמוק לתוך 2015

אבל לא כולם בפרודנשל כל כך שוריים ביחס לשיפור הכלכלי הצפוי בארה"ב. מייקל לילארד, מנהל ההשקעות הראשי של Prudential Fixed Income, מצפה שהאינפלציה הנמוכה וקצב הצמיחה האיטי יגרום לפדרל ריזרב לשמור על מדיניות הריבית האפסית עמוק אל תוך 2015.

מאז ה-Selloff, הוא מוצא שהאג"ח בעלות התשואות הגבוהות () ושהאג"ח מגובות המשכנתאות המסחריות יהיו הנכסים הקבועים (Fixed income) שיתומחרו בצורה הכי אופורטוניסטית.

תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 5.
    אם זה נכון : המניה של אפריקה ישראל תטוס למעלה . (ל"ת)
    ישראל 27/06/2013 15:10
    הגב לתגובה זו
    1 3
    סגור
  • היא עוד תפתיע בגדול
    j 27/06/2013 16:12
    הגב לתגובה זו
    2 0
    היא עוד תפתיע בגדול
    סגור
  • 4.
    פקודה אחת קנייה או מכירה השבוע לא ביצעתי (ל"ת)
    משה ששון ישר 27/06/2013 15:05
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • עשית טעות אבל לא נורא תמיד יש עוד יום ורק בחול
    אורי 27/06/2013 16:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כאן נוכלים שים לב 8 ימים ירדות אלק בקטנה שלא נרגיש במיוחד אחרי שקבלנו את הצנור מלפיד מה הוא רוצה מה ועד מוחאים לו כפים לא מבנים שהפנסיות שלנו משקעות בחברה וכיל רק ביראות
    סגור
  • 3.
    אני רוצה את החומר שהם לוקחים (ל"ת)
    פיני 27/06/2013 15:04
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור
  • 2.
    דווקא נשמע הגיוני אז מדוע להשקיע בבורסה כאן? רק בארה"ב (ל"ת)
    מושיק 27/06/2013 14:45
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 1.
    העיקר ששחטו אתנו עם אפל נבלות (ל"ת)
    אורי 27/06/2013 14:06
    הגב לתגובה זו
    1 1
    סגור