22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה צללה >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה בזק של 9% מהשיא, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של הקרן הגדולה בעולם - הנה ההחזקות המרכזיות >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

כוון בית השקעות בראש טבלת התשואות באוגוסט

 |  18
קרנות נאמנות
Share
חודש אוגוסט היה חודש תנודתי מאוד בשווקים. מדד המעו"ף צלל 3.2%, בעיקר ברקע למפולת במניית טבע ובחו"ל מדד ה-S&P500 אמנם סגר בצמוד לרמות השיא אבל ראה תנודות חזקות מטה, בין היתר רקע להסלמה הגיאופוליטית מול צפון קוריאה ואי היציבות של ממשל טראמפ. קרנות הנאמנות הגמישות רשמו בחודש החולף ירידה של 1.2% בממוצע וקרנות הנאמנות בקטגוריה הכללית רשמו עלייה מינורית של 0.2%.


הגוף שבלט באוגוסט בצורה ברורה הוא בית ההשקעות הקטן 'כוון' שמנהל כמיליארד שקלים. הקרן הגמישה של כוון (כוון גמישה) רשמה בחודש החולף זינוק של 2.85% ותפסה את המקום הראשון בטבלה כאשר מתחילת השנה התשואה בקרן מגיעה לכמעט 17%. קרן האג"ח הכללית של כוון (כוון אג"ח דינמית) רשמה תשואה של 1.4% באוגוסט ותפסה את המקום הראשון בקטגוריה כאשר מתחילת השנה התשואה בקרן זו מגיעה כבר ל-9.28%. אגב, הקרן הכללית של הורייזן המשיכה גם בחודש אוגוסט לככב בחלק העליון של הטבלה. ובכל זאת כדי לקבל פרופורציות, נציין כי הקרן שתופסת את המקום השני בטבלת הקרנות הגמישות השיגה השנה תשואה של 9.5% והקרן שתופסת את המקום השני מבין קרנות אג"ח כללי השיגה תשואה של  6.8%. 

10 הקרנות שהשיגו את התשואה הגבוהה ביותר באוגוסט בקטגוריית אג"ח כללי (מבין אלו המנהלות לפחות 100 מיליון שקלים): 
10 הקרנות שהשיגו את התשואה הגבוה ביותר באוגוסט בקטגוריה קרנות נאמנות גמישות (שמנהלות לפחות 20 מיליון שקלים):
מבט על החזקות הקרנות של כוון מבהיר מהיכן מגיעה התשואה. החשיפה הגדולה ביותר בקרן כוון גמישה היא למניית איידיאו, כאשר בין ההחזקות הבולטות ניתן למצוא גם את מזור, אלביט מערכות, פרוטרום ושאר כוכבות גדולות של השוק המקומי. בשיחה עם Bizportal בני מוזס, מנכ"ל כוון, מתייחס לשיטות העבודה והמניות שבהן הוא מאמין כיום. 

"השיטה שלנו היא לאתר מניות שבהן רמת הוודאות בכל הקשור להכנסות ורווח בהסתכלות של שנים קדימה היא הגבוהה ביותר. אנחנו קונים מתוך כוונה להשקיע לטווח ארוך עד ארוך מאוד", כך אומר היום מוזס, בן 74 שמעיד על עצמו כאחד שעובד 14-15 שעות כל יום "אני חי ונושם את העבודה ואת השוק ומתכוון להמשיך ככה עד המוות".

כאשר נשאל מוזס מי הן המניות בת"א שמתאימות לפרופיל הזה, הוא מיד שולף רשימה מסודרת - "ביג, אלוני חץ, פרוטרום, אלביט מערכות, דסק"ש, טאואר, הראל, סאמיט, בראק אן.וי ואיידיאו". המניה האחרונה כמובן הזמינה התייחסות, "לגביי איידיאו, במחירים של 45 שקל למניה אנחנו קנינו כי חשבנו שהחברה מתומחרת בזול מאוד ולא בצדק, אבל בשבוע האחרון מכרנו חלק מההחזקה. באופן כללי אני מאוד אוהב את השלישייה הזו של סאמיט, בראק ואיידיאו, שלוש החברות שפועלת בגרמניה, והבקרזיט עשה רק טוב כי הרבה מאוד חברות העבירו את הפעילות שלהן לפרנקפוקט וזה משפיע על מחירי הנדל"ן ולא רק בפרנקפורט".

