09:54 הזהב נופל מתחת ל-1300 דולר ברקע לזינוק בתשואות

08:51 ביל גרוס: "אם הפד' ימשיך לדבוק במדיניותו, ארה"ב בדרך למיתון" >>

08:22 מגמה חיובית הבוקר בבורסות המזרח: הניקיי מטפס 0.3%

23:05 סגירה מעורבת לאחר הצהרת הפד': מניות הטכנולוגיה משכו למטה, הבנקים עלו >>

17:57 אפל מאבדת 2.7% ברקע לביקורות מאכזבות על מוצר הדגל >>

11:48 אחד הסקטורים הבולטים של השנה האחרונה ממשיך להיחתך, הזדמנות קניה? >>

15:47 הערב ב-21:00: הנה התחזיות לקראת האירוע המרכזי של החודש בשווקים >>

11:54 הפאונד הבריטי קופץ 0.5% מול הדולר ל 1.35 דולר לפאונד

10:21 בורסות אירופה: המסחר נפתח בירידות שערים קלות, הקאק מאבד עד 0.1%

08:19 בורסות אסיה: מדד הונג קונג מטפס 0.3%

08:07 האירו עולה 0.1% מול הדולר ונסחר ברמה של 1.2 דולר לאירו

19:46 מנהל קרן הגידור הגדולה בעולם - "ביטקוין זו בועה" >>

16:09 מנכ"ל חלל תקשורת דוד פולק נחקר במסגרת פרשת בזק >>

15:41 בולטות בת"א: טבע נופלת 3%, פלוריסטם יורדת 4%

13:51 פרשת בזק: הותר לפרסום - גם מנכ"ל חלל תקשורת נחקר >>

13:00 כחלון חתם על צו שיאפשר נסיעה חינם בקו כרמיאל - אחיהוד >>

12:45 בולטות בת"א: טבע נופלת ביותר מ-4%, ארית מזנקת 7%

10:53 יציבות בבורסות אירופה - הדאקס משיל 0.15%

08:19 הניקיי היפני משלים פערים - מזנק הבוקר 1.7%

08:18 טאואר חוזרת עם פער שלילי של כ-0.5%

22:18 ברקע לזינוק בתשואות: הזהב ממשיך לאבד גובה ויורד 1.2%

21:20 חובות צריך לשלם, וזה מתחיל להעיק על הצרכן האמריקני, האם אנחנו בדרך... >>

18:05 התשואות בשוקי האג"ח ממשיכות לטפס הערב >>

15:36 לב לבייב ושאול אלוביץ נפלטו מרשמית העשירים של 'פורבס' >>

15:35 בולטות בת"א: פרוטרום קופצת 2% במחזור הגבוה בבורסה

12:49 רוסאריו על מניית סינאל: שווי ראוי של 44 שקל לעומת שווי נוכחי של 32...

12:41 פורסייט השלימה בהצלחה פיילוט נוסף בסין - המניה עולה 3.3% >>

10:56 באירופה - הדאקס מטפס 0.6%, הקאק עולה 0.4%

10:55 מניית מנדלסון תשתיות בולטת בעלייה של 3.4% במחזור חריג

10:55 הדולר מטפס 0.2% ונסחר סביב 3.53 שקלים

07:52 עליות באסיה - המדד בהונג קונה עולה 1%

07:51 הדולר נסחר ביציבות מול האירו ברמה של 1.194 דולר לאירו

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

כמה ארוך ומורכב יהיה תהליך ה-Brexit?

ניר חצב, אנליסט אירופה באופנהיימר, מתייחס להשפעת ה-Brexit של בריטניה מהאיחוד האירופי על הכלכלות והשווקים הפיננסים
 | 
Share
כתשעה חודשים לאחר שהבריטים הדהימו את העולם כשהחליטו להצביע בעד יציאת בריטניה מהאיחוד האירופי, הליך ה-Brexit יוצא רשמית לפועל. ראש ממשלת בריטניה, תרזה מיי, שלחה אתמול מכתב לאיחוד האירופי בו היא הודיעה על הפעלת סעיף 50 המפורסם באמנת ליסבון, שקובע כי בריטניה החלה בהליך ההיפרדות מהאיחוד האירופי.


רשמית, למו"מ ליציאה יש מגבלת זמן של שנתיים, אך עם זאת, מגבלת הזמן אינה קשיחה והמו"מ יכול להתארך גם מעבר למועד זו, בכפוף לאישור פה-אחד של כל אחת מ-27 המדינות באיחוד.

