חובות של 1.8 מיליארד דולר: צים – חברה ללא גלגל הצלה

משפחת עופר קנתה מחצית מצים בהפרטה. ד"ר ישראל בוקסר, מרצה לניהול במרכז ללימודים אקדמיים, חשוב שממשלת ישראל צריכה לברך שנפטרה מנכס בעייתי טרום השפל בספנות

ד"ר ישראל בוקסר, צילום: יח"צ
חברת הספנות צים הוקמה ביוני 1945 על ידי הסוכנות הציונית וההסתדרות. דוד בן גוריון דחף להקמתה ומשימתה העיקרית הייתה להביא עולים. בזמן מלחמת העצמאות צים הייתה החברה היחידה שהובילה אספקה וציוד כיוון שאניות אחרות לא שטו לישראל.
ב-1953, בעקבות הסכם השילומים עם גרמניה, צים בנתה 36 אניות חדשות שאפשרו הרחבה דרמטית בפעילות. בשנת 1982 עמדה צים בפני משבר עמוק עקב שפל עולמי בספנות. ב-2004 המדינה מכרה את מניותיה בצים לפי שווי חברה של כ-237 מיליון דולר ואז נשמעה ביקורת חריפה בתקשורת ובפוליטיקה לפיה צים נמכרה במחיר נמוך משוויה למרות שנים של הפסדים מצטברים. המדינה מחזיקה בעקבות ההפרטה במניית זהב שמונעת מכירת צים לגורם זר. בשנים 2005-2007 משפחת עופר ביצעה עסקות בעלי עניין מול החברה שעוררו ביקורת נוקבת. ב-2008 בעקבות המשבר הכלכלי העולמי שוק הספנות נכנס להאטה חריפה ומאז החברה מקרטעת ושוקעת.
ב-2009 צים ביקשה הסדר חוב ראשון מול הנושים וקיבלה גם הזרמת הון מהחברה לישראל בעלת השליטה. ב-2014 שוב נקלעה צים לקשיים והנושים מחקו לחברה 1.4 מיליארד שקל תמורת הקצאת 68% ממניותיה. שנתיים אחרי הסדר החוב במאזנה למחצית 2016 צים הציגה הפסד כבד של 132 מיליון דולר וביקשה מהנושים לדחות תשלומי חוב בסכום של 115 מיליון דולר. מחצית 2016 אופיינה בירידה של 20% בהכנסות בגלל שמחיר המכולות לשינוע ירד ב-24.8% מ-1200 דולר ב-2015 לרמה של 903 דולר השנה. חשוב להדגיש כי מדד מחירי ההובלה הימית נמוך כיום בכ-60% ממחירו בסוף 2013. לצים יש חובות בהיקף 1.8 מיליארד דולר והתוצאות החלשות העבירו אותה לגרעון של 62 מיליון דולר בהון העצמי.
לא צפויה התאוששות בהובלה הימית
בשנתיים הקרובות, לאור המשבר הכלכלי העולמי שמאופיין בצמיחה נמוכה ולעיתים כמעט אפסית, לא צפויה התאוששות במחירי ההובלה הימית. המשמעות היא שצים תתקשה להרוויח ולשרת את חובותיה והאתגר הפיננסי לפניו היא עומדת ספק ניתן לצליחה. גם אם החברה כדברי המנכ"ל, רפי דניאלי, "תמשיך להיות ממוקדת בשיפור השירות ללקוחות והתמקדות בקווים היותר רווחיים שלה ולנקוט בפעולות התייעלות..." הרי שמצב שוק הספנות קשה ורק לאחרונה חברה מדרום קוריאה פשטה רגל. לא ברור שגם אם צים תעבור לרווחיות קלה היא תהיה מסוגלת לשרת את חובה העצום. צים גוררת את חברת האם (32%) קורוס (פוצלה מהחברה לישראל) להפסדים כבדים. אם צים תבקש ב-2017 הסדר חוב נוסף ייתכן שבעלת השליטה תצטרך לוותר על חלקה בשליטה וגם להזרים הון נוסף שאינו בהכרח באינטרס הכלכלי שלה.
בהפרטות שבוצעו בישראל עלתה תמיד הטענה שהנכסים נמכרו בזול והקונים התעשרו על חשבון הציבור. יש מקרים שלטענה היה בסיס הגיוני כלכלי. המקרה של צים, גם לאחר ניהול בעייתי של משפחת עופר, בזמן שאיש לא צפה משבר כלכלי עולמי, הפך את הפרטת צים לנזק מבחינת המשפחה. ממשלת ישראל צריכה לברך בדיעבד על הפרטת חברת הספנות ולשמוח שאין לה יותר מעורבות בתחום. הסדר החוב הנוסף של צים מתווסף לשק מלא צרות שספק אם יצליח לצוף. אם היה ניתן להחזיר את הגלגל אחורה משפחת עופר הייתה מוותרת בשמחה על צים שהפכה לנזק פיננסי כבד ומתמשך. לא תמיד הקונים מרוויחים בהפרטות – לפעמים הם קונים חברה בלי גלגל הצלה.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
תגובות לכתבה(17):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 16.
