רפי גוזלן: "פעילות הספקולנטים חוזה המשך ירידת תשואות האג"ח"

בעקבות אי הודאות פועלים הספקולנטים באין מפריע בשווקים ומהמרים על כיוון הכלכלה. מה חוזים המהמרים הגדולים ולמה מחיר חבית נפט גבוה אם התנאי הכלכלה לא מעודדים?
(צילום: Getty images Israel)
מדד ה-S&P500 הוסיף 5.5% בחודש האחרון ברקע לציפיות המשקיעים כי בנקים מרכזיים בעולם יתערבו בשוק וישיקו תוכניות רכישות שונות אשר ירימו את השוק. האי ודאות בקשר לסיכויי ההתערבות גורמים לספקולנטים רבים לפעול בשוק ואלו אשר מזיזים את המדדים ואת שוק האג"ח.

רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI, אומר כי העליות האחרונות בשווקים נוצרו "מתוך ציפייה להתערבות אגרסיבית מצד בנקים מרכזיים ולא מתוך הערכה לשיפור בצמיחה".

למרות ששוקי המניות רשמו נעו לכיוון מעלה, לדברי גוזלן השוק המעניין של הספקולנטים הינו דווקא שוק האג"ח. "ירידת התשואות בארה"ב בשבוע האחרון היתה משמעותית. בתחילתו עוד עלו התשואות ל-10 שנים ל-1.85% ותוך יומיים השלימו ירידה של כ-20 נקודות בסיס".גוזלן מסביר כי פעילות ספקולנטים ענפה מהמרת כרגע על ירידת התשואות באג"ח הממשלתיות.

"הפעילות הספקולטיבית היא בכיוון של ירידת התשואות ונמצאת ברמתה הגבוהה ביותר מאז היציאה מהמשבר ב-20009". גם בנפט נרשמת פעילות ספקונטים ענפה ששומרת על מחיר חבית גבוה "למרות החולשה בפעילות הריאלית". גוזלן כותב בסקירתו כי "היקף הפוזיציה הספקולטיבית על הנפט מתקרב לרמות שיא של השנים האחרונות, התפתחות מובנת על רקע המתיחות עם אירן". עם זאת הוא גם טוען שרמות אלו אינן ברות קיימא ורגיעה מסוימת במישור האירני או אכזבה מצד הבנקים המרכזיים עשוי לגרור תיקון חד כלפי מטה במחיר הנפט.
תגובות לכתבה(2):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 2.
    ירידת התשואות האג"ח.
    שמעון 31/08/2012 00:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מי שמצפה שארה"ב תשלם את היחוב החיצוני בסך 100 טריליון דולר אי פעם צריך להיות שוטה . זה רק עניין של זמן שהאג"ח שלה יהפוך לזבל. .הנסיונות של ברננקי להוריד את הריבית של האג"ח כדי להקטין את תשלום הריבית הן טיפה בים . ובסוף יזרקו לו את האג"ח והתשואות שלהן יעלו ובהרבה.
    סגור
  • 1.
    הפעילות מלווה יחצנות כדי להכניס את העדר
    סוחר ותיק 26/08/2012 19:41
    הגב לתגובה זו
    1 0
    העדר מוכנס למכלאה בימים אלו . מחירי האגח הממשלתי בשמיים ומחירי המניות " הבטוחות " גם בשמיים מדד הפחד של הציבור מצריך כדורים פסיכיטרים . את הממונפים והחלשים שוחטים . מחירי הסחורות יעלו האינפלציה תעלה והפד בלי ברירה יעלה את הריבית . אז כל העדר ירצה לצאת מהמכלאה . את סוף הסיפור אתם יכולים לנחש .
    סגור