"בלימת שוק הנדל"ן - הסיכון המשמעותי למשק"

קיים קשר ניכר בין כמות הדירות החדשות שנמכרו בישראל לבין השינויים בצריכה הפרטית במשק
 |  (32)
נדל"ן, צילום: Getty images Israel
לשוק הנדל"ן יש תפקיד משמעותי בכל משק מפותח. במרבית המדינות קיימת קורלציה של כ-50% ומעלה בין שינויי מחירי הנדל"ן למגורים לבין קצב הצמיחה במשק. בדיקה שלנו העלתה שעצירת העליות במחירי הנדל"ן במדינות שונות בין השנים 1976-2006 הובילה לירידה בשיעור שבין 1%-4% בצמיחת המשק בשנתיים לאחר מכן.
קיים קשר ניכר בין כמות הדירות החדשות שנמכרו בישראל לבין השינויים בצריכה הפרטית במשק. הבלימה שמסתמנת בשוק הנדל"ן הישראלי משפיעה על הצמיחה במגוון דרכים:
א. מקטינה השקעות בבנייה למגורים.
ב. הפחתת מעברי דירות מורידה ביקושים למוצרי בני קיימא ולשירותים הנלווים.
ג. מייצרת "אפקט העושר" שלילי, בפרט אצל המשקיעים בשוק הנדל"ן ששיעורם גדל מ-2.5% מסך משקי הבית בשנת 2007 לכ-10% בשנת 2015.
ד. הזוגות הצעירים שנרשמים לתוכנית "מחיר למשתכן" בידיעה שבעוד תקופה יצטרכו ליטול משכנתא, צפויים כנראה להגדיל חסכון.
ה. עליית מחירי הדיור הובילה לעלייה במינוף הצרכן שמכביד על הצריכה, כפי שנפרט בהמשך.
עלייה במינוף מתחילה להכביד על הצרכן. הבנקים מהדקים תנאי אשראי
היחס בין החוב של משקי הבית לתוצר בישראל עלה בין השנים 2008-2016 בכ-5% לכ-42%. רמה זו לא גבוהה בהשוואה לעולם. אולם, היחס בין האשראי שלא למגורים לתוצר בישראל שעומד על כ-14% הנו גבוה בהשוואה לעולם.
במחקר רחב היקף שפורסם לאחרונה, קרן המטבע הבינלאומית מצאה שהשפעת העלייה בחוב הצרכני על הצמיחה חיובית בשנים הראשונות, אך כעבור מספר שנים הופכת לשלילית. נראה שישראל כבר נמצאת תחת השפעה שלילית של עלייה במינוף הצרכן.
כפי שדיווח בנק ישראל בסקירה על המערכת הבנקאית לשנת 2016, בחברות כרטיסי האשראי "כאל" ו"ישראכרט" שיעור מחיקות האשראי עלה מכ-1% בסוף שנת 2015 לכ-2% ברבעון הראשון של 2017. בדוחות הכספיים האחרונים של חברות כרטיסי האשראי דווח על המשך עלייה בהפרשות.
חלה עלייה באשראי הבעייתי בבנקים ללקוחות פרטיים, הן באשראי לדיור והן באשראי אחר, זאת למרות שהאשראי הבעיתי למגזר העסקי נמצא במגמת ירידה. הסימנים של קשיי הלווים על רקע עליית החוב בשנים האחרונות גורמת לבנקים לצמצם היצע האשראי למגזר הלקוחות הפרטיים ולעסקים קטנים. האשראי לאנשים פרטיים ירד בכ-5.5% בתשעה החודשים הראשונים של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. האשראי לעסקים קטנים ירד בכ-3%. לעומת זאת, האשראי לעסקים בינוניים ובמיוחד הגדולים המשיך לצמוח.
בשורה התחתונה: אנו מעריכים שהצמיחה בצריכה הפרטית במשק תתמתן בשנת 2018 ל-2.5% אחרי שהיא צפויה לצמוח ב-3.3% השנה ולעומת 6.1% בשנת 2016.
תגובות לכתבה(32):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 24.
    הניתוח לא ממש הצליח והחולה כבר גוסס (ל"ת)
    ד"ר 24/11/2017 07:05
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 23.
    ובקיצור, כולם מבינים שהמשק כולו בסכנה בגלל איש אחד עם
    מאור 23/11/2017 13:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הרבה שאיפות פוליטיות ומעט כישורים.
    סגור
  • 22.
