16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

10:55 הדולר מטפס 0.2% ונסחר סביב 3.53 שקלים

07:52 עליות באסיה - המדד בהונג קונה עולה 1%

07:51 הדולר נסחר ביציבות מול האירו ברמה של 1.194 דולר לאירו

07:51 הנפט נסחר הבוקר בצמוד לרמה של 50 דולר לחבית

16:20 מניית בית שמש השלימה טיסה של יותר מ-30% בשבוע >>

15:05 מניות שנסחרות בשיא: מיטרוניקס, אמות, חילן - צפו בטבלה >>

14:53 הגיעה ליעד: העלאת המלצה לשופרסל ל'תשואת שוק' >>

10:50 מיטב-דש במו"מ לרכישה פעילות הברוקראז' של בנק ירשלים >>

10:20 מנהל הלוקיישנים של "נרקוס" נרצח במקסיקו כשחיפש אתרי צילום לסדרה

08:41 איידיאו: התקשרות בעסקה לרכישת פרוטפוליו נכסי נדל"ן בברלין גרמניה

08:38 חמאס הודיע על פירוק ממשלת הצללים בעזה

08:30 רפי שדה חדל לכהן כמנכ"ל דן מלונות

20:16 ההימור המעניין והמסוכן שחברת בואינג עושה על קרן הפנסיה של העובדים >>

18:50 גולדמן זאקס חותך את תחזית הצמיחה של ארה"ב ל-1.6% בלבד

18:43 סגירה שלילית באירופה בהובלת הפוטסי שאיבד 1.1%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

הסיבה שמניית פייסבוק היא קניה ברורה לטווח הארוך

 |  4
מסלול צמיחה
Share
הצמיחה של פייסבוק ( FACEBOOK (+0.75%) FACEBOOK 171.29 +0.75% 17:56 19/09/2017 הוסף לתיק האישי FACEBOOK סגירה:0 פתיחה:170.62 גבוה:171.82 נמוך:170.36 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות ) מדהימה בלשון המעטה, כאשר ענק המדיה החברתית של צוקרברג ממשיך להרחיב את הכנסותיו ואת בסיס המשתמשים שלו בקצב מסחרר בשנים האחרונות, והפך לפלטפורמת פרסום בוגרת יותר.


בעוד שציפיות הצמיחה לטווח הארוך של פייסבוק נראות חזקות בגלל החדירה הנמוכה יחסית בשווקים המתעוררים, מה עם צמיחה לטווח קצר עד בינוני? האם החדירה הגבוהה בשווקים המפותחים עומדת לסיים את הצמיחה שלהם בקרוב, או שמא היא תתמוך בעצמה בשנים הקרובות, עד שהשווקים המתעוררים יוכלו לתמוך בה כראוי?

הצמיחה בשווקים המתעוררים אינה מספרת את כל הסיפור. זו החצר האחורית של החברה שלנו שאנחנו צריכים להסתכל בזהירות רבה.
 
מה מזיז את החברה הזו קדימה?
 
מבט מקרוב על דפוס הצמיחה בעבר של פייסבוק מגלה כי אזור אחד משחק תפקיד ענק. ואלו באמת חדשות טובות עבור החברה כי האזור הזה עדיין מציע שפע של מקום כדי לשפר את מספרי פייסבוק במהלך השנים הקרובות - ובאופן מפתיע, מדובר בצפון אמריקה.במהלך הרבעון השני של השנה, דיווחה פייסבוק על הכנסות פרסום של 9,164 מיליארד דולר, לעומת 6,239 מיליארד דולר בשנה הקודמת, או עלייה של 47%!! בין הרבעון השני של השנה לבין התקופה הקודמת, גדל בסיס המשתמשים החודשי של פייסבוק ב-294 מיליון. אם נמשיך לפתח את המספר הזה, שאר העולם הוסיף 98 מיליון משתמשים כאשר אזור אסיה פסיפיק הוסיף 164 מיליון, ארה"ב וקנדה הוסיפו 22 מיליון ואירופה הוסיפה  10 מיליון משתמשים.

