חברות השבבים שצריכות להיות ברשימת המעקב שלכם

סיוה מצדיקה מעקב אם מלחמת הסחר תירגע והיא תצליח למצוא שווקים חדשים לשבבי הסלולר. בדי.אס.פי גרופ אפשרות לניצול חולשה זמנית לרכישה // דעה

 |  (19)
במשך מספר שבועות נעה מניית סיוה (CEVA) ברמות שערים של 30.5 דולר עד 32 דולר. לפני מספר ימים צללה המניה ב-15.21% לשער של 27.60 דולר ביום בודד. במהלך השנה החולפת איבדה סיוה 40% מערכה בנפח מסחר יומי בינוני של 145,000 מניות. ביום הקריסה צמח המחזור לרמה של 926,000 מניות כיוון שבירידה תלולה יש קונים שמצפים לתיקון, או כאלה שסבורים כי נוצרה הזדמנות קניה סבירה.
הסיבות לצלילת המניה היו כצפוי דוחות מאכזבים וצפי לירידה של 8.6% בהכנסות 2018. הכנסות סיוה ברבעון השני הסתכמו ב-17.5 מיליון דולר לעומת ציפיות אנליסטים להכנסה של 19.1 מיליון דולר. הרווח הנקי למניה עמד על 4 סנט כאשר ציפיות האנליסטים היו לרווח כמעט משולש של 11 סנט לרבעון.
מאזן מאכזב: סיוה מפסיקה להיות חברת צמיחה
סיוה, ספקית טכנולוגיה לתכנון שבבים לשוק הסלולרי, נפגעה משינוי בתקן חשבונאי שמונע רישום הכנסות (606 ASC) באותו רבעון שסיפקה את השבבים ללקוחותיה. הקושי היותר מהותי הוא חולשה של לקוח סיני שפעולתו הופסקה בשל סנקציות מארה"ב במסגרת מלחמת הסחר. הלקוח, לדברי סיוה, חזר לעבוד חלקית עם החברה אבל הנזק למכירות נגרם. החברה חתכה את תחזיותיה השנתית ממכירות של 92 מיליון דולר לרמה של 80 מיליון דולר שמשמעותה ירידות בהכנסה ותמלוגים וכמובן ברווחיות ובצמיחה.
כיוון שהחברה הפסיקה להיות חברת צמיחה שערה נשחק משיא שנתי של 51.8 דולר לרמות של מעל 30 דולר ואולם איש לא ציפה שהצמיחה תיחתך בשיעור חד. מי שהעריך או ידע שלא תהיה צמיחה הזדרז למכור ברמות של מעל 30 דולר ונמנע מהמכה בעקבות פרסום המאזן. שועלי בורסה ותיקים יודעים לזהות חברה בבעיות, כאשר מחיר המניה תקוע ונשחק, במשך כמעט רבעון, לפני פרסום מאזן מאכזב.
לסיוה יש קופת מזומנים מכובדת של 173 מיליון דולר. החברה רכשה את מניותיה ברבעון שעבר ב-9 מיליון דולר והיא מתכוונת להמשיך ולרכוש ממניותיה. מנכ"ל סיוה, גדעון ורטהייזר, הביע אופטימיות לאחר פרסום הדוחות והוא "צופה שיפור משמעותי בסך ההכנסות מתגמולים במחצית השנייה של 2018 וחזרה לצמיחה". חובת ההוכחה מוטלת על החברה ובהורדת התחזיות היא מאותת שכנראה החזרה לצמיחה תיקח זמן לא קצר.
מלחמת הסחר נמשכת והלקוח הסיני עדיין לא התאושש, לכן במחירה הנוכחי של 27.60 דולר צריך להסתכל על המניה כ-HOLD. סיוה מצדיקה מעקב אם מלחמת הסחר תירגע והיא תצליח למצוא שווקים חדשים לשבבי הסלולר. עד אז לא נראה הגיוני להתלהב מהמניה. מי שאינו מוכן להמתין לשיפור יכול למצוא השקעות מעניינות יותר.
טעון שיפור - חובת ההוכחה של די.אס.פי גרופ למשקיעים
חברת די.אס.פי גרופ (DSPG) פרסמה לפני כשבועיים מאזן חיובי. הרווח הנקי ברבעון השני גדל ב-14% לסך של 1.6 מיליון דולר (GAAP-NON) והרווח הנקי למניה הסתכם ב-7 סנט לעומת תחזית אנליסטית ל-2 סנט בלבד. החברה רכשה ברבעון השני את מניותיה בסכום של 4.5 מיליון דולר. בסוף הרבעון היו לחברה בקופה 124 מיליון דולר שמהווים 43% משווי השוק שלה.
