22:30 סגירה יציבה בוול סטריט: אפל איבדה עוד 1%, טסלה צללה >>

22:42 ג'ון מקיין הודיע כי החליט להצביע נגד ההצעה הנוכחית לביטול "אובמהקר" >>

20:26 העליות בזהב נחלשות לאחר סיום המסחר באירופה

18:26 טסלה השלימה ירידה בזק של 9% מהשיא, הזדמנות או סכין נופלת? >>

16:48 מדד הפחד (הויקס) קופץ 3.5% עם פתיחת המסחר בוול סטריט

16:00 תיק המניות של הקרן הגדולה בעולם - הנה ההחזקות המרכזיות >>

11:11 סגירה שלילית בבורסות אסיה: האנג סנג איבד 0.8%, ניקיי ירד 0.25% >>

08:46 היורו מטפס 0.3% מול הדולר ל 1.19 דולר ליורו

08:22 בורסות אסיה: מדד ההאנג סנג מאבד 0.8%

20:56 ענקית החיפוש רוכשת את חטיבת הפיתוח של HTC תמורת 1.1 מיליארד דולר >>

18:26 בורסות אירופה: הקאק מטפס 0.6%

15:39 רשות ניירות הערך האמריקאית: האקרים פרצו למאגר וגנבו מידע פנים >>

09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תויגתב יכה
הכי בתגיות

הניצחון (הצפוי) של מקרון - וההשלכות על השווקים

ניר חצב, אנליסט אירופה באופנהיימר, על משמעות תוצאות הבחירות בצרפת עבור הסוקרים והמשקיעים

 |  1
בין השורות
Share
תוצאות הסיבוב הראשון בבחירות לנשיאות בצרפת עמדו, לשם שינוי, בתחזיות ובסקרים המוקדמים. המועמד העצמאי עמנואל מאקרון, ראש תנועת En Marche, זכה ב-23.9% מהקולות והעפיל לסיבוב השני, ביחד עם מארין לה פן, מועמדת מפלגת החזית הלאומית.


פרנסואה פיון מהמפלגה הרפובליקנית והפתעת הבחירות, ז'אן לוק מלנשון ממפלגת השמאל הקיצוני La France insoumise, היו קרובים מאוד אך בסופו של דבר לא העפילו לסיבוב השני. המפלגה הסוציאליסטית, מפלגתו של הנשיא המכהן פרנסואה הולנד, קרסה לחלוטין בבחירות אלו, כשמועמד המפלגה בנואה המון גרף רק כ-6% מהקולות.

הסיבוב השני, בהשתתפות מאקרון ולה פן, יתקיים ב-7 במאי, כאשר ב-11-18 ליוני, יתקיימו הבחירות לפרלמנט הצרפתי, גם הן בשני סיבובים. הסקרים הנוכחיים מלמדים על יתרון משמעותי לעמנואל מאקרון, שצפוי לקבל כ-65% בסיבוב השני.

כפי שציינו בעבר, הפוליטיקה הצרפתית כבר ידעה סיטואציה דומה בעבר, כשב-2002 התמודד ז'אן מארי לה פן, אביה של מארין, מול ז'אק שיראק בסיבוב השני בבחירות. למרות פערים קטנים בין המועמדים בסיבוב הראשון (כ-20% לשיראק לעומת כ-17% ללה פן), הסיבוב השני היה חד צדדי לחלוטין, כששיראק קיבל כ-82% מהקולות, בעקבות התאחדות של כל המערכת הפוליטית בצרפת מאחורי שיראק, בניסיון למנוע בחירה בלה פן הקיצוני.מצב דומה צפוי להתקיים גם במערכת הנוכחית, וכבר עכשיו פרנסואה פיון ובנואה המון מיהרו לתמוך במאקרון בסיבוב השני  (ז'אן לוק מלנשון נמנע משלב זה מלתמוך באחד המועמדים). לכן, במידה ולא יקרו דברים בלתי צפויים, עמנואל מאקרון צפוי להיות נשיא צרפת הבא.משמעויות עבור השווקים הפיננסיים
 
בשבוע שעבר הוצאנו סקירה זהירה בנוגע לשוק המניות הצרפתי, בשל חשש מתוצאה שאינה רצויה על השווקים בסיבוב הראשון, כמו אי העפלת מאקרון לסיבוב השני (לפיון היה פער קטן הרבה יותר מול לה פן), או העפלת מועמד השמאל הקיצוני מלנשון מעפיל לשלב הבא.

