20:30 לקראת תנודה חדה במדדים השבוע? שימו לב למצב הקיצון שמאיים להתפרץ >>

17:09 מחאת הנכים: כביש החוף נפתח לתנועה לאחר שנחסם למשך כשעה

17:03 שר החוץ הסעודי בנאומו באו"ם: "לא רואים סיבה להמשך הסכסוך הישראלי-ערבי

16:56 פרשת ישראל ביתנו: כתב אישום נגד איש העסקים משה קליסקי

13:55 מניית כלכלית ירושלים מרכזת מחזור חריג של 32.5 מיליון שקל >>

13:33 מדד SME60 ממשיך לתקן מעלה - מזנק עוד 1.4%

13:08 שטייניץ מגיב על החקירות בסביבתו >>

10:31 אקסלנס ברוקראז': "התקלה בתמר - אירוע חיובי לבזן" >>

10:16 תאת טכנולוגיות: חוזה בשווי של 40 מיליון דולר עם חברת תעופה גדולה >>

10:09 אירונאוטיקס רוכשת את Chassis Plans תמורת 6 מיליון דולר >>

10:05 טראמפ: איראן משתפת פעולה עם צפון קוריאה, הסכם הגרעין לא מוצלח

08:10 מזור חוזרת עם פער חיובי של 4.1%

08:10 טאואר חוזרת עם פער שלילי של 2.3%

08:10 טבע חוזרת עם פער שלילי של 1.2%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

רויאל דאץ' מקדימה את הסקטור האנרגיה

 |  4
שוק האנרגיה
Share
סקטור האנרגיה נמצא בפני השינוי המשמעותי ביותר מאז המהפכה התעשייתית - לא פחות!  מאז פיתוח מנוע הבעירה הפנימית, ומעבר הצי הבריטי משימוש בפחם להנעת הצי באמצעות נפט, לא חווה הנפט ירידה בביקושים, למעט במיתונים חריגים בעוצמתם דוגמת 2008. השינוי היחיד בביקושים לנפט התבטא בנגזרת השנייה, כלומר בקצב העלייה בביקושים. כעת אנו עומדים בפני שינוי משמעותי.


אחת התיאוריות שאפיינה את שוק האנרגיה עד פריצת הדרך עם ההפקה האופקית וה-Fracking  הייתה שיא תפוקת הנפט שעיקרה חיזוי הנקודה בזמן בה תפוקת הנפט תגיע לשיא ולאחריו תתחיל לרדת. המצב כיום השתנה, וכיום ההתמקדות היא בניסיון לחזות את נקודת הזמן בה הביקוש יגיע לשיאו. כלומר, ההנחה היא שהעלייה בביקוש לנפט שתמיד הייתה קשורה לצמיחת התמ"ג העולמי, תתנתק ממנו – התמ"ג ימשיך לצמוח אך העלייה בביקוש לנפט תיעצר.

למעשה, מאז שנקדחה באר הנפט הראשונה בפנסילבניה בשלהי 1850 על ידי קולונל דרק, שוק האנרגיה חווה זינוק בביקושים לנוזל השחור. גם הפעם לטכנולוגיה השפעה משמעותית המתבטאת בפריצות דרך משמעותיות בתחום הסוללות, ומנועים תחליפיים למנועי בעירה, מובילים למסקנה שהנפט צפוי לאבד את המלוכה, וכעת הוויכוח הוא על העיתוי. כאן מגיעה הפתעה נוספת והיא שדווקא חברות הנפט האירופאיות הן הראשונות לאמץ את השינוי, בעוד שחברות הנפט האמריקאיות לא ממהרות לאמץ את הנרטיב הירוק.
 
בעונת הדו"חות הנוכחית חברות האנרגיה התייחסו לאופק הרחוק של התעשייה. רויאל דאץ' של הדהימה את השוק עם תחזית קודרת יחסית לשאר המתחרות שלה. בשיחת הוועידה לאחר הדו"חות של הרבעון הנוכחי, חשפה ההנהלה כיצד היא רואה את השוק. נזכיר כי לאחר המגה רכישה של BG בסך 50 מיליארד דולר, הייתה עסוקה רויאל דאץ' של, בעיצוב מחדש של עסקי החברה, תוך משמעת תקציבית חזקה והיא כיום החברה הגדולה בעולם  ל- LNG.בשיחת הוועידה אחרי המעבר על התוצאות הרבעוניות הטובות, פרס המנכ"ל Ban van Beurden את משנתו בנוגע למחירי הנפט העתידיים, באנגלית זה נשמע טוב יותר: "Shell Has a 'Lower Forever' mindset". האמירה היא למעשה חידוד והקצנת האמירה הקודמת של מנכ"ל BP והיא "Lower for longer".מאז קריסת מחירי האנרגיה בשנים 2014-2016, תעשיית האנרגיה הייתה עסוקה בחיתוך אגרסיבי של הוצאות התפעול וההשקעות ההוניות, ובמובן הזה "של" הייתה מעל כולם. נזכיר כי בשנים הקודמות למשבר רויאל דאץ' של פעלה עם רמת השקעות הוניות גבוהות לענף, שהגיעו לשיא ב- 2013 ל- 40.15 מיליארד דולר. לשם השוואה אקסון מובייל הגיעה לשיא בהוצאות ההוניות באותה תקופה של 34.2 מיליארד דולר. "של" לא רק קיצצה בהשקעות ההוניות אלא ביצעה מהלכי התייעלות שבאו לידי ביטוי בחיתוך משמעותי בהוצאות התפעול (ירידה של 20% מ-2014).

בגרף המצורף ניתן לראות את השיפור המשמעותי בתזרים המזומנים, שהגיע לרמה דומה לתקופה בה נסחר בהנפט באיזור המאה דולר. "של" מצליחה לשמור על תזרים מזומנים דומה כאשר מחיר הנפט נחתך במחצית.

הכותב הוא אוהד חיים, אנליסט אנרגיה, חדר עסקאות ני"ע זרים בלאומי שוקי הון
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

4 תגובות ב-4 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
4 מוסדי לשעבר. 10/08/2017 13:14 Number one
The best commodity anayst ever.
3 גיל 09/08/2017 12:34 אוהד מה דעתך על חברת Transocean האם אתה
עוקב אחרי מידי פעם מה דעתך עליה איך להערכתך היא תתקדם מכאן בתנאי השוק של מחירי נפט באיזור 50 דולר פלוס מינוס 5דולר תודה
2 דלקן 08/08/2017 20:57 אני מעוניין בחשיפה לנפט האם רויאל
האם רויאל דאטש של מועמדת טובה יותר מאקסון או שברון? שואל בשיא הרצינות
1 נר היפוך 08/08/2017 17:58 אנליסט האנרגיה הכי טוב שאני מכיר (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.