חלק גדול מהמניות אותן ציין מוזס נמצאות בשיא, "אני לא מתייחס לעניין השיאים, מעבר לשאלה האם השיא הוא מסיבות טובות. אני מסתכל על הסביבה העסקית שבה החברות פועלות. כך לדוגמה את טאואר, זו חברה איכותית מאוד שנמצאת בזמן הנכון במקום הנכון. הביקוש לצ'יפים מתוחכמים רק ילך ויגדל עם התפתחות האינטרנט של הדברים, תחום הרכב האוטונומי ותחום הבינה המלאכותית. אגב, מאותה הסיבה אני לא מתרגש מהעליות החדות מאוד במניית NVDA, כי התחום הזה של צ'יפים הולך לגדול בצורה דרמטית, אז העליות מוצדקות. ביג זו דוגמה נוספת לחברה שנמצאת במקום הנכון בזמן הנכון. דמי הניהול בקניונים לא מאפשרים רווח לרשתות וכך אנחנו רואים ביקוש אדיר להשכרה במתחמים של ביג. עוד דוגמה היא אלביט מערכות שבה אפשר לראות את צבר ההזמנות רק הולך וגדל מרבעון לרבעון - זו רמת הוודאות שאותה אנחנו מחפשים".     

באשר לשיטת העבודה לאיתור מניות, מציין מוזס 7 נקודות:

1. רצוי שהחברה תהיה הגדולה ביותר בענף שלה או לפחות השנייה בתחומה. 

2. כדאי שלקוחות החברה יהיו שבויי המוצר או השירות של החברה. המוצר או השירות של החברה צריכה להיות כזאת שכמעט אי אפשר בלעדיה. 

3. חברות שבהן נרשם גידול במכירות של 5%-10% וברווחים של 10%-20% מדי שנה. לא רצוי לרכוש מניות של חברה שבו הרווחים עולים אך ההכנסות נותרות דומות. זהו מצב של התייעלות, אך ההתייעלות היא זמנית ובטווח הארוך היא יכולה לפגוע במשקיעים. לכן חשוב שהצמיחה ברווחים תהיה מלווה בגידול במחזור מכירות. 

4. רצוי להשקיע בחברה שמחלקת דיבידנד. הדיבידנד אמור להיות בממוצע שווה או גדול יותר מתשואה של אג"ח ממשלתי של ארה"ב לעשר שנים. לחילופין, אם החברה גם מבצעת רכישה מחדש של המניות שלה, זה מבטיח שבעתיד הדיבידנד יהיה גדול יותר (כי כאשר הרווח הולך וגדל ומספר המניות הולך ופוחת הרווח למניה יגדל בעקביות, אשר כשלעצמה ימשיך להגדיל את הדיבידנדים העתידיים). 

5. רצוי גם שהחברה תהיה בעלת מסורת ארוכה של חלוקת דיבידנדים אשר גדלים מדיי שנה. המשקיע חייב לבדוק את התנהלות הדיבידנדים ורווחיות החברה החל משנת 2008 והילך. אם החברה עמדה במבחן זה, היא הוכיחה את עצמה כטנק מרכבה ששרד את אחת מהסערות הגדולות בהיסטוריה, (המשבר הפיננסי של שנת 2008), עם תיקוני פח קלים בלבד. 

6. לא רצוי שהחברה תהיה ממונפת יתר על המידה. יש להיזהר מחברות בעלות חוב גדול ביחס למאזן אשר עלולים לגרום לקשיים לעמוד בהחזר התחייבויותיה. יש להעדיף חברה עם עודף מזומנים חיובי. 

