ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

10 הערות על התכנית האסטרטגית שהציג מנכ"ל הבורסה

הבורסה בת"א הציגה היום את התכנית האסטרטגית שאמור שיעדיה - "להיות הבחירה הראשונה עבור החברות, המשקיעים והציבור הישראלי"
סוחר צללים, צילום: Getty images Israel
הבורסה בת"א יצאה היום עם תכנית אסטרטגית חדשה, עניין חשוב בהינתן שמדובר בתכנית סדורה ראשונה של המנכ"ל החדש איתי בן-זאב.
מספר הערות:
1. ניכר שישנה הבנה של השוק: גם של ההנהלה, וגם של צוות העובדים שהיה שותף לבניית התכנית.
 
2. התבססות על מערכת המסחר הנוכחית, ועל החוזקות הפנימיות בבורסה הינו חיובי ביותר. הסרת האיום של שינוי מערכת המסחר תאפשר יציבות פעולה מול הבורסה, ותעודד פיתוחים חדשים. מצויין שקברו את שיתוף הפעולה עם נאסד"ק שריחף כעננה מעל פעילויות בבורסה.
 
3. סוף, חלקי, לעריצות אנטרופי! המשיקיעים המוסדיים יוכלו להסתמך על ISS, כפי שהם מסתמכים על חברות חו"ל אחרות, עניין שלפחות לגביהן יפחית את דרגת העריצות, השרירותיות, שהופגנה מצד אנטרופי ושדחקה החוצה חברות כגון מלאנוקס שלא היות מוכנות ל"שחק את המשחק" הנדרש באמצעות תגמולים נלווים ולובי.
 
4. ה-DM זה יתרון!? כאן זה כבר חוסר הבנה. השיוך של ישראל לDeveloped Market בהקשר של סיווג של MSCI פוגע קשות במגוון המשקיעים פה. אם למנכ"ל היה אומץ מספק, הוא מפעיל לובי מתאים בכדי להחזיר את ישראל ל-EM – יחד עם דרום קוריאה וטיוואן שדומות לנו בהקשרים רבים. בשל פרעות הרגולציה, שרירותיות ממשל, ואף הגבלות על המרות מט"ח של זרים לא צריכה להיות פה בעיה לעשות את הקייס. התועלת ברורה, שכן זה עשוי בהחלט להכפיל את המחזורים הבורסאיים. הלובי הדרוש מול MSCI אינו קשה – קל לעשות פה את הקייס, והמשקיעים המוסדיים העולמיים באופן כללי היו שמחים לראות את ישראל בקטגוריה אחרת עם כל רעשי הרקע סביב השקעות.
 
5. הפרטת חברות ממשלתיות? חיובי, אך בעיקר מחייב פעולה ברשות החברות הממשלתיות ועשוי לערב סוגיות עם ועדי עובדים.
 
6. החזרת חברות ישראליות הבייתה? בוודאי שחיובי... אך זוהי מטרה רבת שנים. זה לא הולך, ורשות ני"ע חסמה דה-פקטו את האפשרות לרישום כפוי, כמקובל בעולם, שהייתה מאפשר רישום של כלל הנכסים הרלוונטיים ללא מאמץ מיותר ותוך תועלת ניכרת לבורסה ולמשקיעים הישראליים.
 
7. פוטנציאל צמיחה מחברות קטנות? בוודאי שקיים, אך הבעיה איננה הבורסה גופא, אלא בעומס העצום הדיווחי המוטל על חברות ציבורית, על הצורך לכסת"ח החלטות בוועדות דירקטוריון וחוסר יכולת להתנהל באופן סבירה במהלך עסקים רגיל ברגע שיש עסקה כלשהי עם צד קשור שהינה די נורמטיבית, הסיקור התקשורתי העוין לחברות בישראל (סיפורים שליליים המובילים פוטנציאלית להשלכות לחברה סבירות הרבה יותר מסיפור הצלחה), ועוד בעיות בסביבה העסקית של חברות ציבוריות (ובפרט רשומות בישראל), כשהתועלת בצד הרישום לבעלי שליטה ומנהלים איננה עולה על הבעיות.
 
8. מאגר השאלות? איגוח? שירות רישומם? משמורת? אין פה חדש. השאלה פה בביצוע. עד כה דיברו על כך שנים בבורסה, ולא ממש ביצעו בפועל.
 
