לאומי פרטנרס: "אם במשרד השיכון לא יתעוררו מחירי הדירות יעלו בעוד שנתיים 15%"

האנליסט רודי שתיוי ל-Bizportal - "רכישת דירה להשקעה אינה משתלמת בגלל התשואה הנמוכה"; אילו מניות נדל"ן כדאי לשים בתיק?
נדל"ן
מדד משכן למצב רוכשי הדירות, אשר עוקב אחר מצבם של רוכשי הדירות בישראל, רשם בחודש נובמבר ירידה של 1.1% המבשרת על התרחקות נוספת מחלום הדירה . כלכלני בנק הפועלים סברו שהקושי לרכוש דירה גבר בעקבות המשך עליית המחירים וירידת השכר הממוצע. רודי שתיוי מלאומי פרטנרס התייחס בשיחה עם Bizportal למגמות הנדל"ן האחרונות ומנה את מניות הנדל"ן המניב שבהן כדאי להתמקד כיום.

שתיוי מעריך שבשנה הקרובה מחירי הדירות ישמרו על יציבות, אולם צופה שאם קצב התחלות הבנייה לא ישתנה המחירים ישובו לעלות בטווח של שנתיים שלוש – "קצב התחלות הבנייה נמוך נכון להיום ב-15%-20% מקצב הריבוי הטבעי וצפוי ליצור עודפי. לעת עתה אנחנו לא רואים עליות מחירים רציניות מאחר שמספר חודשי ההיצע העומד כעת על שנה פלוס הינו יציב וטרם הושפע מהירידה בקצב התחלות הבנייה."

"אם יגיע שר שיכון שיגדיל את היקף המכרזים באזורי הביקוש ויוזיל את המחירים נוכל להימנע עליית מחירים, אך אם לא יפעלו להגדלת קצב התחלות הבנייה בתוך שנתיים-שלוש צפויה עליית מחירים נוספת שייתכן ותגיע ל-10%-15%", הוסיף שתיווי. "חלק מהאוכלוסייה הגיעה לרף העליון של המחירים, במיוחד כשהבנקים משחררים פחות אשראי לקבלנים והמינהל מוציא מכרזים במקומות פחות אטרקטיביים, דבר אשר מעלה את המחירים באזורי הביקוש. היקף הדירות המאושרות על ידי מינהל מקרקעי ישראל ירד מ-25 אלף ב-2011 לכ-18 אלף ב-2012. אם משרד השיכון לא יתעורר וקצב התחלות הבנייה לא יגדל המחירים רק ימשיכו לעלות."

רודי שתיוי
שתיוי אינו רואה ברכישת דירה להשקעה בישראל כיום כאופציה המועדפת להשקעה – "רכישת דירה להשקעה היא בעייתית כי הסיכוי להפסד הון עלול להתברר כמוחשי. הייתי רוכש דירה להשקעה רק אם הייתה מספקת תשואה של 7%-8%, תשואה שקשה מאוד להשיג. היכן שהתשואה נמוכה יותר כך הפסד הון מינימלי שייגרם כתוצאה מירידת מחירים יהפוך את העסקה ללא כדאית. בכל מקרה, למי שמעוניים לקנות דירה להשקעה הייתי מציע להמתין לפחות עד להיוודע תוצאות הבחירות וזהות שר השיכון הבא. במידה וייכנס לתפקיד שר בעל אג'נדה צרכנית מובהקת שיצליח להוציא מכרזים במחירים נמוכים יותר באזורי הביקוש המגמה צפויה להשתנות ובעלי דירות להשקעה יספגו הפסדים. צעדי בנק ישראל להגבלת היקף המשכנתאות למשקיעים ל-50% תעשה שינוי, אך מצד שני ירידת הריבית פגעה באלטרנטיבות ההשקעה האחרות."

בתחום המשרדים טוען שתיווי כי היה גידול משמעותי בהיצע, אך לעת עתה השוק עיכל אותו בצורה טובה מבלי שהמחירים ושיעורי התפוסה נפגעו משמעותית. שתיווי סבור שהמניות נסחרות בשווי כמעט מלא באפסייד מאוד נמוך. "מבין החברות הפעילות בתחום המשרדים אלוני חץ היא המומלצת ביותר, מנייה סולידית, שכל אחזקותיה העיקריות סחירות ונהנית משקיפות מאוד גבוהה, הנסחרת באפסייד של 12% ומניבה תשואה תזרימית של מעל 9%. . החברה היא אלטרנטיבה מעניינת, במיוחד לאחר שחתמה על מזכר להשקעה של 300 מיליון דולר בנדל"ן בוושינגטון אשר יגיעו בעיקר ממקורותיה ויגדילו את התשואה התזרימית."

"הנדל"ן המסחרי נמצא כעת במצב טוב, אולם הנתונים המאקרו כלכליים יכולים להעיק, במיוחד אם שיעורי האבטלה יעלו והפדיונות יפגעו", מסביר שתיווי. לדבריו, עזריאלי ( עזריאלי קבוצה +3.82% עזריאלי קבוצה 18,480 +3.82% עזריאלי קבוצה בסיס:17,800 פתיחה:17,770 גבוה:18,650 נמוך:17,770 תמורה:38,260,775 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ) ו מליסרון +3.15% מליסרון 16,350 +3.15% מליסרון בסיס:15,850 פתיחה:15,800 גבוה:16,510 נמוך:15,780 תמורה:16,078,137 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נסחרות כמעט באופן מלא עם מכפיל הון של מעל ל-1 ואפסייד מינימאלי. מבין שתיהן עזריאלי הפחות ממונפת עדיפה. למעוניינים להיחשף לתחום המסחרי הייתי ממליץ להשקיע ב גזית גלוב +0.31% גזית גלוב 3,590 +0.31% גזית גלוב בסיס:3,579 פתיחה:3,599 גבוה:3,601 נמוך:3,522 תמורה:11,924,615 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: – החברה היזמית, האיכותית בישראל שיודעת להציף ערך ומשביחה לאורך זמן את נכסיה. החברה נסחרת באפסייד של 10%-11%."

