21:17 מטבע הביטקוין נסחר לראשונה מעל 6,000 דולר ליחידה

20:46 התאגיד ששואף להשקיע 880! מיליארד דולר בעשור הקרוב בסקטור הטכנולוגיה >>

18:44 סגירה יציבה בבורסות אירופה: הדאקס קרוב לרמת ה-13 אלף הנק'

08:53 שוק המט"ח: הדולר מתחזק 0.6% מול היין לרמה של 113 יין לדולר

08:07 בורסות אסיה: מדד האנג סאנג מטפס 1%

21:09 הסיבות שהביאו לתנודה החדה הבוקר בשווקים, האם יש סיבה לדאגה? >>

ישיא קית Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
שלום, אורח התחבר
התיק שלך ריק.
להוספת ניירות לחץ כאן
בוא להיות משקיע מיומן!
קבל שיעור ראשון
בחינם
תודה על פנייתך, נציגינו ייצור איתך קשר בהקדם
לש םירטלזוינה Bizportal
הניוזלטרים של Bizportal
BizTV
BizTV
תועדו םיחותינ רודמ

מדור ניתוחים ודעות

מדור ניתוחים ודעות

תויגתב יכה
הכי בתגיות

האיום המידי על השווקים הפיננסיים, שאף בנק השקעות לא מעז להזהיר מפניו

 |  5
שתיקת הצופרים?
Share
בשווקים הפיננסיים עסוקים כיום בעיקר בסוגיית הריבית בארה"ב, בהשלכות תוצאות הבחירות לבית הלבן ובתמחור המניות והאג"חים. שלל התייחסויות, חלקן אזהרות, סופקו לגבי סוגיות אלו מצד בנקי ההשקעות הגדולים מסביב לעולם. אלפי מילים נשפכו על אינספור ספקולציות ובצידן המלצות השקעה. כל הזמן הזה מתנדנד לו הבנק שהוגדר לאחרונה ע"י קרן המטבע העולמית כ"מסוכן ביותר בעולם למערכת הפיננסית" במרכז הזירה. כמתאגרף חבול ומוכה עומד הבנק הזה במרכז, כאשר הוא קרוב מאוד מלפגוש את הקרקע בחבטה מהדהדת, ואף אנליסט לא מתייחס. זה כעת המצב של דויטשה בנק. 


מניית הבנק הגרמני איבדה רבע משוויה בשבועיים וחצי האחרונים ונפלה לשפל של עשרות שנים, זאת ברקע לדיווח בגרמניה לפיו הקנצלרית מרקל שללה את האפשרות כי ממשלתה תסייע לבנק המתנדנד. התייחסותה הגיעה לאחר שהרשויות בארה"ב מבקש להטיל קנס בגובה של 14 מיליארד דולר על הבנק. ורק נציין כי שווי השוק של הבנק כעת עומד על 16 מיליארד דולר (אחרי התרסקות של מעל 50% מתחילת השנה). בבנק מיהרו להגיב כי אין שום כוונה להסדיר את העניין בקנס בגובה שאפילו מתקרב לסכום שצוין, אך גם אם הקנס יופחת - דויטשה בנק יצטרך לגייס כסף כדי לחזק את ההון. ובמצבו זה לא יהיה קל.

בכל אופן, אם לשפוט לפי ביצועי המניה - השוק סבור שמצבו של הבנק מחמיר מרגע לרגע, ויכול להיות שזה הזמן לנהל מו"מ מהיר מול משרד המשפטים האמריקני בניסיון להגיע לפשרה לפני הבחירות בארה"ב (כי עם טראמפ בבית הלבן יכול להיות שיהיה קשה יותר להגיע לפשרות ובעניין זה נזכיר שבנקים בארה"ב חטפו קנסות אפילו יותר גבוהים, אז למה לוותר לגרמנים...). אמנם הקנס הוא מצד משרד המשפטים האמריקני שכביכול לא מתעניין במצבם של השווקים הפיננסיים, אבל ארה"ב לבטח מבינה שהתעקשות על קנס גבוה עלולה ליצור זעזוע בשווקים שיגיע גם לחופיה. מהבחינה הזו מרקל, שעד כה הובילה קו נוקשה נגד חילוצים של מדינות או חברות, תצטרך להפוך את עורה כדי להגיד שממשלת גרמניה תעמוד מאחורי הבנק - ואולי ללחוץ על ארה"ב להתפשר. והאמת שלא ברור האינטרס שלה לעשות את זה שכן בכל הקשור לדויטשה מדובר בחשיפה גלובאלית, ופה עולה (שוב) השאלה למה הגרמנים צריכים לסחוב את כל העולם על הגב. יכול להיות שיהיה הרבה יותר זול לגרמניה פשוט לפצות את אזרחי גרמניה במידה של קריסה וזהו. כלומר המצב מורכב ולא חד משמעי, וככל שעובר הזמן השוק מפגין יותר ויותר עצבנות סביב מצבו של הבנק "המסוכן בעולם". וכך נראית המערכת הפיננסית העולמית לפי קרן המטבע, דויטשה במרכזה:נחזור לבנקי ההשקעות. אין מה לצפות לאזהרות או בכלל להתייחסויות מצד האסטרטגים של גולדמן זאקס, סיטי או מורגן סטנלי ואחרים בכל הקשור למצבו של דויטשה בנק. אותם גופים לא אמרו מילה גם לפני קריסת ליהמן ברדרס או בר סטרנס. כפי שציינו בקרן המטבע ביולי האחרון, דויטשה בנק הוא המוסד הפיננסי שעומד במרכז המערכת הפיננסים הגלובלית, כלומר לבנקים הגדולים מסביב לעולם יש חשיפה גבוהה לדויטשה בנק ומשכך יש להם אינטרס למנוע את קריסתו, או לפחות לא להאיץ אותה (בניסיון להפחית חשיפה בשקט). לאף אחד במערכת הפיננסית אין עניין לייצר פאניקה. כולם זוכרים מהמשבר הקודם את מרדית וויטני שבאוקטובר 2007 (כמעט שנה לפני קריסת ליהמן) פרסמה סקירה קשה על חלוקת הדיבידנדים של סיטי ולאחר מכן הזהירה מפני המערכת הפיננסית (אגב, בשום שלב לא דיברה על קריסה של ממש). וויטני עבדה בגוף קטן ולא מוכר שלא היה לו דבר להפסיד. הדוגמה הזו רק מייצגת את שתיקת המערכת הפיננסית בזמנו. כאשר נשאל אתמול יו"ר UBS שאלה ישירה לגבי האם דויטשה הולך להיות בקרוב מאוד הליהמן הבא, הוא השיב שלא, ושהמערכת היום הרבה יותר יציבה. לא חשבנו שהוא יגיד אחרת, מהטעמים שהזכרנו. 