7. יש צורך לבדוק את תזרים המזומנים של החברה. בתזרים ניתן לראות אם החברה מתנהלת נכון, היא לא נותנת אשראי גבוה מדי ללקוחות והגבייה נעשית בזמן. התזרים צריך להיות גבוה יותר מהרווחים מאחר והרווחים הם חשבונאיים, (לאחר הורדת פחת, בלאי וכו'), אשר אינם משפיעים בתזרים המזומנים של החברה. תזרים מזומנים חופשי הינו תזרים מזומנים בניכוי השקעות קפיטליסטיות, (השקעות במבנים, ציוד, מכונות וכו'), לחברה בריאה תהיה תזרים מזומנים חופשי חיובי אשר משמעותו שהחברה אינה זקוקה להשקיע את כל תזרים המזומנים בהשקעות קפיטליסטיות ועל כן נשאר כסף להחזר חובות, לרכישת חברות, רכישה חזרה של מניות החברה וחלוקת דיבידנדים. 

*המרואיין הינו מנהל השקעות בבית ההשקעות כוון בית השקעות, העוסק בניהול השקעות והוא עשוי להחזיק ולסחור בני"ע המוזכרים בכתבה זו. אין לראות במאמר זה משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או הצעה לרכישת יחידות הקרן ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד, ואין לראות במידע ייעוץ ואין הוא מהווה תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים עשויים להחזיק ולסחור את הניירות המוזכרים לעיל.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לסיכום היומי של שוק ההון ולמבזקים של ביזפורטל - ניוזלטרים חובה לכל משקיע
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

