חברת אורמת (ORA) פרסמה אתמול דוחות חלשים לרבעון השלישי 2018, עם הכנסות של 167 מיליון דולר, נמוך מהצפי של 173 מיליון דולר, EBITDA של 76 מיליון דולר לעומת הצפי של 86 מיליון דולר, ורווח של 0.31 דולר למניה, מתחת לצפי של 0.41 דולר למניה. למרות הפספוס בהכנסות וברווחיות, הנהלת החברה שמרה על התחזית לשנת 2018 כולה, מה מרמז על צפי להתאוששות בעסקיה ברבעון הבא.

פרסום עיקרי רפורמת החלב שנחתם ביום שני בין האוצר לרפתנים לא סופי, אבל מהווה "הצהרת כוונות" ומתווה לרפורמה שצפויה להיחתם בקרוב. המתווה המוצע כולל מענקים ע"ס 450 מיל' שקל לרפתנים תמורת התייעלות (עידוד יצירת רפתות גדולות ויעילות על ידי מיזוג ופרישת רפתות קטנות), הוזלת מחיר החלב הגולמי באופן מדורג לכ-1.65-1.70 שקל לליטר עד שנת 2025 והורדת מכסים בצורה מדורגת (עד כ-60% מהרמה היום) עד שנת 2025. להערכתנו, הרפורמה תביא להתייעלות מוגבלת בייצור החלב, וזאת כיוון שהשארת שיטת המכסות בעינה תמנע קונסולידציה מירבית בענף הרפתנות.

"הנהלת ורוניס צופה ברבעון הבא הכנסות של 86.5-88 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 19.5%, עם רווח של 0.32$-0.34$ למניה, מעל תחזית הקונצנזוס. אנו מעדכנים בהתאם את תחזיותינו לשנת 2018, וצופים הכנסות של 270 מיליון דולר עם רווח של 0.12$ למניה, ומעלים תחזיות גם לשנים הבאות: בשנת 2019 אנו צופים הכנסות של 317 מיליון דולר עם רווח של 0.29$ למניה, ואילו ב-2020 – הכנסות של 366 מיליון דולר עם רווח של 0.59$ למניה. אנו ממשיכים לדרג את מניית VRNS בהמצלת Outperform עם מחיר יעד של 80$, בהתבסס על מכפיל 6.7 לתחזית מכירות 2020, פרמיה לממוצע ענפי בשל שיעורי צמיחה גבוהים ופוטנציאל שוק משמעותי."

דיסקונט ברוקראז' סבורים שהתוצאות היפות של גזית ברזיל בנסיבות מאקרו כלכליות מאתגרות נותנות רוח גבית למעבר להחזקת חברות במישרין לטענת ישי ששון, רו"ח ואנליסט בכיר בדיסקונט ברוקראז' דווקא המצב המאקרו כלכלי המאתגר בברזיל מאפשר לחברה לאתר הזדמנויות עסקיות ראויות. לדברי ששון, היעדר הון זמין להשקעה בברזיל, גוזר תימחור חסר לנכסים בהם נדרשת השקעות הוניות משמעותיות, ולנכסים בהם קיימות זכויות בנייה נוספות. החברה שרכשה נכסים אלו הצליחה להחליף את מרבית השוכרים וניצלה את זכויות הבניה הנוספות שלה כך שהדבר הציף ערך משמעותי, שהתבטא בעלייה בשכ"ד מנכסים זהים בכ- 15% בשנה. לטענתו, התוצאות המצוינות בולטות בפרט בהשוואה לביקור קודם שערך בנכסים לפני כ- 3 שנים.

דיסקונט ברוקראז' סבורים שהתוצאות היפות של גזית ברזיל בנסיבות מאקרו כלכליות מאתגרות נותנות רוח גבית למעבר להחזקת חברות במישרין לטענת ישי ששון, רו"ח ואנליסט בכיר בדיסקונט ברוקראז' דווקא המצב המאקרו כלכלי המאתגר בברזיל מאפשר לחברה לאתר הזדמנויות עסקיות ראויות. לדברי ששון, היעדר הון זמין להשקעה בברזיל, גוזר תימחור חסר לנכסים בהם נדרשת השקעות הוניות משמעותיות, ולנכסים בהם קיימות זכויות בנייה נוספות. החברה שרכשה נכסים אלו הצליחה להחליף את מרבית השוכרים וניצלה את זכויות הבניה הנוספות שלה כך שהדבר הציף ערך משמעותי, שהתבטא בעלייה בשכ"ד מנכסים זהים בכ- 15% בשנה. לטענתו, התוצאות המצוינות בולטות בפרט בהשוואה לביקור קודם שערך בנכסים לפני כ- 3 שנים.

