ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
הבתכב תוריינ

ניירות בכתבה

BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

המניה שחייבת להיות בתיק ההשקעות שלכם

צ'ק פוינט ריכזה כותרות בימים האחרונים בשל הפיכתה (בנסיבות מצערות) לחברה הישראלית בעלת שווי השוק הגבוה ביותר. אלכסנדר צימרמן חושב שמדובר במניה שחייבת להיות בתיק ההשקעות שלכם
 |  13
הבעת אמון
Share
משנת 2003 ועד הרבעון השני של 2017 רכשה צ'ק פוינט (-0.33%) צ'ק פוינט 102.67 -0.33% 21:18 16/11/2017 הוסף לתיק האישי צ´ק פוינט סגירה:0 פתיחה:103.21 גבוה:103.21 נמוך:102.16 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כמחצית מהמניות שהנפיקה לציבור בנאסד"ק בשנת 1996. הרכישה היא סוג של דיבידנד והבעת אמון בחברה.


צ'ק פוינט הנסחרת בנאסד"ק הונפקה לציבור בשנת 1996. החברה מעסיקה כ-4,300 עובדים ב-42 מדינות בעולם והיא מפתחת ומוכרת תוכנה לאבטחה מידע. לאחרונה, עקב קריסתה של טבע, הפכה צ'ק פוינט לחברה הישראלית הגדולה ביותר מבחינת שווי שוק (נסחרת לפי שווי של 17.4 מיליארד דולר). צ'ק פוינט פועלת בתחום הסייבר שנחשב לחם בשווקים בגלל פריצות האקרים והצורך בהגנה על מערכות מידע חשובות.

בשנת 2003 החלה צ'ק פוינט בתוכנית רכישה חוזרת (ביי-בק) של מניותיה. החברה פועלת לפי העיקרון שבמקום לחלק דיבידנדים לבעלי המניות, עדיף לתת להם ערך מוסף בצורה רכישת המניות. מאז 2003 רכשה החברה, בשלבים מדי רבעון ועל פי מדיניות קבועה, כ-145 מיליון מניות בשווי ממוצע של כ-44 דולר למניה. שער המניה בארה"ב עומד כיום על כ-108 דולר כך שהרווח עומד על כ-142% מול שווי הקניה הממוצע המשוקלל. בהתחשב במפולת שפקדה את הנאסד"ק ב- 2008 הרי שמדובר ברווח נאה.ביוני 2017 היו לחברה 163 מיליון מניות רשומות למסחר. נתון זה הוא לאחר רכישת המניות העצמית שרשומה כהשקעה במאזנים. החברה הקציבה סכום נוסף של מיליארד דולר לרכישה עצמית בשנה הקרובה, דבר שעשוי לצמצם את כמות המניות בשוק בלפחות 9 מיליון מניות נוספות (לפי שער 106 דולר) ולהעמיד את היקף הרכישה הכולל על 154 מיליון מניות שהן כמעט מחצית  מניות החברה שהונפקו.חשוב לזכור שלאורך שנות קיומה מדובר בחברה רווחית המציגה גידול קבוע במכירת ובהכנסות, בתזרים, בשיעורי רווח נקי מתואם של לפחות 45% מההכנסות עם שיעור הוצאה של עד 10% על מו"פ. המאזן לינואר – יוני 2017 הראה רווח נקי חשבונאי מתואם (GAAP) של 371 מיליון דולר. הכנסות החברה מתחילת 2017 הסתמכו ב-894 מיליון דולר' גידול של 8% בהשוואה לתקופת המקבילה. צ'ק פוינט מייצרת כל רבעון מזומנים וכרגע מחזיקה בכ-3.81 מיליארד דולר בקופה. החברה אינה נזקקת למימון בנקאי וחלק משמעותי ממניותיה מוחזק על ידי גופים מוסדיים החפצים בהשקעה שהוכיחה את עצמה לאורך השנים.

החברה עומדת במבחן הרווח והעודפים

רכישה עצמית של מניות היא למעשה חלוקה של הון לבעלי מניות קיימים. רכישה עצמית מהווה איתות חיובי למשקעים ומאפשרת באופן יחסי את היחסים הפיננסים של החברה. התנאים לביצוע ביי-בק הם אותם התנאים לחלוקת דיבידנד - הצורך לעמוד במבחן הרווח ולהציג רווחים (עודפים) לחלוקה במאזנים. כתוצאה מהרכישה ההון הצף של החברה קטן. ובהנחה שהרווח של החברה לא משתנה, הרווח למניה (ERS) עולה וכתוצאה מכך מכפיל הרווח (RE) של צ'ק פוינט יורד.

חלק מהמשקיעים מעריכים שרכישת חוזרת מהווה איתות שמחיר המניה אטרקטיבי לחברה ולכן זהו סימון לכדאיות רכישה מצידם. לרכישה עצמית יש יתרון מבחינת חלק מהמשקיעים כיוון שחלוקת דיבידנד מזומן היא אירוע מס ( ניכוי מס במקור) בעוד שרכישה עצמית מנגד מצמצמת לחץ אפשרי במסחר בצ'ק פוינט בתקופה של ירידות שערים או חולשה זמנית במסחר. רכישה עצמית ממתמשכת של מניות שהחלה כאמור ב- 2003 אינה (בית המשפט העליון ע"א 8500/10) מהלך שנועד רק על מנת לחסוך מס וזהו יתרון נוסף לביי בק.