18 תגובות ב-16 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
16 משקיע ותיק בקרנות 08/09/2017 16:18 קרנות כוון
משקיע שנים בקרנות, הקרנות של כוון הנ"ל גם בחמש שנים במקום הראשון בקטגוריות הרלוונטיות אז נא לבדוק לפני שמגיבים סתם ומטעים אנשים
15 עמוס 05/09/2017 10:51 ל12
קצת צניעות לא תזיק לך אתה מאישור לפי הניתוח בני מוזס עולה עליך בידע פי 1000 מבלי להכיר אותך עם שלא יודע לפרגן
14 יעקב 04/09/2017 12:04 שאפו למנהל הקרן על התוצאה. נקודה למחשבה :
הקרן משקיעה ב- 27 מניות ישראליות וב - 47 מניות מחו"ל. התוצאות השנה לא מצדיקות חלוקה זאת. המניות הישראליות עלו ב- 22.78% ואילו שאר התיק עלה ב- 14.2%. כדאי לשקול זאת שנית.
13 ירון 04/09/2017 04:49 כתבה ממומנת... (ל"ת)
12 רוני 03/09/2017 22:13 איפה היה מוזס 20 שנה?
קרן כיוון גמישה קיימת יותר מ-20 שנה. בתקופה הזאת התשואה המצטברת שלה עומדת על 120%, פחות מ-4% לשנה. זה כלום. איגרות חוב עשו תשואה טובה יותר בהרבה עם סיכון אפסי. איפה היתה השיטה של מוזס 20!!!!!!! שנה? איפה? משקיעים חייבים להיזר בהשקעות ולבדוק היטב היטב כל קרן נאמנות וההיסטוריה שלה. בתקופה של 20 שנה קרן סופה של אלטשולר עשתה תשואה של פי 12 לעומת קצת יותר מפי 2 של כיוון גמישה באותה דרגת סיכון.
11 אחד שחושב 03/09/2017 22:11 איזה חארטה
למה לא מראים תשואת הקרנות הללו לאורך זמן, שנתיים או שלוש ? ששואלים את אותו מנהל השקעות על שיטות לבחירת מניות, מה זה החרטא הזה
10 משקיע 03/09/2017 21:47 לא מבין משהוא אחד
איך הוא נותן שיטה לטווח ארוך לבחירת מניות ומציג תשואה של חודש אחד ולא איך הוא ב5 שנים וב3 שנים? למה לא מראים את תשואת הקרנות הללו לאורך זמן?
9 ירון 03/09/2017 20:48 עם כל הכבוד חברת כיוון לא עשתה תשואות גבוהות לאורך שנים
נא לבדוק 5 שנים לאחור, ולהשוות עם חברת מור או ילין לפידות, בכל קטגוריה. כיוון גמישה מאז 2008 לא עלתה כלל, אלא אף ירדה. לבדוק בפנדר מה עשו כל קרנות כיוון ב-מאז 2008. הפעם , מתחילת השנה, החברה משיאה תשואות טובות מאד, אבל אף אחד לא יכול להטיח שזה יימשך לאורך זמן. להמתין למימושים רציניים ולבדוק. מנהל כיוון יש לו יידע רב וניסיון גדול מאד, אולם כאמור בטווח הארוך עד עתה , הוא היה חלש.
8 שלא יעבדו עליכם 03/09/2017 20:18 למה השמטתם תשואה של 3 שנים?
לקחו שתי קטגוריות שאין בינהן שום קשר לוגי אג״ח וקרנות גמישות , בחרו חודש ספציפי, כלומר יש עוד הרבה קרנות שעשו הרבה יותר טוב מהם ובכלל בשלוש שנים שזה מה שחשוב הם על הפנים בתשואות. בקיצר מסריח
7 איפכא 03/09/2017 18:32 נראה לי יותר כמו
רשימת מניות למכירה מידית למעט אלביט מערכות ואולי עוד אחת או שתיים ברשימה.
6 יוסף 03/09/2017 16:47 קח 200 איש תן להם להוציא 5 קלפים
ויש לך סיכוי כמעט וודאי שאחד יוציא רצף של קלפים שהסימון שלהם הוא לב אדום או כל רצף אחר . תמיד תהיה קרן נאמנות אחד שתהיה מעל מדד היחס בצורה קיצונית . זה סטטיסטיקה זה לא ידע זה חוק מספרים גדולים בדיוק כמו כל זוכה בלוטו .
5 מנהלים בקושי 50 מילי 03/09/2017 16:45 קקי בתחתונים
אז התרנגול העיוור הימר וזכה מיפה ועד 3% דמי ניהול...דח מוחראק
קורא 03/09/2017 23:23 נמק והסבר
תוכל להסביר להדיוטות כמוני. מה כוונת המשורר מה הפרוש דח מוחראק. בטח עיראקית תן הסבר נשתמש גם אנחנו בביטוי זה
4 אני 03/09/2017 15:59 ספטמבר השחור כבר כאן תיזהרו !!
כמו בכל שנה ספטמבר השחור או ספטמבר הנאחס של כולנו תמיד יהיו ירידות ותמיד תהיה סיבה אחרת. עכשיו זה מלחמה של ארהב עם צפון קוריאה וכל פעם מצאו משהו אחר. תמיד על פני ההיסטוריה ספטמבר הוא חודש שלילי והשנה שלילי חזק בגלל שהבורסות עלו יותר מידי וכנראה זה זמן של פיצוץ הבועה. לדעתי נאסדק מינוס 10% החודש. לברוח ולחזור באוקטובר. לא זמן טוב להחזיק מניות מי שברווח שימכור מהר !!!!!! תמיד ספטמבר שחור ושלילי תשואות רעות מאוד !!!!!!
3 יועץ 03/09/2017 15:59 מה עם שארפ וסטיית תקן בוא נראה ביום כמו היום כמה דם
הכתבה מוזמנת וכל הכבוד לבחור שבגיל 74 הוא עדיין רץ כמו צעיר אבל כיוון כבר הייתה החמישייה הראשונה וצנחה בתיקון האחרון שהיה בכול מקרה הרבה הצלחה חביבי מי ייתן ותדע נחת
2 הצופה 03/09/2017 14:52 זהירות מתבקשת
לדעתי רוב המניות האלה הן מניות מומנטום וכשיבוא התיקון, והוא יבוא, אללה ירחמו.
1 צורי צדוק 03/09/2017 14:48 כתבה מרשימה
הופץ פה חומר מעולה ,כדאי לגזור ולהדביק קרוב לעיין ולמחשב ולפעול כפי המוצג,שאפו למוזס ,נשמע בעל נסיון רב ורציני האדון
לצורי צדוק 03/09/2017 21:00 אמר המגיב בתשלום (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.