לסיכום, שתיווי מעריך שסקטור הנדל"ן מתומחר באופן מלא, מלבד מניות בעלות סיכון משמעותי כמו אלרוב נדלן -1.33% אלרוב נדלן 11,110 -1.33% אלרוב נדלן בסיס:11,260 פתיחה:11,540 גבוה:11,540 נמוך:10,800 תמורה:2,066,048 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: או בעלות שקיפות בעייתית כמו {נצבא}. לדבריו אין מניות המתומחרות בחוסר משמעותי.

תגובות לכתבה(13):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 12.
    שכל שבוע הכותרת משתנה
    חלומי 11/01/2013 12:33
    הגב לתגובה זו
    3 3
    מה שיפה שכל שבוע הכותרת משתנה פעם קריסת מחירים פעם עליית מחירים ויותר מזה תמיד מצחיקות אותי התגובות שדרכן אנשים חושבים שישפיעו על המחירים.., קריסה 50% עליה 20%
    סגור
  • 11.
    15 20 30 אחוז עליה מה זה משנה
    מעמד ביניים 11/01/2013 11:27
    הגב לתגובה זו
    3 1
    כבר מזמן אני לא יכול לרכוש דירה
    סגור
  • 10.
    אטיאס שטייניץ וביבי לכלא על מחדל כזה (ל"ת)
    אטיאס שר ההרס והדיבו 11/01/2013 07:36
    הגב לתגובה זו
    7 0
    סגור
  • 9.
    ועדת חקירה לאטיאס שמבצע טרור פוליטי בעם ישראל
    אטיאס = חורבן בית 3 11/01/2013 07:34
    הגב לתגובה זו
    5 0
    המחדל הגדול ביותר ברמת פשע פשוא לא נתפס שאיש אחד ממוטט דור שלם
    סגור
  • 8.
    תמשיכו להצביע לביבי יא דפוקים בשכל
    פעם הייתי ליכודניק 10/01/2013 17:04
    הגב לתגובה זו
    20 2
    ואז, לא רק אתם תהיו משועבדים לבנק ולמשכנתא לכל חייכם, אלא גם הילדים והנכדים שלכם! אין בשום מקום בעולם עם כזה אהבל.
    סגור
  • 7.
    חודשים שקרים\דמגוגיה לפראייר=בועה בפיצוץ=סוף הבלוף!!!!! (ל"ת)
    נדלן=בלוף שיווקי 10/01/2013 17:00
    הגב לתגובה זו
    3 3
    סגור
  • 6.
    ההלוואות הרעילות הולכות ועולות-פיצוץ הבועה קרוב!!! (ל"ת)
    אאא 10/01/2013 16:57
    הגב לתגובה זו
    5 2
    סגור
  • 5.
    לא הבנתי
    יוסי 10/01/2013 16:37
    הגב לתגובה זו
    3 2
    אם המחירים צפויים לעלות בשנתיים הקרובות לאור קצב התחלות הבניה - אז מדוע השקעה בנדלן לא כדאית? בקיצור - גם המרואיין סבור שהמחירים צפויים לרדת
    סגור
  • 4.
    מחירי הדרות ירדו בעשרות אחוזים (ל"ת)
    דור 10/01/2013 15:11
    הגב לתגובה זו
    10 5
    סגור
  • 3.
    העם הנדפק ממשיך להצביע ביבי, מגיע לו! (ל"ת)
    נתן 10/01/2013 14:47
    הגב לתגובה זו
    8 2
    סגור
  • 2.
    מה חדש כאן? אי אפשר כבר היום לקנות דירה (ל"ת)
    מוני 10/01/2013 14:46
    הגב לתגובה זו
    6 1
    סגור
  • 1.
    ברור לכל שאם הליכוד יכשל בהורדת מחירי הדירות- הלך עליו
    רוני 10/01/2013 13:46
    הגב לתגובה זו
    8 8
    הליכוד יצטרך להחזיר את מחירי דירות 4 חדרים במרכז הארץ לרמה שפויה, שזוגות שעובדים, עם ילד או שניים, מסוגלים לקנות גם בלי אבא ואמא מיליונרים. לא ייתכן שדירת 4 חדרים באם המושבות או מערב ראשל"צ עולה 1.5-1.7 מיליון שקלים. הממשלה צריכה להוריד 0.5 מיליון מהמחיר הזה, אחרת סיכוייה לאבד את השלטון בבחירות הבאות גבוהים מאוד (אני מצביע ליכוד קבוע ומתחייב לא להצביע לליכוד אם יכשלו גם הפעם בהורדת מחירי הדירות).
    סגור
  • למה לחכות עוד פעם
    עינת 10/01/2013 14:51
    הגב לתגובה זו
    28 2
    הליכוד כבר כשל בהורדת מחירי הדירות אז למה לחכות לעוד 4 שנים ,תשנה כבר עכשיו.
    סגור