כפי שציינו בסקירה הקודמת, האפשרות המועדפת על השווקים היא בחירה במועמדי המרכז והימין, עמנואל מאקרון ופרנסואה פיון ולכן, סיבוב שני בין מאקרון ללה פן מתקבל כתרחיש חיובי, בעקבות הסיכוי הנמוך לכניסה של לה פן לארמון האליזה. אכן, אפיקי הסיכון מגיבים בצורה חיובית מאוד לתוצאות הסיבוב הראשון, עם עלייה בשער האירו, ביחד עם זינוק ב-CAC וסגירת מרווחים באגרות החוב הצרפתיות.
 
עמנואל מאקרון הוא סוג של "דף חלק" עבור השווקים, אבל התבטאויותיו בעד הורדת הוצאות ממשלתיות, קיצוץ מסים וניסיון (שצפוי להיות מאתגר מאוד) לשינויים בשוק העבודה הצרפתי, מתקבלים בהתלהבות נכון לרגע זה. גם עברו של מאקרון כבנקאי השקעות וניסיונו להעביר רפורמות משמעותיות כשר הכלכלה (ה-"Macron Law") תורמים לתפיסה החיובית לגביו אך חשוב מכל, מאקרון הוא אינו "אירו-סקפטי" והביע תמיכה בהישארות צרפת בגוש האירו ובהותרת הסכם שנגן על כנו.

דרכו של מאקרון בפוליטיקה הצרפתית אינה צפויה להיות חלקה, בשל העובדה שהוא מייצג מפלגה חדשה, שכוחה בפרלמנט עדיין אינו ידוע (תלוי בבחירות שיתקיימו כאמור ביוני) ולכן, ייתכן והוא יצטרך להסתמך על בריתות עם מפלגות מהימין ומהשמאל, שעשויות להתברר כמשענת קנה רצוץ.
 
מבחינת משמעויות ההשקעה, הסיבוב הראשון בהחלט מפזר את הערפל ומאפשר להתמקד ביסודות הפונדמנטליים של שוק המניות באירופה בכלל ובצרפת בפרט. כאמור, אם לא יתרחשו אירועים יוצאי דופן, מארין לה פן תתקשה לסגור פער כה גדול בשבועיים ועמנואל מאקרון יהיה זה שייבחר לנשיאות.

כפי שציינו בסקירה שפורסמה בחודש פברואר, אנו מעריכים כי שוק המניות האירופאי הינו אטרקטיבי להשקעה בשל שילוב של שיפור משמעותי בתחזיות הרווח ובתמונה המאקרו-כלכלית. שיפור זה בולט במיוחד בשוק הצרפתי, במיוחד בהיבט תחזיות הרווח (עם עלייה של 13% בתחזית הרווח המצרפי של ה-CAC בשנה האחרונה ושל כ-3% מתחילת השנה). לכן, אנו מאמינים כי שוק המניות הצרפתי ראוי למשקל יתר בתוך החשיפה המנייתית באירופה.

** סקירה זו הוכנה בידי אופנהיימר ישראל, חברה בשליטת קבוצת אופנהיימר שהינה תאגיד בינלאומי העוסק במסחר בניירות ערך, חיתום, הפצה ונהול השקעות בניירות ערך. אופנהיימר ישראל ומי שהועסק על ידה בהכנת הסקירה אינם בעלי רישיון שיווק ו/או ייעוץ השקעות, ולפיכך סקירה זו מיועדת למשקיעים מסווגים (כהגדרת מונח בחוק ני"ע) בלבד ואינה מיועדת להפצה לאחרים, ועל מקבל הסקירה נאסר להעבירה ו/או להציגה למי שאינו משקיע מסווג. דו"ח זה אינו מהווה המלצה לבצוע עסקאות בנייר הערך הנסקר, אינו מתבסס ו/או מתחשב בצרכיו ו/או בנתוניו של הקורא   ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכי הלקוח.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

תגובה אחת בדיון אחד

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
1 יש ר א לי 24/04/2017 18:35 אנליסט או פרשן פוליטי צרפתי? (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.