DSPG עוסקת בפיתוח שבבים לטלפונים אלחוטיים ולמוצרי מדיה שונים. בשנתיים האחרונות החברה נכנסה לשוקי VoIP (בדומה לפעילות אודיוקודס) והבית החכם. הרבעון השני היה רבעון של מעבר מכירות מהמוצרים הישנים לחדשים והחברה מקווה שהמכירות יצמחו.
המניה נסחרה לאחרונה סביב רמת מחירים של 12.40 דולר כששערה הגבוה בשנה החולפת עמד על 13.95 דולר והנמוך על 11.30 דולר. ברבעון החולף מחזור המסחר הממוצע במניה גדל והגיע לכ-135,000 מניות ליום. כיוון שהחברה משופעת מזומנים ונמצאת בנקודת שינוי בתמהיל המכירות, אפשר להעריך כי סביר שהיקף המכירות יצמח כנראה גם ברבעון השלישי וישפיע לטובה על הרווח.
DSPG צריכה להוכיח למשקיעים שיפור מתמשך ושימוש נבון במאגר המזומנים שלה. כדאי לפקוח עין על המניה במסחר ואולי לנצל מצבים של חולשה זמנית לרכישה. החברה שווה מעקב כיוון שקיים סיכוי כי היא תמשיך להציג שיפור עסקי שאמור להשפיע על מחירה.
** אין לראות במניות המוזכרות במאמר משום המלצה או אי המלצה לסחור בהם. כל משקיע חייב לקבל יעוץ מיועץ ני"ע מורשה כחוק ולפעול בהתאם לצרכיו האישיים
הכותב הוא מרצה לניהול ושיווק במרכז ללימודים אקדמיים-מל"א
תגובות לכתבה(19):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 17.
    ןמה עם מלנוקס? טאואר? (ל"ת)
    נתי 15/08/2018 14:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 16.
    Dspg צריכה לצאת מדשדוש
    יוני 13/08/2018 21:40
    הגב לתגובה זו
    0 0
    בבסיס תמהיל המוצרים החדש נראה מענין, החברה מדשדשת כבר שנתיים והיא צריכה להתעורר.
    סגור
  • 15.
    כרגע הבורסות רק יורדות
    גד 13/08/2018 11:17
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מלחמת הסחר מעוותת שערי מניות רבות ולכן מיותר לנתח וצריך לתת לבהלה לחלוף מהר ככל שאפשר.
    סגור
  • 14.
    צריך סבלנות למניות השבבים
    אלי 13/08/2018 09:29
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כיום במלחמת הסחר העולמית ברור שמניות השבבים יפגעו כמו עוד ענפים שונים. אם וכאשר מלחמת הסחר תחלוף גם ענף השבבים יחזור לפעול כרגיל ולהרוויח.
    סגור
  • 13.
    דווקא מרוויח
    אנדרי פפלוב 13/08/2018 07:57
    הגב לתגובה זו
    1 0
    יש לי תיק "שבבים" מזה כמה שנים, עכשיו בירידה, ולמרות הירידה אני מורווח בו יפה. בטח יותר מכל תעשה "מסורתית" יותר כמו רפואה או מתחות ונפט.
    סגור
  • 12.
    Money Talks
    מני 13/08/2018 07:55
    הגב לתגובה זו
    0 0
    חוץ מדוחות חברות חייבות גם להשקיע ביצור יעיל יותר ועתיד ברור יותר. לא ברור מה החברות האלה יעשו כשעולם הטלפונים יעלם לטובת איזה שתל תוך מוחי. תעשיה עם המון הוצאות ויחס לא הולם להכנסות.
    סגור
  • 11.
    Dspg יכולה להיות מענינת
    יובל 13/08/2018 07:54
    הגב לתגובה זו
    3 0
    בהנחה שהחברה תמשיך להתפתח ולצמוח בעיקביות.
    סגור
  • 10.
    מה האלטרנטיבה?
