ברוכים הבאים לאתר החדש של
רצינו להראות לכם מה חדש
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תוכלו להירשם לאתר, לנהלאזור אישי
ולהגדיר ניירות למעקב
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו את כל המדורים בתחום
שוק ההוןבמקום אחד
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את כל הנתונים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
כל הנתונים והכתבות
במדורהמטבעות הדיגיטליים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
בואו לצפות
בתוכניות החדשות שלנו
להמשך הדרכה מעבר לאתר
נתוני אג“ח
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גרפים אינטראקטיביים
להמשך הדרכה מעבר לאתר
תצוגת נתוני מט“ח חדשה
להמשך הדרכה מעבר לאתר
מניות ארביטראז‘
להמשך הדרכה מעבר לאתר
ריכזנו עבורכם את הקרנות
להמשך הדרכה מעבר לאתר
גלישה נעימה
מערכת
להמשך הדרכה מעבר לאתר

אחרי תרזה מיי - מה יהיו השלכות על מסחר המטבע?

מורן מייק-בכר, צילום: כפיר סיון
מאז פרסום תוצאות משאל העם בבריטניה בו הוחלט על פרידה מהאיחוד האירופי (23.6.16), חל פיחות חד בליש"ט מול המטבעות העיקריים (כ-17% מול הדולר ומול השקל). השפעת ההערכות הפוליטיות לגבי אופי ועצמת התהליך ממשיכה להיות גבוהה כפי שניתן היה לראות גם בתקופה האחרונה. בשבוע שעבר תרזה מיי, ראש ממשלת בריטניה, התראיינה לכלי התקשורת וציינה כי תפעל ליציאה מהירה יחסית של בריטניה מהשוק האירופאי המשותף. הליש"ט הגיבה בפיחות לאורך מספר ימים, עד שהגיעה לשער הנמוך מזה 30 שנה, של 1.19 דולר לליש"ט.  
אתמול, נשאה ראש הממשלה נאום כדי להבהיר את אופן ביצוע הברקזיט. בנאום, מיי הביעה תמיכה בעזיבה מלאה של האיחוד האירופי המכונה "hard brexit". זו לא הייתה הפתעה, כיוון שמאז הועידה של המפלגה השמרנית באוקטובר, הוכרז מספר פעמים שעל בריטניה לפעול לעצמאות בסוגיות ההגירה והמשפט, מטרה שעולה בקנה אחד עם יציאה מהירה מהאיחוד האירופי.
אולם בנאום נאמר גם שבריטניה תבקש גישה לשוק האירופי באמצעות הסכם סחר חופשי, חדש ורחב היקף. מיי גם אישרה שהעזיבה של בריטניה תצטרך להתבצע בכפוף לאישור ההסכם הסופי על ידי שני בתי הפרלמנט הבריטי. כתוצאה מכך, גברו ההערכות שתהליך היציאה של בריטניה מהאיחוד האירופי יהיה מורכב וארוך, והוא עדיין תלוי בהכרעות פוליטיות. בתגובה לנאום, זינק שער הליש"ט אל מול הדולר, ובסיכום יום המסחר נרשם בו תיסוף חד של כ-2.6% מול הדולר.
להערכתנו, התמחור הנוכחי בשער החליפין נשען עדיין על הערכות שתהליך היציאה של בריטניה יהיה קצר ועוצמתי, כאשר בפועל התהליך יכול להיות מורכב וארוך יותר. על כן, ההסתברות לפיחות משמעותי נוסף בליש"ט הינה נמוכה. עם זאת, המסחר במטבע בטווח הקצר ימשיך להיות מושפע מהתפתחויות פוליטיות בבריטניה ובאיחוד האירופי.
לגבי שוק המניות הבריטי, מאז משאל העם ניתן לזהות מתאם גבוה בין תנודות במטבע ושינויים במדד המניות המרכזי (פוטסי 100), כאשר פיחות של הליש"ט בא במקביל לעליות שערים. שהערך הדולרי של מדד המניות הבריטי נותר דומה לערכו הממוצע במחצית הראשונה של 2016 (לפני משאל העם). אחת הסיבות למתאם זה הינה שחלק גדול מהחברות שמניותיהן רשומות במדד הן חברות גלובליות. שני שליש מההכנסות המצרפיות של החברות במדד מקורן מחוץ לבריטניה, ולכן חברות אלו נהנות מהחולשה בליש"ט. אנו מעריכים כי מתאם זה יימשך בטווח הנראה לעין.
מורן מייק-בכר היא אנליסטית בענף המחקר של מערך ייעוץ בהשקעות בבנק לאומי. 

*** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

תגובות לכתבה(4):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 3.
    ניתוח נאה
    בחורה נאה 24/01/2017 16:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מאוד מעניין
    סגור
  • 2.
    דווקא עושה רושם שהבחורה מבינה
    1 22/01/2017 14:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא הייתי מזלזל בניתוח היפה
    סגור
  • 1.
    נראה לך? בריטניה הולכת לאכול כזה צינור
    דני 19/01/2017 14:53
    הגב לתגובה זו
    1 0
    האיחוד ובצדק מבחינתו, ימרר לבריטניה את החיים כ"כ בעזיבה שהכלכלה הבריטית מוטת השירותים לחלוטין תהיה במשבר חסר תקדים (בניגוד לכלכלה תעשייתית מאוד כמו הגרמנית שהיית מרוויחה מאוד מפיחות חד במטבע, זו גם הסיבה שגרמניה מרוויחה המון מהאיחוד למרות שבפועל היא זו שמממנת את כולו ואת כל הפרזיטים בו). בנקאות תעבור יותר ויותר לאירופה ותצא מבריטניה, שירותים ומסחר יפגעו אנושות, תהיה פגיעה אקדמית קשה מאוד באקדמיה הבריטית, מגזר הנדל"ן יפגע מאוד וכו'. וזה עוד לפני הסיכון הממשי של התפרקות הממלכה המאוחדת עקב חוסר שביעות הרצון המופגן של סקוטלנד ואירלנד מההחלטה ההזויה. אם זה היה אפשרי אפילו לונדון היית פורשת מבריטניה (ויתר אנגליה ללא לונדון זה כבר בממוצא לא רחוק מיוון, אפילו ביחד עם הערים הגדולות העיקריות האחרות).
    סגור
  • מה הקשר?
    שי 23/01/2017 18:08
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מה הקשר לאירלנד? הם לא חלק מה- UK אדוני
    סגור