דבריו של מנכ"ל הבנק ג'ון קריין לפיהם העניין של גיוס הון כעת מצד הבנק הוא איננו על הפרק וכי קבלת עזרה מצד הממשלה זה לא בא בחשבון - דווקא סיפקו תמיכה למניית הבנק שסגרה אתמול בעליות וגם היום מטפסת. מה הלאה? בנקים נוטים לקרוס כאשר נוצר חוסר אמון מצד הלקוחות שדורשים את הכסף חזרה. בינתיים אין טריגר להחרפה שכזו, ודויטשה בנק ימשיך להתנדנד - ולהוות איום שקט יחסית לקטסטרופה במערכת הפיננסית העולמית. בפירמת ההשקעות Phoenix Capital Research כתבו השבוע שליהמן ברדרס היה הסיבוב הראשון, ודויטשה בנק יהיה הסיבוב השני והגרוע יותר. ימים יגידו, ואין ספק שזה תלוי במידה רבה בממשלה הגרמנית. ולכן, דבריה של מרקל גררו נפילה שכזו במניה.

*עדכון, דיווח לפיו מרקל מכינה תכנית מגירה לחילוץ דויטשה בנק

מניית דויטשה בנק בוול סטריט בעשור האחרון, ומחזורי המסחר:


מצאתם טעות בכתבה? כתבו לנו ונתקן.
תודה עבור פנייתך, היא תיבדק ותטופל בהקדם שלח
הרשמה לניוזלטרים
הירשם לניוזלטר המומחים של ביזפורטל- כל הפרשנויות לאירועים החמים בזמן אמת
הבתכל בגה

הגב לכתבה

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

שלח
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה

5 תגובות ב-5 דיונים

מיין תגובות לפי: מהחדש לישן מהישן לחדש הרחב תגובות צמצם תגובות
5 007 28/09/2016 17:25 זה נראה כמו 2008 רק הפעם בגרמניה
גם ממשלת ארה"ב ב-2008 היתה משוכנעת שבנק L. Brothers לא יקרוס ופספסה את הרגע בגלל אנליסטים/תחזיסתים דופקים!!
4 כדאי להתעדכן 28/09/2016 15:43 תגיד אדוני הכתב - אתה קורא עיתונות זרה? ממשלת גרמניה מו
מוכנה עם תכנית חילוץ מיידית כדי לנטרל השפעות. את זה אתה יודע?
3 הכי ותיק 38 28/09/2016 14:39 מברך את יוסי פינק על האומץ לכתוב אמת זה נדיר אצל אנליס
להזכירכם ב 2008 לא היה ולו אדם אחד שהזהיר את הציבור לפעמים אני חושב האם אנליסט פלוני אלמוני כל כך מפחד על פרנסתו שהוא מוכן לשקר לציבור לצערי רובם כאלו לכן שאפו ענק ל מר פינק ו אני מוסיף שבו על מזומן אפילו לא אגח זיכרו מה עשה לנו הצדיקים לבייב את סבא תשובה
2 משה 28/09/2016 13:05 משום מה מנסים ליצור פניקה
תמיד יהיה עיתונאי או אנלסיט שינסה לקבל כותרות ביצירת פניקה
1 לקוח הבנק 28/09/2016 12:51 אצלנו אין בעיה שכר בכירים בשמיים ובנפילה אנחנו נציל (ל"ת)
כללי
מדורים
שווקים
שירותים
טאבו ישיר
תמיד מעודכנים לאתר טוויטר לאתר פייסבוק RSS Mail Red mail
חפש
כל הזכויות שמורות לחברת ביזפורטל בע"מ מקבוצת קו מנחה © |תנאי שימוש | לאתר אקטיבטרייל
לחץ לביטול הצגת המידע המורחב על מדד/נייר בבר המדדים, לחיצה נוספת תשיב את המידע.