אמנם, בסיס המשתמשים הוא רק חלק אחד של משוואת הצמיחה בהכנסות של פייסבוק: החלק האחר הוא ה-ARPU. במהלך תקופה זו (Q2-16 ל Q2-17) ברחבי העולם  ARPU עלה מ-3.82 דולר ל-4.73 דולר, עלייה של 0.91 דולר.

אמנם קל ללכת לאיבוד בנתונים המהירים של הרחבת בסיס המשתמשים באסיה-פסיפיק ולהתחיל לחשוב שזה המקום שבו כל הצמיחה העתידית של פייסבוק תצא, אך הפוטנציאל לצמיחה קצרה לטווח הבינוני עדיין מגיע מהשוק העיקרי שלה: צפון אמריקה. זה לא אומר שאזורים אלו לא יתרמו. הם מחזיקים הבטחה גדולה לטווח ארוך. אבל עתידה המיידי של פייסבוק קשור באופן הדוק יותר לביצועים שלהם בשוקי הבית שלהם בארצות הברית ובקנדה.הכנסות הפרסום של פייסבוק גדלו ל-9,164 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת 2016 והרבעון השני של שנת 2017. במונחים דולריים מוחלטים, מדובר ב-2,925 מיליארד דולר. מתוך גידול זה הגיעו 1,373 מיליארד דולר מארצות הברית, ואחריהם 664 מיליון דולר מאירופה, 549 מיליון דולר מאסיה פסיפיק ו-339 מיליון דולר משאר העולם.

עם כמעט מחצית מתרומת הצמיחה בהכנסות שלה שמגיעה מארצות הברית, הצמיחה של פייסבוק תהיה קשורה באזור זה עוד כמה שנים. הסיבה הגדולה ביותר מאחורי הביצועים המדהימים של פייסבוק באזור היא הגדלת ARPU.
 
בין Q2-16 לבין Q2-17, ה-ARPU במערכת הפרסום ב- Facebook עלה מ-13.74 דולר ל -18.93 דולר. במילים פשוטות, ארצות הברית היוותה כמעט 46% מההכנסות של פייסבוק ברבעון השני של 2017, והרחבת ARPU היוו את מרבית הצמיחה בתקופה זו.
 
למרות הצמיחה ב-ARPU בסיס המשתמשים בארה"ב דווקא ירד למטה לעומת הרבעון הקודם, אבל חשוב לזכור כי פייסבוק עדיין מוסיפה משתמשים בקצב יציב בראייה שנתית. כלומר, החברה רחוקה מלהיות סחוטה מבחינת הצמיחה של המשתמשים באזור. אם הדברים הולכים וגדלים ברצף שנתי, וזה המקרה עם פייסבוק, אז בהחלט אפשרי להעריך בסבירות גבוהה שפייסבוק תמשיך לצמוח בשורה זו.

הסיבה העיקרית להמשך הצמיחה למרות החדירה הגבוהה בצפון אמריקה היא משתמשים עסקיים ומפרסמים. עם Instagram עכשיו משולבת במלואה ברשת הפייסבוק, יותר מפרסמים נוהרים לפלטפורמה כפולה זו. תוכלו לראות איך זה קורה כשמסתכלים בסך המפרסמים של Facebook. רויטרס דיווח לפני מספר חודשים כי יותר מ-5 מיליון עסקים פרסמו בפייסבוק נכון לאפריל 2017, כאשר מדובר בתוספת של מיליון עסקים ב-7 חודשים! נתון מדהים ללא ספק.
 
אותם מיליון המפרסמים צריכים גם מיתוג, ולא רק מודעות פייסבוק. כלומר, גידול בסיס המשתמשים יחד עם פרסום ARPU בהחלט אמור להגדיל את ההכנסות הכוללות של המודעה. עבור כל מיליון משתמשים נוספים באזור, ARPU של 20 דולר יגדיל את הכנסותיה של פייסבוק ב-20 מיליון דולר. חשוב לזכור כי צמיחת בסיס המשתמשים של פייסבוק אינה יכולה להאיץ ללא הגבלת זמן באזור זה, שכן כבר יש להם 236 מיליון משתמשים, בעוד שהאוכלוסייה הנוכחית בארצות הברית ובקנדה נמצאת בסביבות 360 מיליון. אבל ARPU לכשעצמו בהחלט מונע בגלל חשבונות עסקיים ולאו דווקא מספר המשתמשים הפעילים.

