22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה נפלה 4.2% >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה של 9% מהשיא בתחילת שבוע, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של קרן הגידור הגדולה בעולם הגיע השבוע לטריליון דולר >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

מניית הסייבר שהפכה מנרכשת פוטנציאלית לרוכשת

 |  13
תחום הסייבר
Share
המאזן הנאה לרבעון האחרון והצפיות האופטימיות ל-2018 עשויות לגרום לחברה לרכוש חברות טכנולוגיה משלימות ולצאת, כנראה, ממעמד של חברה מיועדת למכירה.


ביום שישי החולף זינקה מניית פאלו אלטו (panw) ב-10.5% במחזור ענק של 8.17 מיליון מניות ונסגרה בשער של 146.67 דולר. הזינוק במניות חברת הסייבר נבע מפרסום מאזן מאי-יולי 2017 בו הציגה הכנסות של 509 מיליון דולר, צמיחה רבעונית של 27% בהשוואה לרבעון המקביל. ביום שלישי האחרון (5/9), יום של ירידות בוול סטריט, המניה ירדה 1.8% במחזור ענק. הרווח הנקי ברבעון (non-gaap) הסתכם ב-85.5 מיליון דולר מעל תחזיות האנליסטים. על בסיס כללי החשבונאות המקובלים (gaap) החברה רשמה הפסד שנתי ב-2017 (שנת כספים שונה מישראל) של 217 מיליון דולר. שווי השוק של החברה הגיע ל-13 מיליארד דולר ופאלו אלטו הודיעה כי ב-2018 היא תמשיך להציג צמיחה שתנוע בין 23% עד 29%. 

ההשוואות האוטומטיות שנעשות על ידי משקיעים ואנליסטים בין פאלו אלטו לצ'ק פוינט אינן רלוונטיות. בסעיף הרווח הנקי, לפי נתוני שנת 2017 צ'ק פוינט מרוויחה יותר מפי שלוש מפאלו אלטו למרות שהיקף הכנסותיהן כמעט דומה. ההשוואות נעשות  בגלל שניר צוק ושלמה קרמר, מייסדי פאלו אלטו שהיו ממייסדי צ'ק פוינט ולכן יש סוג של "התמודדות" בין מאזני החברות.האנליסטים הזדרזו בסוף השבוע להעלות את מחיר היעד של המניה. גולדמן זאקס העלה מ-158 ל-165 דולר. בברקליס העלו מ-158 ל-165 דולר. בתי השקעות קטנים העלו מ-160 ל-173 דולר. הצפיות להמשך הצמיחה ב-2018 וקופה גדושה עם 1.4 מיליארד דולר כמובן תמכו באופטימיות. רק קרדיט סוויס הסתייג מהחברה וחושב שמחירה כיום גבוה.בעבר הציפיות היו שפאלו אלטו תירכש על ידי גורם בתחום הסייבר ולכן שער המניה הגיע לשיא של 165 דולר. רבים ציפו שהצעת הרכש תהיה במחיר גבוה משמעותית מהשוק. כיום בשווי שוק של 13 מיליארד דולר מדובר, לכאורה, ברכישה כבדה ומשמעותית עבור קונים פוטנציאליים.

בעלי המניות הבולטים בחברה הם קרנות הון סיכון (גריילוק, סקויה ונוספות), חברות וקרנות השקעה, עובדי החברה ביניהם צוק, רג'יב בטרה ורבים נוספים. חלקם הידלדלו משמעותית בהנפקות החברה. הפיזור הרב של מחזיקי המניות יכול לאפשר איסוף סחורה מבלי להגיש הצעת רכש ולהפוך לגורם משפיע. מנגד, ניתן להעריך שבגלל הצורך לצמוח לאפיקי סייבר נוספים ובשל החדשנות המתמשכת והסיכונים בתחום, פאלו אלטו עשויה להיות רוכשת בעצמה ולא נרכשת. אם מדובר ברכישות קטנות לחברה יש מספיק מזומנים בקופה,  גם רכישה בשילוב הקצאת מניות ומזומן אפשרית.

פאלו אלטו הציגה ציפיות צמיחה יפות ל-2018 על בסיס עסקיה השוטפים ללא רכישות. לחברה יש צוות ניהול איכותי. אם החברה תבצע רכישה  משמעותית יתכן שהצמיחה ב-2018 תהיה גבוהה יותר, דבר שעשוי להשפיע לטובה על מניה. תאוריית הצמיחה המקובלת כיום היא רכישת חברות במטרה לגוון את סל המוצרים ולנצל טוב יותר את הסינרגיה והיכולת השיווקית (ראו מקרה פרוטרום).