    עדן חזן 13/08/2018 07:53
    הגב לתגובה זו
    0 2
    הרי הולך עם טרנד, מה האלטרנטיבה להיום? בורסה מתנדנדת, אין שום פרופורציה לאמירותיו של טראמפ, היום בבוקר הודיע על זה שהוא מחרים את הרלי דוידסון ההזוי הזה! בחירות בארה"ב זה מה שיעזור לכל חברה בעולם!
    סגור
  • א. מה שיעזור לך כרגע זה שקליות קצרות וממש קצת זהב,
    ארז 13/08/2018 12:18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    והמון סבלנות, עד שהS&P יגיע ל2000 נקודות, גם 2200 זה טוב. ב. טראמפ זה הדבר הכי טוב שקרה לאמריקה, וגם ארץ הקודש נהנית מהעניין.
    סגור
  • 9.
    שבבים ואפל
    ללוש 13/08/2018 07:50
    הגב לתגובה זו
    1 0
    השאלה שצריכה להישאל היא הקשר בין מניות השבבים למניות היצרניות של הטלפונים ומחשבים. איך זה שמניות חברות השבבים יורדות ואפל ממשיכה לעלות? אין קשר לעסקים, סנטימנט בלבד
    סגור
  • 8.
    חברות פח אשפה
    קינג 13/08/2018 07:11
    הגב לתגובה זו
    0 0
    חברות פח אשפה
    סגור
  • 7.
    ניתוח מענין, לא הכרתי את סיוה
    יחיאל 12/08/2018 20:56
    הגב לתגובה זו
    0 0
    טוב שמנתחים מניות ישראליות בוול סטריט. את סיוה לדוגמה לא ממש הכרתי.כולם עסוקים בטבע או בצ'ק פוינט ולא בחברות הקטנות יחסית שפחות ידועות.
    סגור
  • 6.
    ניתוח חובבני ביותר
    כוכבה קרש 12/08/2018 19:45
    הגב לתגובה זו
    0 1
    אוסף של קלישאות שטחי למדי שמעיד על חוסר התמצאות בחברות הנדונות. אני מקווה שמי שיחליט לבחון השקעה בחברות הללו, יבדוק אותן באופן מעמיק יותר.
    סגור
  • 5.
    כולם ידעו שסיבה בבעיה
    חיים 12/08/2018 18:52
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המניה הייתה תקועה סביב 32 חודשים וזה סימן ברור למאזן רבעוני חלש. מקווה שהחברה תתאושש במחצית השניה של השנה ואולי תשתמש בקופה הדשנה שלה לרכישה?
    סגור
  • 4.
    הזוי
    אין וידאה 12/08/2018 18:20
    הגב לתגובה זו
    4 1
    מרצה שמדבר על חברות זוטרות בסביבה של ענקיות איך אפשר להמליץ על חברה שמרוויחה 1.5 מיליון מול טיטאנים שמרווחים מיליארדים כמו טקסס אינסטרומנט Tsm אפלייד אינטל ועוד. בושה למרצה שמעלה מניות אישיות שלו לניתוח כה רדוד
    סגור
  • 3.
    סיוע היא סיפור אכזבה
    עופר 12/08/2018 17:41
    הגב לתגובה זו
    0 0
    החברה הציגה תוצאות בינוניות ללא הסבר מניח את הדעת. מזלה שיש לה מזומנים בשפע בקופה.
    סגור
  • 2.
    Dspg רק מתחילה לחזור לחיים
    ליאור 12/08/2018 15:29
    הגב לתגובה זו
    2 0
    יקח לחברה עוד חצי שנה לשנות משמעותית את תמהיל המכירות שלה. טוב שההפסדים הפסיקו, לא ברור אם החברה תמשיך לצמוח?
    סגור
  • יקח ל dspg זמן להוכיח
    פיני 12/08/2018 22:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    המעבר בדגש על המכירות של המוצרים החדשים יקח יותר מרבעון או שניים לפני שתראה תזוזה במכירות.כך שעד 2019 המניה יכולה לנוע בין 12 ל14 ללא זינוק משמעותי.
    סגור
  • 1.
    סיוה הפסיקה לצמוח מתחילת 2018
    אוריאל 12/08/2018 15:14
    הגב לתגובה זו
    0 1
    החברה נמצאת בנסיגה מתחילת השנה והדבר מתבטא באופן בולט במסחר. עד שימצא לקוח חלופי בסין, אם ימצא, המניה יכולה להמשיך לרדת.
    סגור