ננסה לחבר את כל הנתונים הללו לתוך החלטת השקעה בחברת צמיחה. החדירה הגבוהה בין אנשים (קוראים כצרכנים) מחברת יותר ויותר עסקים לפלטפורמה, ובכך לא רק מגדילה את בסיס המשתמשים, אלא גם את ההוצאה הממוצעת למשתמש. עסקים גדולים נוטים להפעיל יותר מחשבון אחד עבור פלטפורמות מדיה חברתית, ולכן פייסבוק השיקה את מנהל השירות העסקי שלה לפני כשלוש שנים.
 
זהו, בקיצור, הוא סוד הצמיחה של פייסבוק לטווח קצר עד בינוני. זה לא על אסיה או אפריקה עדיין, למרות שזה יהיה בעתיד. עכשיו, זה על צפון אמריקה ואת הקיטור הם כבר בונים שם למעלה. זו גם הסיבה שבגללה פייסבוק כבר מזהירה את המשקיעים על עומס המודעות. בסופו של דבר, מאחר והצמיחה של המשתמשים העסקיים מאיטה, ההנהלה לא רוצה שהמשקיעים יפרקו את המלאי בכמויות גדולות.
 
עם זאת, כל הסימנים מצביעים על צמיחה יציבה במהלך השנים הקרובות, וכי יציבות תהיה בעיקר באם עסקים בצפון אמריקה יהיו נכונים להגדיל את נוכחותם ואת הוצאות הפרסום שלהם בפייסבוק. כאשר אתם מסתכלים על זה מנקודת מבט זו, תראו מדוע הוספת מיליון מפרסמים ב-7 חודשים מציעה הוכחה ליציבות לטווח קצר.
 
מה זה אומר עבור המניה?
 
זה אומר תמיכה נאותה לטווח קצר עד בינוני. גם אם יש האטה בצמיחת ARPU במהלך הרבעונים הבאים, המשמעות אינה בהכרח ירידה. כל ירידה הדרגתית תהיה יותר מאשר פיצוי על ידי הצמיחה בשווקים המתעוררים אשר גם על במגמת עלייה, כפי שראינו קודם לכן. זו נקודה משמעותית, כי לפתע פייסבוק לא נראית מסוכנת להשקעה למרות ההערכה הגבוהה שלה.

פייסבוק היא קנייה ברורה לטווח ארוך, עם מסלול צמיחה חזק וארוך עבור בסיס המשתמשים והן של ARPU בצפון אמריקה במהלך הרבעונים הבאים. ARPU שנמצא במגמת עלייה, במיוחד בארצות הברית, הוא אחד הגורמים העיקריים כי דלק הצמיחה של פייסבוק בשנים הקרובות.

הכותב הוא מוטי כהן, יועץ בשירות האיתותים של אלומות ואנליסט שווקים חו"ל מטעם בורסה גרף
 
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 nirvaxal 23/08/2017 12:17 מניית פייסבוק הולכת לקרוס חד משמעית !!!!!!!!!!!!!!!!
יותר ויותר משתמשים יפסיקו לצרוך את פייסבוק . אז אתם אומרים יעברו לסנאפ ? ממש לא .. הנוער החדש הוא מעוניין בפלטפורמה אחרת .
3 דור 23/08/2017 10:54 עכשיו הבנתי למה המלצת עליה לפני חודש (ל"ת)
2 אביב 23/08/2017 10:53 תוספת יפה
הarpu זה נתון קריטי בניתוח חברות כאלו כמו פייסבוק ונטפליקס . תודה על הכתבה מוטי
1 אחד 23/08/2017 09:55 כתבה יפה. תודה. רק נא דאג להבא להתנסח בצורה בהירה יותר. (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.