9. בנקים כעושי שוק? לא בטוח שמועיל, וייתכן בהחלט שייתקל בהתנגדות רגולטורית. בעולם הגדול, שיעור השוק של בנקים כעושי שוק ממשיך להצטמצם באופן חד לטובת שחקנים יעילים וזריזים יותר. זה כיוון שלפני 15 שנה אולי היה רלוונטי, היום? לא ברור שתהיה פה תועלת. העולם והבנקים כבר לא ממש שם.
 
10. החזרת הריטייל? כאן כבר יש בשורה גדולה. ואם יאפשרו חברות קלה יותר בבורסה (כולל טיפול במודל הון), וואם יפחיתו את מס רווחי הון (לפחות על מה שרשום בבורסה המקומית – שאיננה חשופה לאי-דיווח לרשות המיסים בניגוד לאפיקים אחרים), ויאפשרו השתתפות קלה בהנפקות... זה בהחלט עשוי להיות חיובי.
*הכותב הינו סוחר באחד מגופי הנוסטרו בארץ, עם ותק של יותר מעשור בשוק. פעיל במכשירי מעו"ף, מניות ואג"ח.
תגובות לכתבה(8):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    לא יעזור יא אהבלים, אך ורק הורדת מס על רווחים מהבורסה (ל"ת)
    קנידל 26/04/2017 21:13
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 5.
    עוד דבר קטן אחד
    סוחרת 26/04/2017 09:33
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בנוסף לסעיף 4- יציאה משוק מפותח יש להוריד מס על הבורסה, או להשוות אותו למס על רווחים משכירות. זה יפתור 2 בעיות, יחזיר משקיעים לבורסה ויבריח אותם משוק הנדל"ן.
    סגור
  • 4.
    למכור את הבית
    מושי 26/04/2017 08:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    למכור את המבנה שלהם, להעביר את הבורסה לראשון, להוריד עלויות בחצי ולצאת מהסרט שלהם. רוצים להביא שחקנים קודם תורידו עלויות.
    סגור
  • 3.
    אין אמון בשוק בארץ
    טיבי 25/04/2017 19:06
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מכונות שואבות ״פירורים״ מפעולות ענק של קרנות הפנסיה וגורמות נזקים של מיליונים לציבור החוסכים. יש צורך להדק עליהם את הרגולציה ואף למנוע פעילות כדי להחזיר את אמון הציבור.
    סגור
  • מכונות - הם חמצן השוק, ועוד מנשימים אותו.
    סוחר סחור 25/04/2017 23:36
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הציבור הרחב - הסוחרים הקטנים - דווקא מאוד מרוויחים מהמכונות. גם כי הספריידים הרבה יותר הדוקים היום בעידת של תחרות משוכללת בין מספר מכונות ביחס לעבר... וגם כי במסחר swing על מידע מורכב - המכונות לא כה חכמות, והם מאפשרות איסוף סחורה מולם (לעומת זאת - במסחר מהיר מאוד וטכני באופיו - הן כמובן מנצחות)
    סגור
  • 2.
    שיהיה בהצלחה
    תכנית מצוינת 25/04/2017 18:45
    הגב לתגובה זו
    1 0
    רק נקווה שעובדי הבורסה באמת יכולים ורוצים לעשות שינוי כי זה ממש לא נראה ככה כעת.
    סגור
  • ההנהלה והעובדים לפחות עובדים כעת ביחד...
    סוחר סחור 25/04/2017 23:37
    הגב לתגובה זו
    1 0
    בניגוד למלחמות עד כה.... האם זה יספיק? נחיה ונראה - גם אם הבורסה תמות על שולחן הניתוחים.
    סגור
  • 1.
    התכנית של מנכ"ל הבורסה
    ROSEN 25/04/2017 14:57
    הגב לתגובה זו
    3 0
    זוהי תכנית כללית ותאורטית של מילים וכוונות עם יכולת מימוש קטנה מאד . מי שקובע את שערי מדד ת"א 35 בחודשים האחרונים הם אך ורק שחקני המעו"ף ועד שמנכ"ל הבורסה לא ילחם מלחמת חורמה בתופעה הקשה הזו שנעשית ע"י גורמים אינטרסמנטיים אין לבורסה שום עתיד ושום ערך והתכנית של מנכ"ל הבורסה היא עלה תאנה לכסות מסחר לא תקין .
    סגור