"הנהלת צ'קפוינט צופה ברבעון הרביעי 2018 הכנסות בטווח 500-528 מיליון דולר (צמיחה שנתית של 1.6%) עם רווח של 1.56-1.67דולר למניה, בדומה לתחזיות הקונצנזוס. אנו מעדכנים קלות את תחזיותינו, וצופים בשנת 2018 הכנסות של 1.91 מיליארד דולר עם רווח של 5.66 דולר למניה, בשנת 2019 – הכנסות של 2.02 מיליארד דולר עם רווח של 6.23 דולר למניה, ואילו בשנת 2020 – הכנסות של 2.08 מיליארד דולר עם רווח של 6.83 דולר למניה. אנו משמרים את המלצתנו על Outperform עם מחיר יעד של 130 דולר, בהתבסס על מכפיל 15 לתחזית רווח 2020 בתוספת מזומנים של 25.6 דולר למניה, או מכפיל תזרים מזומנים של 14.7 לתחזית 2020".

חברת יורוג׳ן יזמה את ניסוי שלב 2b של מוצר UGN-102 )מוקר כ– Vesimune ( לטיפול בסרטן שלפוחית השתן שאינו פולשני בשרירים ) NMIBC ( באוגוסט 2018 , עם נתוני ביניים שהתפרסמו במחצית הראשונה של שנת 2019 . ניסוי זה בה בעקבות נתונים מעודדים מניסוי ה– single-arm שלב 2a , שבו הטיפול הוכיח שיעור תגובה מלא ) CR ( של 86% ופרופיל בטיחות חזק במינון גבוה. ניסוי שלב 2b נעשה בעיקר לאיסוף נתוני מינון ובטיחות, ולא הבחין בין חולים רגילים לבין "קשים לטיפול" )" tough-to-treat '(. החברה החליטה כי ניסוי שלב 2b יתמקד בקבוצה הקשה לטיפול, חולים שהם ) 1 ( בדרך כלל לא מגיבים לניתוחים )עברו ניתוחים מרובים, 3-4 (,ו–) 2 ( לא במצב לעבור הרדמה מלאה )בדרך כלל חולים מבוגרים(. קבוצה ה–" tough-to-treat " כוללת כ - 10% - 15% מתוך 400,000 החולים הסובלים מ- NMIBC בארצות הברית. סוכנות ה– FDA הדגישה את הקבוצה הקשה לטיפול כ– "בעייתית" עם צרכים לא מסופקים, וככזו ניתן לאפשר ניסוי מרכזי מואץ וקטן יותר. יורוג’ן תצטרך להוכיח בניסוי שלב 2b אין נחיתות ברמת הטיפול מול הטיפול הסטנדרטי, במקרה זה ניתוח, כ– endpoint המרכזי. הנהלת החברה מיעדת CR של + 60% לקבוצה זו. ה- endpoint המשני היה סביב עמידות התגובה. תוצאות שלב 2b עלו על רמת תוצאות הניתוח כאשר נמדדו ב - 12 חודשים (60% ב- UGN-101 לעומת 50% - 60% לניתוח).

"עקב אי-הוודאות החדשה בקשר לשיפוי של Ajovy והיקף ההורדה הצפויה במחירים, אנו מורידים את מחיר היעד לטבע ל-26 דולר, ונשארים בהמלצת תשואת יתר למשקיעים עם אופק השקעה ארוך"

"עקב אי-הוודאות החדשה בקשר לשיפוי של Ajovy והיקף ההורדה הצפויה במחירים, אנו מורידים את מחיר היעד לטבע ל-26 דולר, ונשארים בהמלצת תשואת יתר למשקיעים עם אופק השקעה ארוך"