    דוקא יש כתבות שמוכיחות שעופר הרס את צים
    אחד 18/10/2016 16:58
    הגב לתגובה זו
    0 0
    העביר פעילויות לחו"ל השקיע בבניית ספינות, וכו
    סגור
  • 15.
    עופר דחפו לצים את חב הספנות שלהם בערך לא כלכלי
    ספו 12/10/2016 21:42
    הגב לתגובה זו
    0 0
    וכך תכננו להציל את עורם . להם הצליח לנו לא
    סגור
  • 14.
    סיכויי ההתאוששות של צים תלויים בהתאוששות העולמית
    אסתר 10/10/2016 15:13
    הגב לתגובה זו
    0 0
    אם הכלכלה העולמית תראה צמיחה והתאוששות יתכן וצים תשתפר. אם הצמיחה תהיה נמוכה צים תקרוס תחת עומק החובות.
    סגור
  • 13.
    בפועל צים היא פגר
    גבי 10/10/2016 12:33
    הגב לתגובה זו
    1 0
    איך בדיוק היא תשרת את החוב כשיש שפל עמוק בספנות? אין סיכוי ולכן עתידה של צים נראה גרוע.
    סגור
  • 12.
    לא צפויה התאוששות בענף הספנות
    צחי 10/10/2016 11:04
    הגב לתגובה זו
    1 0
    הענף מצוי בהאטה בגלל האטה בסחר העולמי וזו לא תתעורר במהירות לכן צים נמצאת בבעיה.
    סגור
  • 11.
    פעם חברת ספנות הייתה ביזנס היום היא צרה צרורה
    אונסיס היווני 10/10/2016 09:03
    הגב לתגובה זו
    1 0
    היום עיסקי הספנות ממש במצולות ולא מרוויחים דולר גם כשמחירי הדלק זולים...ייקח זמן עד להתאוששות.
    סגור
  • 10.
    צים היא שלד שחי בנס
    אלון 10/10/2016 07:40
    הגב לתגובה זו
    1 0
    עם הון שלילי ענק וענף בצרות אין לצים זכות קיום רצינית.
    סגור
  • 9.
    חשבו שקנו בוננזה ויצאו עם חור ענק
    ישי מלמד 09/10/2016 22:41
    הגב לתגובה זו
    1 0
    משפחת עופר חשבה שמים תהיה בוננזה והיא נהפכה לבור ללא תחתית. גם טייקונים מפסידים לפעמים. טוב שהפריון את צים...
    סגור
  • 8.
    צים מונשמת כבר שנים והיא לא תתאושש
    הוגו 09/10/2016 21:15
    הגב לתגובה זו
    3 0
    כולם יודעים זאת היטב ורק מנשימים חברה טובעת בלי עתיד.
    סגור
  • 7.
    צים טובעת כבר שנתיים למי שלא יודע
    אורי 09/10/2016 19:56
    הגב לתגובה זו
    3 1
    החברה לא מסוגלת לשרת את חובה ובעלי החוב לא רוצים לפרק אותה ולקבל 0 כסף ולבצע גם מחיקות במאזנים. אל תהיו תמימים.
    סגור
  • 6.
    הפרטה שהקונה הפסיד הון
    טלי 09/10/2016 18:05
    הגב לתגובה זו
    1 2
    משפחת עופר הפסידה בגלל שענף הספנות הדרדר לתהום מהשפל הכלכלי. מותר גם להפסיד בגלל אירוע חיצוני.
    סגור
  • 5.
    אחים עופר
    ארנון 09/10/2016 17:06
    הגב לתגובה זו
    2 0
    צים הפכה לסככנה עסקית מוחשית לספקים שמוכרים לה טובין/שירותים. בנוסף, היא אבדה, זה מכבר את היתרונות היחסיים שהיו לה בשוק הישראלי. בפועל היא חברה חדלת פרעון.
    סגור
  • 4.
    צים מוחקת את קנון וגורמת הפסדי עתק
    רונית 09/10/2016 16:58
    הגב לתגובה זו
    2 0
    קנון מחזיקה ב-32% מצים והיא סופגת מכה פיננסית חמורה.
    סגור
  • 3.
    חברות ספנות רבות גורטות אוניות
    ניסן 09/10/2016 16:48
    הגב לתגובה זו
    4 0
    כי אין כדאיות בהפעלה שגורמת רק הפסדים.
    סגור
  • 2.
    צים הייתה לוקש אמיתי שמשפחת עופר אכלה
    אריאל 09/10/2016 16:47
    הגב לתגובה זו
    4 0
    מצד שני הם לא זקוקים לרחמים כי בכי"ל עשו ים של כסף...
    סגור
  • 1.
    לתשומת לב כל הדון קישוטים שמתנגדים באופן פבלובי להפרטה (ל"ת)
    yossi 09/10/2016 16:18
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • כמו שלי יחימוביץ' למשל...
    אורי 09/10/2016 16:53
    הגב לתגובה זו
    2 0
    משפחת עופר הפסידה הון עתק בצים ובדרך עוד הפסדים אדירים.
    סגור