על הקאמבק המדהים של מדד ה-S&P 500, כך נראים הדברים כעת

אייל גורביץ, המנתח הטכני של Bizpotal, סוקר את המדד המוביל בבורסות וול סטריט לקראת שבוע המסחר החדש
 |  (19)
אייל גורביץ, צילום: Bizportal
אני חייב להודות שהסיכוי לקאמבק שכזה היה זעיר. שבירת הרצף העולה הייתה ממש מובטחת וסימני החולשה (שעדיין קיימים) כיסו את מגמת העלייה כמו ענן שחור וכבד. האופן בו תם חודש אוקטובר שלח אותי לנבור בהיסטוריה ולחפש מקרה דומה. הפעם האחרונה ששוק המניות התאושש באופן כל כך ברוטאלי היתה באוגוסט 2007, חודשים בודדים טרם תחילת המפולת. אורך הנר מקצה לקצה עמד על כ-10%. אורכו של הנר הנוכחי, זה שחתם את אוקטובר עומד על כ-11% - זהה פחות או יותר.

עד כמה שהקאמבק הזה מרשים, הרי שיכולות להיות לו השלכות שונות. העובדה, ששוק המניות האמריקני זינק מאדני השפל כמו אצן מקצועי, אינה מעידה בהכרח על חידושה ללא עוררין של מגמת העלייה - הפתעות עוד יהיו פה.

הנחת העבודה ארוכת הטווח
כפי שכתבתי בסקירות האחרונות, בשלב זה אין שינוי בטווח הארוך, אך יש לשים לב היטב. היות ואוקטובר נסגר מעל לנמוך של ספטמבר, הרי שהרצף נותר עולה.
1. מבט על הגרף החודשי מלמד שהמגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה. הנחה זו מלווה אותנו מזה תקופה ארוכה למדי ואינה עוברת שינוי.
2. בגרף החודשי המצורף אפשר לראות את סידורן העולה של נקודות השיא והשפל .
3. הסיבה לכך מעוגנת במספר עובדות, בראשיתן עומדת ההנחה שמגמות עלייה אינן נוטות להסתיים עם שיא בודד בצמרת, אלא נדרשת בחינה חוזרת של אותה רמת שיא.
4. עוד אפשר לראות את סידורם העולה של הממוצעים הנעים, בהם אני עושה שימוש בגרף החודשי (10/20).
5. הרצף האחרון שהחל ברמת 1,266 הנקודות ביוני 2012 עודנו רצף עולה.
6. אפשר לראות שמאז תחילת הרצף, שער סגירה של כל חודש נתון היה גבוה מהשער הנמוך של קודמו.

הנר שנעל את אוקטובר
הנר שנעל את אוקטובר הוא נר של קונים. מדובר בנר עם גוף קטן הממוקם בחלקו העליון של הנר. הצללית התחתונה ארוכה לפחות פי שניים מהגוף. המשמעות של הנר הזה היא כניסה של קונים לשוק, וללא ספק ראינו זאת היטב.

אלא שנר זה אינו ממוקם בסביבה הטבעית שלו. נר זה אמור להופיע לאחר מהלך ירידות ולא לאחר מהלך עליות. הופעתו לאחר מהלך עליות מעלה את השאלה, "אילו קונים בדיוק הופיעו, הראשונים או האחרונים?". ישנם על גבי הגרף לא מעט דוגמאות לנרות מהסוג שהופיעו לאחר מהלכי עליות וסימנו בעצם את סיומם.

לכן, נובמבר יהיה קריטי
חודש חיובי נוסף וסגירה מעל לגבוה של אוקטובר 2,018 יעידו על ירידה ברמת הסיכון. מאידך חודש שלילי שינעל עם נר אדום (סגירה נמוכה מהפתיחה), יעמיד את השוק האמריקני שוב בפני קשיים לא פשוטים.