    מחזק את כחלון בבחירות הבאות 30 מנדטיח
    חיים 20/11/2017 08:15
    הגב לתגובה זו
    2 4
    2 מליון מחוסרי דיור,מחזקים את כחלון בבחירות. המשך בכל הכוח,ניצחת את האינטרסנטים. מנפחי הבועה,כלכלה חזקה אבטלה בשפל. ומחירי דיור בהתרסקות ,המשק ימשיך לצמוח. רק עם כלכלה חזקה,ופחות מונופולים חזקים. סוללארי נשבר,דיור נשבר,צהרונים נשבר. עכשיו צריך לטפל במונופול הבנקים.
    סגור
  • 21.
    סופבועה=שנים מונופול נדלניסט+תקשורת פסיכו-הרצה עם טיפש!
    בנק,קבלן,ממשל=חזירות 20/11/2017 00:41
    הגב לתגובה זו
    5 0
    שנים מונופול לפסיכו-הרצה= תירוץ החזירות הנדלניסטים למנועה פיצוץ סופבועה להגנת על הבנקים= שקר חזירי באישור הממשל ובנק ישראל להמשך ניצול עם טיפש שיהיה משועבד לבנקים ולממשלה במשכנתאות מטורפות של מיליון+( 70-90% )= הבנקים בישראל היו תמיד מפוקחים ל-% קטן למשכנתאות בנדל"ן=פישר ברח + עם פלוג יצרו סופבועה=אפילו פישר לאחר שברח הודע בפרסום לא מזמן שיש בישראל בועה =הם סיכנו את עתיד המדינה יצרו עדר של העם הטיפש הצעיר והוריהם לעבדות של דורי דורות! .... בושה וחרפה של מדינה שמנצל את אזרחיה!
    סגור
  • 20.
    לא תואמת את הרמה.
    כתבה עלובה ומגמתית 19/11/2017 21:10
    הגב לתגובה זו
    7 0
    ברור שיש קורלציה בין נדלן לצמיחה. הנדלן מוטט את ארהב לפני עשור. אל תחשבו שאנחנו מיוחדים. 2 מיליון שח על ארבע קירות בטון במרכז, שהם 20 שנות עבודה לאחר מס. אתם באמת חושבים שהמחירים האלה יכולים להחזיק? רק מטורפים יקנו. מצידנו לעזוב את המשאבת מיסים הזו ותהנו עם ההשקעות שלכם.
    סגור
  • 19.
    הכותב רוצה לשמר מחירי בועה מטורפים !ולעשוק חסרי דיור !! (ל"ת)
    אדם 19/11/2017 20:02
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 18.
    לפי מדד המחירים הדיור עלה
    חרד 19/11/2017 18:48
    הגב לתגובה זו
    1 2
    למה אומרים "ירד".......
    סגור
  • 17.
    המחירים המופקעים של הנדל"ן הם סכנה למשק!
    אדם 19/11/2017 17:58
    הגב לתגובה זו
    10 1
    משכורת חציונית של 6700 ש"ח וחובות משקי הבית מעל 500 מיליארד ש"ח הם סכנה למשק!
    סגור
  • 16.
    מס דירה שלישית הפיל את המדינה תתבייש כחלון לך הביתה (ל"ת)
    י 19/11/2017 17:06
    הגב לתגובה זו
    6 16
    סגור
  • הנפוח הזה ילך הביתה פפפחחחח (ל"ת)
    משה ראשל"צ 19/11/2017 19:26
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • טען עוד
  • 15.
    גילתה את אמריקה.ביבי יודע וזאת הדרך להפיל את כחלון
    י 19/11/2017 17:03
    הגב לתגובה זו
    3 10
    ברור לכולם שכחלון ביגלל הנדלן יפיל את הכלכלה וכולם אדישים אף אחד לא מצייץ הכנסות של מיליארדים הפסידה המדינה מתרגיל מס דירה שלישית של הטיפש כחלון חבורה של עבריינים יושבת בממשלה ויודעת !!!
    סגור
  • לידיעתך ביבי היה זורק את הפחלון הזה לכל הרוחות (ל"ת)
    משה ראשל"צ 19/11/2017 19:27
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 14.
    הצעירים לא מבינים שאם באם המחרים ירדו ב30%
    בחור צעיר 19/11/2017 16:55
    הגב לתגובה זו
    4 12
    הריבית על המשכנתא תעלה בהרבה יותר והמשק יכנס למיתון
    סגור
  • אז?