באופן פורמלי, הפעלת סעיף 50 קובעת כי יציאת בריטניה מהאיחוד האירופי היא עובדה מוגמרת, כאשר השאלה הגדולה היא מתי היציאה תושלם. עם זאת, אין תקדימים להפעלת סעיף 50 בעבר (אף מדינה לא ביקשה לצאת מהאיחוד האירופי) ולכן, ייתכן שבמידת הצורך, הכללים יוגמשו ובריטניה תוכל לסגת מהבקשה, תרחיש שכמובן נראה כרגע כבעל סבירות אפסית.הפעלת סעיף 50 פותחת רשמית את הדיונים בין בריטניה לאיחוד האירופי על תנאי היציאה. הדיונים יעסקו בהסכמי הסחר בין הגושים לאחר ה-Brexit, כמו גם בשאלות בנוגע לזכויות מהגרים, מעמד בתי המשפט האירופאיים, רגולציה ועוד. כמו כן, ברקע הדיונים עומדת הבקשה של האיחוד האירופאי כי בריטניה תשלם קנס יציאה ("bill Brexit") של עד 60 מיליארד אירו, זאת על מנת לפצות על כך שלא תיקח חלק בהוצאות שעליהן התחייבה בעבר, דוגמת פרויקטי תשתיות, פנסיות לעובדי האיחוד האירופי ועוד.נציג האיחוד האירופי למו"מ, Barnier Michel, הצהיר לאחרונה כי בריטניה הביעה מחויבות להשתתף בפרויקטים בהיקף של כ-400 מיליארד אירו בשנים 2020-2014 וכי כעת, היא תצטרך לממן התחייבויות אלה.

נזכיר כי בריטניה היא המדינה השלישית בתרומתה לתקציב האיחוד האירופי (ר' גרף), ולכן, באופן טבעי, האיחוד מחפש פיצוי על אבדן תרומה זו. 

הסכמי סחר בין גושים כלכליים גדולים נוטים להיות ארוכים ומורכבים מאוד. הדיונים על הסכם הסחר הטראנס- פסיפי (TPP) ארכו כ-8 שנים עד לחתימה ב-2016, והדיונים על הסכם הסחר הטראנס-אטלנטי (TTIP) החלו ב-2013 ונמצאים בעיצומם. לקנדה לקח 7 שנים כדי להגיע להסכם סחר עם האיחוד האירופי, והיקף הסחר שלה עם האיחוד הוא כ-64 מיליארד אירו (ב-2015). היקף הסחר בין בריטניה לאיחוד האירופי גבוה פי 7-8 ,כאשר כ-47% מהסחר של בריטניה מתבצע עם האיחוד. לכן, ההגעה להסכמי סחר בין בריטניה לאיחוד עשויה להיות מאתגרת אף יותר.

החדשות הטובות הן שבריטניה צפויה לבקש להגיע תחילה להסכם יציאה ורק לאחר מכן, להתחיל במו"מ על הסכם הסחר. בהתבסס על ההתבטאויות של Barnier Michel בשבוע האחרון, האיחוד האירופי נוטה להסכים עם בקשה זו.

אחרי המו"מ עם האיחוד האירופי, בריטניה תתפנה לחלק הקשה באמת, שהוא הסכמי סחר חדשים עם כל אחת מהמדינות שאינן באיחוד האירופי, זאת בעקבות העובדה שבריטניה כבר לא תהיה חלק מהסכמי הסחר של האיחוד עם מדינות אלו.

נשיא ארה"ב לשעבר, ברק אובמה, הזהיר כי הדיונים על הסכם הסחר בין בריטניה לארה"ב עשויים לארוך 10 שנים. כפי שניתן לראות בטבלה למטה, חשיבות גדולה תינתן להסכמי הסחר עם ארה"ב, שוק היעד הגדול ביותר לייצוא הבריטי ומקור הייבוא השלישי בגודלו, כמו גם להסכמים עם סין, יפן וקנדה.

בקיצור, אין סיבה לקנא בפקידי הממשל הבריטיים הממונים על תהליכים אלו, ובמיוחד לא ב-Johnson Boris ,מקברניטי ה-Brexit ,שמונה לתפקיד שר החוץ, ובטח ובטח שלא ב-Davis David ,שמונה לתפקיד ה- the Exiting for State of Secretary Union European ,או במילים אחרות, ל-"secretary Brexit ."

בשורה התחתונה, השנתיים הקרובות צפויות להיות מלאות בכותרות על הדיונים בין בריטניה לאיחוד האירופי, אך בהינתן ההערכה כי המסחר בין בריטניה לאיחוד האירופי מהווה את בסיס הקשרים הכלכליים בין הגושים, לדיונים אלו צפויים להיות השפעות מועטות מאוד על המצב המאקרו כלכלי בגושים אלו, כמו גם על השווקים הפיננסיים.

החלק המשמעותי יותר יהיה הסכמי הסחר, ונכון לרגע זה, נראה כי יש הסכמה כי הדיונים עליהם יתרחשו רק אחרי הסכמה על שאר הסעיפים. במילים אחרות, ה-Brexit צפוי להמשיך להיות בכותרות עוד הרבה מאוד זמן, אך בטווח הקרוב השפעתו על הכלכלות והשווקים הפיננסים תהיה מתונה יחסית. 

** דו"ח זה אינו מהווה המלצה לבצוע עסקאות בנייר הערך הנסקר, אינו מתבסס ו/או מתחשב בצרכיו ו/או בנתוניו של הקורא ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכי הלקוח.
מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.