צ'ק פוינט הוכיחה מאז הנפקתה ב-1996 ומתחילת הרכישות לפני 14 שנה שהיא פועלת לטובת בעלי מניותיה באופן מושכל ומתמשך. החברה, כמעט תמיד, לאורך השנים עקפה את תחזיות האנליסטים לגבי מכירותיה ורווחיה. משקיעים המעריכים כי השווקים ימשיכו להיסחר במגמה חיובית בתקופה הקרובה עשויים לראות בצ'ק פוינט חברה ראויה להשקעה. המוניטין לאורך השנים הוכיח שהחברה עמדה בציפיות וביעדים וסביר להניח שתמשיך לעשות כך.

מניית צ'ק פוינט בעשור האחרון, מהלך עליות ענק:


** אין לראות בכתוב משום המלצה לקנות או למכור את ניירות הערך המוזכרים. על המשקיע לקבל ייעוץ אישי מיועץ מוסמך בהתאם לצרכיו

הכותב הוא ד"ר אלכסנדר צימרמן, כלכלן, מרצה לניהול ושיווק במרכז ללימודים אקדמיים - מל"א
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

13 תגובות ב-10 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
10 סוחר 15/08/2017 22:40 מניה טובה אבל מאוד יקרה כרגע.
לחכות לתיקון עצבני בשווקים ורק אז לקנות
תמר 16/08/2017 13:24 צ'ק פוינט נסחרת יחסית בזול לעומת המתחרות
איני סבורה שהמניה נסחרת במחיר גבוה. מחירה סביר. אם נשווה אותה למניות ענף הסייבר נגלה שהיא זולה יחסית.
9 בועז 15/08/2017 21:07 צ'ק פוינט נהנית מניהול טוב
ניהול רציני ואחראי בלי לקפוץ להרפתקאות מיותרות הפך את החברה לטובה ומובילה.
8 מיקי 15/08/2017 18:45 מדובר בחברה שעוסקת בסייבר
זה תחום לוהט בעולם ולצ'ק פוינט יש פתרונות טובים כבר שנים. לא פלא שהמניה מענינת.
7 ניב 15/08/2017 16:24 חברה טובה
לאורך השנים צ'ק פוינט מוכיחה עליונות טכנולוגית לצד ניהול שמרני וצנוע יחסית עם השקעה במו"פ.
6 טל 15/08/2017 13:41 חברה עם איכות ושמרנות
השמרנות והתבססות על צמיחה עצמית עם מינימום רכישות עושה טוב לצ'ק פוינט. למה לחפש השקעות זרות כשיש אפשרות לבצע קניה עצמית של מניות ולהרוויח.
5 משה 15/08/2017 13:18 מחזיק בצ'ק פוינט עשר שנים וזו השקעה טובה
הרכישה העצמית הגדולה ותוכנית הרכישה לשנה הקרובה של כמיליארד דולר נוספים הם מדיניות ניהול נבונה. גם אם השוק ירד כמות המניות "הצפה" תהיה מוגבלת למכירה.
4 מוטי 15/08/2017 13:06 תמיד עניין אותי - האם הם האלה שתוקפים בכדי להגן? (ל"ת)
3 דרור 15/08/2017 13:02 חברה שרוכשת 50% ממניותיה מביעה אמון בעצמה
רכישה עצמית גדולה שכזו היא בהחלט הבעת אמון בחברה ובמניה. עדיף בעיני על חלוקת דיבידנדים חייבים במס.
2 מניה 15/08/2017 12:59 אופציות
למען הדיוק יש להשלים גם את מספר האופציות שממושו למניות במהלך השנים (וזה לא משהו זניח). הרי ידוע שבמשך שנים חלקו אופציות ובעיקר המנכ"ל שקיבל רק אופציות במקום שכר (שקל או דולר)
ג 15/08/2017 13:42 תדייק. לא רק כמה מומשו אלא כמה הוענקו ועדיין בתוקף
כמות האופציות שלא מומשו (בדרך כלל זה לשנים רבות) עשויה לעלות על כמות המניות שנרכשו.
עדי 15/08/2017 14:43 כמות האופציות מהווה כיום 2% מהחברה
מדובר בכל כמות האופציות שניתנו לכל עובדי החברה כולל גיל שוויד שלא מקבל שכר או דיבידנדים. זו אינה כמות גדולה.
1 דב 15/08/2017 12:50 צ'ק פוינט מפגינה ניהול מצוין ומתמשך
ניהול שמניב תשואה יפה למשקיעים ולא לוקח סיכונים מיותרים. אם היה ניהול כזה בטבע היא לא הייתה מתמוטטת. ניהול טוב שווה ישירות ערך למניה וזה מתבטא בצ'ק פוינט.
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.