הגרף השבועי
בסקירות האחרונות כתבתי שהבעיה העיקרית של השוק האמריקני אינה בטווח הארוך, המיוצג על ידי הגרף החודשי, כי אם בטווח הזמן הבינוני החובק מספר שבועות. כאן חלו שינויים משמעותיים בהתנהגותו, שלא התקיימו מאז תחילת 2013 - כמעט שנתיים. למרות פרץ העליות האחרון, קשיים אלו עדיין קיימים:
1. המגמה בטווח הזמן הבינוני אינה עוד מגמת עלייה. כל הסעיפים הבאים מייצגים שינויים שלא התרחשו מאז 2013, ולכן מעלים את רמת הסיכון.
2. נקודות השיא והשפל כבר אינן מסודרות במבנה עולה. שימו לב לחיצים שמצויים מעל ומתחת לנקודות השפל. האלו מייצגים את כיוונו של השוק וכפי שאפשר לראות - סדר ברור לא קיים.

3. לראשונה מאז 2013 נסוג המדד מתחת לממוצע נע ל-200 ימי מסחר. בגרף המצורף אפשר לראות שני ממוצעים: 100 ו-200.

4. מחזורי המסחר - ישנו הבדל בולט בין מחזורי המסחר שנרשמו במסגרת הירידות האחרונות לאלו שנרשמו בתיקון האחרון. המחזורים התרחבו לתוך הירידות בתיקון האחרון, והקפידו להתכווץ מדי יום עליות למעט יום המסחר האחרון של החודש.

5. כפי שאפשר לראות בגרף השבועי, נסוג המדד מתחת לממוצע נע ל-20 שבועות - ירידה זו חריגה משמעותית מירידות שנרשמו במהלך השנתיים האחרונות. בגרף אפשר לראות שני ממוצעים נעים: 10 ו-20.


סיכום
1. הקושי אינו אמור לקבל את ביטויו בטווח הזמן הארוך, ואין עדיין די סימנים המלמדים על סיומה של מגמת העלייה, שהחלה לפני מספר שנים.
2. הקושי העיקרי הוא בטווח הזמן הבינוני - שם רמת הסיכון עדיין גבוהה משמעותית בעקבות התנהגות חריגה שלא הייתה כמותה לפחות שנתיים.
3. יש לשים לב להתנהגות בנובמבר כפי שציינתי בגוף הניתוח.
4. בסקירה האחרונה כתבתי שבטווח של השבועות הקרובים לא יהיו שיאים חדשים וכל עלייה תהיה זמנית - דומה שהמציאות מראה אחרת, אם כי בשבוע הקרוב נהיה חכמים יותר.



*הגרפים בסקירה זו הופקו באמצעות תוכנת ואתר בורסהגרף לניתוח טכני www.bursagraph.co.il מבית קו מנחה ואייל גורביץ

**כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

***אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד
תגובות לכתבה(19):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 15.
    אחרי נובמבר יבוא דצמבר הקריטי, אחר"כ ינואר הדרמטי, פברו
    מה יהייה 05/11/2014 20:29
    הגב לתגובה זו
    1 0
    פברואר המופלא, מרץ הבלתי נילאה וכן הלאה, גם ניתוחי גורביץ חוזרים לעד...
    סגור
  • 14.
    חבל שאתה לא מתייחס למימד הזמן
    אדי 04/11/2014 12:53
    הגב לתגובה זו
    0 1
    הירידה נמשכה כ 4 שבועות לעומת העליות שעלו חזרה תוך שבועיים, זאת לא עליה לא טבעית אשר מבוצעת סוחרי מקצועיים הימור שלי תוך שבועיים ירידות של 20%
    סגור
  • 13.
    ניתוח טכני
    איציק 04/11/2014 12:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    זה עובד כך אם השוק עולה זה לא אומר שלא ירד ואם יורד זה לא אומר שלא יעלה בקיצור נחמד שיש מישהו שמאמין או חושב שהוא יודע מה יהיה
    סגור
  • 12.
    אייל, תודה על הניתוחים המקצועיים. (ל"ת)
    שמעון מהצפון 03/11/2014 20:53
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 11.
    number 1 בחיזוי העבר.. (ל"ת)
    רועי 03/11/2014 18:02
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 10.
    כיוון שאני מכבד מאוד את הפורטל הזה
    זאב 03/11/2014 17:59
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הייתי מצפה מהמערכת שתקרא את טוקבקים 3 ו-4 (אין קשר ביניהם) ותסיק את המסקנות.
    סגור
  • 9.
    סקירה יפה, נראה לי שאילו פרפורי הגסיסה של השוק השוורי
    ירון 03/11/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
    2 2
    הקפיצה בשוק הפתיעה את טובי המנתחים הטכניים והאסטרטגים. ההתנהגות הקפריזית של השוק יחד עם סיום ה-QE בארה"ב, מטרידה ומעלה סימני שאלה לגבי המשך מגמת העלייה.
    סגור
  • ירון
    א 03/11/2014 16:09
    הגב לתגובה זו
    2 1
    אתה מבין עניין.
    סגור
  • 8.
    אתה טיפוס חבל על הזמן-פשוט מה שקורה אתה אומר ומה שלא-לא (ל"ת)
    מיכאל 03/11/2014 14:19
    הגב לתגובה זו
    0 1
    סגור
  • 7.
    זה יפה שאתה חופר בהיסטוריה
    blond101 03/11/2014 13:48
    הגב לתגובה זו
    0 0
    ומגיעה עד אוגוסט 2007 אבל תציין גם מה הייתה רמת הריבית בנפילה.
    סגור
  • 0.25% כמו היום
    יונתן 03/11/2014 18:32
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הריבית בארה"ב נמצאת בשפל מאז משבר הטכנולוגיה בשנת 2000
    סגור
  • 6.
    לא נמאס לך להיות חכם בדיעבד? תחליף עיסוק טמבל (ל"ת)
    קשקשן צמרת 03/11/2014 13:36
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 5.
    תפסיק לבלבל
    שמעון 03/11/2014 12:33
    הגב לתגובה זו
    6 3
    תפסיק לבלבל במוח, חכם לאחר מעשה....
    סגור
  • אז מה אתה רוצה?
    ג'יני 03/11/2014 13:48
    הגב לתגובה זו
    3 1
    שיהיה מעשה לאחר חכם?
    סגור
  • לא, שיהייה טיפש לפני המעשה... (ל"ת)
    מה יהייה 05/11/2014 20:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 4.
    ומה עם נתונים כלכליים
    כלכלן 03/11/2014 12:20
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ניתוח גרפי סתום אין בו ממש ולכן גם כל העת מסמן עיגול מטרה לאחר שהחץ נורה. לא יתכן שיהיה ניתוח גרפי ללא כל התייחסות למצב הכלכלה: לדיווחי החברות המוצלחים ב-s
    סגור
  • 3.
    הנרות הללו מזייפים
    זאב 03/11/2014 10:54
    הגב לתגובה זו
    6 4
    ומה שהתאים לסוחרי אורז במאה ה-17, לא בהכרח עובד היום. אין בניתוח שלך מילה ועל כלכלה לכן לא פלא שאתה מופתע פעמים רבות מדי.
    סגור
  • 2.
    מחזורי מסחר
    אברי 03/11/2014 10:45
    הגב לתגובה זו
    1 2
    מתנד ODV יומי מלמד שכל הכסף שליווה את הירידות חזר בעליות. אנחנו דק בשבוע השני לעליות (לעומת 8 בירידות) ושבועיים עליות נוספים ינטרלו חולשה זאת.
    סגור
  • 1.
    נראה לי הבחור מבולבל על כל הראש (ל"ת)
    שי 03/11/2014 10:41
    הגב לתגובה זו
    5 4
    סגור