נראה שפאלו אלטו עברה מצד המועמדות למכירה לצד המועמדות לקניה. לא צפויות, כנראה, קניות גדולות אלה בעיקר טכנולוגיות משלימות שיתנו ערך מוסף למוצרי החברה. השינוי המסתמן במעמדה של החברה, מנרכשת לרוכשת פוטנציאלית, לא אמור לגרום לשינוי מהותי  בשער המניה. משקיעים שמחפשים אקשן ועניין יוצא דופן בענף הסייבר ספק אם ימצאו זאת בפאלו אלטו הנוכחית.

**אין לראות במאמר משום המלצה למשקיעים לפעול בניירות הערך המופיעים במאמר. כל משקיע צריך לקבל יעוץ אישי ומקצועי  כחוק בהתאם לצרכיו.

הכותב הוא דר' אלכסנדר צימרמן, מרצה לניהול  ושיווק במרכז ללימודים אקדמיים – מל"א
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

13 תגובות ב-13 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
13 משה 13/09/2017 10:38 עליית מניות הסייבר
בזמן האחרון יותר אטית מעליית הסקטור הטכנולוגי. אם כבר, הבחירה שלי היא צ'ק פוינט בגלל הניהול האפקטיבי של גיל ופוטנציאל הצמיחה עקב מתקפות הסייבר שרק הולכות וגדלות.
12 לימור 13/09/2017 09:54 קצת מימוש במניות הסייבר הוא דבר מבורך
לא קרה כלום אם אחרי מהלך עליות יפה יגיע מימוש קטן. טכנית זה רצוי.
11 טל 12/09/2017 09:04 פלטו אלטו חברה עם עתיד ורוד
היא משתפרת כל הזמן ומציגה פיתוחים חדשים בתחום הסייבר. לא אתפלא אם היא תרכוש חברה או תמכר אבל היא תצמח.
10 יוסי 11/09/2017 22:31 כל סקטור סייבר עלה יפה ועובר מימוש קל (ל"ת)
9 אריק 11/09/2017 21:09 מה בדיוק מפתיע?
יש פה נקודה לא מבוטלת של משחקי הבעלים. בעלי החברות מספקים לנו מידע שאמור להיות יותר רגשי מרציונאלי. אם לסקור את הסקטור, בספק אם נמצא של שחקן שמבסס את הערך של החברה על צפי הכנסות, הכל ספקולציה רגשית...
8 אנדרי 11/09/2017 20:59 דולר זה שם המשחק
גם אם המניה לא תביא לעליות משמעותיות, בערך של הדולר היום זה נראה כאפיק השקעה מעניין לשמירה על ערך הכסף
7 גיא 11/09/2017 18:52 הייתי משקיע רק בצ'ק פוינט
היא החברה הרצינית בתחום.
6 יואב 11/09/2017 16:51 כל מניות הסייבר יעשו עוד סיבוב עליות
איומי הסייבר רק גוברים לכן ימשיכו להפגין ביצועים בשוק ומאזנים יפים. בכלל בנאסד"ק יש מגמה חיובית ולכן אין סיבה שיהיה הפוך במניות הסייבר.
5 אחד שקנה 11/09/2017 15:03 מחזור בועות
אותי כאחד שנהנה היום מהמניה מעניין מתי בועת 2001 תחזור. כל הסיפור של סייבר חייב לחתוף סתירה ביום מן הימים...
4 רינה 11/09/2017 14:56 מדובר בחברה טובה ומענינת
בניגוד לקרדיט סוויס ואחרים לא רואה סיבה מדוע שהמניה לא תמשיך להתנהג יפה במסחר.
3 אילן 11/09/2017 13:51 אין בפאלטו אלטו על מניות מרכזי משמעותי
המייסדים הידלדלו מזמן, קרנות מחזיקות בנתח מהשליטה אבל לא בנתחים משמעותיים. לכן החברה יכולה גם להרכש למרות שער המניה הגבוה יחסית.
2 גד 11/09/2017 12:19 פאלטו אלטו יכולה גם להמכר
סביר אכן שתנסה לרכוש טכנולוגיות משלימות אבל תחום הסייבר מפתיע ברכישות ענק ולכן קשה להתנבא.
1 סמי 11/09/2017 12:00 אלטו אלטו נמצאת בעמדת זינוק
חברה עם טכנולוגיה מעולה וחידושים מענינים. יכולה להיות יעד לרכישה לחברות ענק.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.