    איציק 20/11/2017 06:18
    הגב לתגובה זו
    2 0
    הצעירים אמורים לסחוב את המשק לבד? זה לא יילך
    סגור
  • שתעלה הריבית
    הייטקיסט מגבעתיים 19/11/2017 18:25
    הגב לתגובה זו
    4 0
    מי שחכם ושמר כסף נזיל בבורסה יחכה עד שהמחירים יכו את התחתית ויאסוף את כל הדירות שלכם מכונס נכסים.מי שחשב שהוא חכם ורץ לקנות דירות בעפולה וראש העין עם 50 אחוז מינוף יאכל אותה - כי הוא אידיוט.
    סגור
  • 13.
    כן, נכון
    נ 19/11/2017 16:34
    הגב לתגובה זו
    27 2
    אז כל עם ישראל יתאבד כלכלית בשביל לשמור על הצמיחה הקדושה והבנקים הקדושים. חס וחלילה שלא יפגעו...
    סגור
  • 12.
    כחלון כשלון, פופוליסט שמדבר הרבה אך במבחן התוצאה נכשל
    יש ר א לי 19/11/2017 16:13
    הגב לתגובה זו
    8 5
    למרות שקיבל את כל הסמכויות, מה שמעולם איש לא קיבל, כולל המינהל וסמכויות משרד השיכון. מחיר למשתכן תכנית גרועה שמחייבת כל זוג צעיר לקנות דירה חדשה מקבלן תוך המתנה של 4 שנים ויותר עם תשלומי משכנתא ושכירות ביחד. תכנית שבה ההנחות המשמעותיות והגדולות ניתנות דווקא לדירות יוקרה באזורי ביקוש, מה שמתאים לעשירים בעלי הון עצמי גבוה ו/או יכולת החזר משכנתא בסכומים גבוהים מאוד, כלומר: תכנית טובה לעשירים בלבד. אלה שיקנו במחיר למשתכן בפריפריה יקללו את היום שעשו זאת.
    סגור
  • 11.
    כתבת פמפום קבלנים בלחץ מירידת מחירים 30%
    גידעון 19/11/2017 16:09
    הגב לתגובה זו
    25 1
    לא יעזור לכם,עייפנו מכתבות פמפום הבועה. המחירים ימשיכו לרדת חזק,הציבור התפכח. לא יישלם מחיר הזוי,על 4 קירות בטון. יש היצע ענק ,ואין קונים יד 2 מפוצץ דירות. קבלנים עם עשרות אלפי דירות ,נפילה חזקה.
    סגור
  • המחירים לא יורדים הכתבה סתם חרטוט למלא שורות באתר (ל"ת)
    משה ראשל"צ 19/11/2017 19:29
    הגב לתגובה זו
    1 2
    סגור
  • 10.
    לא רוצים שמסיבת מיסי הנדלן תיגמר . (ל"ת)
    בא 19/11/2017 15:56
    הגב לתגובה זו
    6 1
    סגור
  • 9.
    אולי הגיע הזמן שהממשלה תתחיל להזיע שאין לה הכנסות
    הממשלה 19/11/2017 15:31
    הגב לתגובה זו
    6 5
    ואז סוף סוף נתחיל להיפטר משרי אוצר טיפשים כמו לפיד וכחלון שגרמו לנו רק נזקים. המצב של כולם הורע ולא השתפר הממשלה נהיתה פטרון שלוקח כסף מכוווווולנו ומחלק לחלק לפי הפופוליזים הדבילי. צריך בכלל להרוס פה הכל ולהתחיל מהתחלה.
    סגור
  • הממשלה בראשות ביבי יש לה יתרות של 20 מיליארד בזכות ביבי
    משה ראשל"צ 19/11/2017 19:30
    הגב לתגובה זו
    0 2
    ולא בזכות הפחלון הדפוק הזה
    סגור
  • ממש לא, רק בזכות כמה הייטקיסטים מוכשרים שעשו אקזיטים (ל"ת)
    נועם 21/11/2017 15:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 8.
    איזה פחד אני רץ עכשיו לקנות דירה
    דוד 19/11/2017 15:25
    הגב לתגובה זו
    13 1
    אני לא זה שיציל את המדינה
    סגור
  • 7.
    שאלה לכתב-מי דואג שהיה בלימה בבנית דיור?
    כותבי תרחישים 19/11/2017 15:14
    הגב לתגובה זו
    3 2
    בנק ברקליס+המומחא של שר שיכון+שר והשיכון טענו שיש מחסור של 100000 דירות- עז למה בלימה בדיור? קבלנים סינים ניפגשו בירושלים- והצעיו לבנות דירות זולות כדי לענות לדרישה של המחסור בדיור-ואין קבלנים= מדוע? בעשור האחרון מחירי הדיור בשוויץ גרמניה עלו ב32% ואילו בישראל עלו בממוצע ב 105%=כשיש מחסור= עז מדוע בלימה בדיור אולי כי יש מי שנתן הוראה לבנות פחות דירות- להצלחת השירקהההההה ארקי ש בנה יותרמ 81000 דירו בשנה 1 ובעשור האחרון בנו פחות מ 43000 דירות ממוצע שנתי מדוע?! זה יששתנה בוועדת חקירה
    סגור
  • 6.
    הקבלנים בלחץ. המחירים מתרסקים. כתבות ממומנות (ל"ת)
    הם מ-פ-ח-ד-י-ם 19/11/2017 15:06
    הגב לתגובה זו
    13 3
    סגור
  • 5.
    מחסור הדיור=מכוון=בהוראה=הנימוק:דאגה לעמידות הבנקים
    כותבי תרחישים 19/11/2017 14:48
    הגב לתגובה זו
    2 2
    זו ניכתבה ב2012- בובו+ הנגיד בהוראה להקטנת הבניה! אריק שרון זל בנה 161000 דירות בשנתיים בש 1997-8!!!! בש 2011 התחלות הבניה היו 46800 דירות,ןשר השיכון-אריאל אמר בתחקיר /בסרטון שבש,2012 יבנו 54000 דירות! לאור ההוראה ההזוי/ההונאה התח הבניה ירדו=ירדו= למרות המחסור הידוע ראו כמויות התח הבניה-: ב 4 השנים 2012-215-הבניה ירדה ל 44000 דירות בממוצע ש גם השר לעניני מעמ 0= שהפך למעמ 00=לא הגדיל הבניה וגם השר הנוכחי שמזה קרוב ל 3 ש ראו כמה דירות הוא התחייב = וכמה בניה ?!= הזוי -שני שרי האוצר -השיכון- לא הרשו לקבלנים סינים לבנות בשנת 2012 קבלנים סינים יחד עם השגריר הסיני - ניפגשו בירושלים עם בובו= ומי גירש אותם ,,,,,השק-רם מדוע סירבו ליבוא קבלני בניה סינים שהציעו בנית 100 ממר ב 110000 $ -לא כולל קרקע ופיתוח-כ 30-40000 דהיינו סה סביב 150000 $ לדירה מדוע לא הירשו קבלני בניה לבנות? כאן קבור הכלב/ההונאה עובדי כח אדם הינם עובדים לא מיומנים-(או ניפלטו) קבלני בניה הינם מיומנים= שיודעים לבנות מהר וזול=ועז יתגלה הבלופ של ומדוע רק עובדי כח מדוע החליטו לייבא =רק עובדי קבל סינים= ורק מ אוקטובר
    סגור
  • 4.
    המשך פמפום שגוי לגבי סיבה ותוצאה
    עמי 19/11/2017 13:45
    הגב לתגובה זו
    27 3
    יגרור מיתון כבד. עלית מחירי הדיור בגלל בועת אשראי ספקולטיבית, היא הסכנה למשק הישראלי, בדיוק כמו ספרד ואירלנד לפניה. פמפום שגוי שמטעה את הציבור לסיבה האמיתית לסכנה במשק - הוא החולה הרעה של המצב בתקשורת הישראלית. ככל שהבועה תתפוצץ מהר יותר, כך זה יטיב עם הכלכלה
    סגור
  • 3.
    יופי אז בואו נקנה כולנו דירות במחירים מופקעים
    אופיר 19/11/2017 13:42
    הגב לתגובה זו
    32 3
    רק שהצמיחה לא תרד חלילה כולנו נקנה דירות במחירי בועה, ניקח על עצמנו חובות מטורפים, נשתעבד למשכנתא וכל זה רק כדי שהצמיחה לא תיפגע חלילה עוד רעיונות כאלו ?
    סגור
  • 2.
    20 א׳ ד׳ להשכרה כל שנה.במשך 15 ש׳ יפתרו את כל הבעיות. (ל"ת)
    אזרח 19/11/2017 13:10
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • אין שכל אין בעיות. השכרה לא משתלמת בכלל. מי יממן???? (ל"ת)
    פרוייקט צולע 21/11/2017 15:43
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 1.
    שיבנו 20 א׳ ד׳ להשכרה ב 15 ש׳ הקרובות.יפתור הרבה בעיות. (ל"ת)
    אזרח 19/11/2017 13:06
    הגב לתגובה זו
    7 3
    סגור